Thái Lan siết quản lý tiền mã hóa: SEC mở rộng giám sát đến cả nhà tài trợ đứng sau cổ đông lớn

Theo Nikkei Asia đưa tin ngày 10 (giờ địa phương), Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC Thái Lan) đang thúc đẩy siết chặt kiểm soát *“tiền mã hóa”* bằng cách mở rộng giám sát đến cả nguồn vốn đứng sau các cổ đông lớn, nhằm chặn *“rửa tiền”* và ngăn chặn *“dòng tiền bất hợp pháp”* chảy vào ngành tài sản số.

Cụ thể, SEC Thái Lan đã công bố dự thảo mở rộng điều kiện cấp phép đối với các doanh nghiệp *“tiền mã hóa”*. Điểm then chốt của đề xuất này là: những người cung cấp vốn hoặc hỗ trợ tài chính cho cổ đông lớn sẽ bị xem là *“cổ đông thực chất”* và phải xin chấp thuận từ cơ quan quản lý, ngay cả khi họ không trực tiếp nắm giữ cổ phần. Các trường hợp tham gia thông qua nhận chuyển nhượng cổ phần, góp vốn gián tiếp hoặc sử dụng cấu trúc đầu tư khác nhưng vẫn có khả năng chi phối đều được đưa vào phạm vi điều chỉnh.

Theo SEC Thái Lan, mục tiêu là truy đến tận gốc dòng vốn ẩn danh đứng sau các doanh nghiệp *“tiền mã hóa”*, qua đó đảm bảo hoạt động kinh doanh chỉ sử dụng nguồn tiền hợp pháp. Cơ quan quản lý cảnh báo, nếu tiền liên quan đến hoạt động phi pháp len lỏi vào hệ thống, rủi ro pháp lý không chỉ gia tăng mà còn có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín và vị thế của doanh nghiệp trên thị trường.

*bình luận* Động thái này cho thấy cơ quan quản lý Thái Lan không chỉ quan tâm tỷ lệ sở hữu trên giấy tờ, mà chú trọng hơn đến “quyền lực tài chính” đứng phía sau. Đây là cách tiếp cận đang dần phổ biến trong các thị trường muốn kiểm soát chặt nguồn vốn đổ vào ngành tài sản số.

Điểm đáng chú ý là quy định mới đi theo hướng “soi kỹ *“bên cung cấp vốn”* trước cả *“tỷ lệ sở hữu”*”. Những trường hợp hỗ trợ cổ đông lớn thông qua bảo lãnh, sắp đặt hợp đồng, cấu trúc tài chính đặc biệt hoặc các công cụ đầu tư phái sinh đều được tính là có ảnh hưởng thực chất và phải nằm trong diện thẩm định. Tuy nhiên, đối với các cơ quan nhà nước và tổ chức công đã chịu sự giám sát riêng, SEC Thái Lan sẽ đánh giá ở cấp độ tổ chức, không đi sâu vào từng cấu trúc sở hữu nội bộ.

*bình luận* Về thực tế, điều này sẽ buộc các doanh nghiệp *“tiền mã hóa”* tại Thái Lan phải rà soát kỹ toàn bộ cấu trúc tài trợ, không còn dư địa cho các “nhà tài trợ ngầm” đứng sau cổ đông lớn để lách quy định.

Động thái của Thái Lan cũng nằm trong làn sóng siết quản lý *“tiền mã hóa”* tại châu Á. Tại Hàn Quốc, cơ quan quản lý đang xem xét giới hạn tỷ lệ sở hữu của cổ đông lớn tại sàn giao dịch tài sản số ở mức 20%, cho thấy chính quyền khu vực đang muốn hiểu rõ hơn về *“nguồn vốn”* và *“cấu trúc kiểm soát”* trong ngành này.

Trong nước, chính phủ Thái Lan thời gian qua liên tục nhấn mạnh chiến dịch truy quét *“tiền xám”*, đồng thời tập trung chặn các kênh *“rửa tiền”* qua cả thị trường tiền mặt truyền thống lẫn thị trường *“tài sản số”*. Trước đó, các nền tảng *“tiền mã hóa”* nội địa đã phải đóng băng khoảng 10.000 tài khoản trong các đợt kiểm tra chống rửa tiền. Đề xuất mới của SEC Thái Lan vì vậy được xem là nỗ lực đẩy khâu kiểm soát lên “tuyến đầu”, sàng lọc ngay từ khi vốn được rót vào doanh nghiệp.

Theo kế hoạch, SEC Thái Lan sẽ tiến hành lấy ý kiến công khai đến ngày 22 tháng 4 (giờ địa phương). Nếu quy định chính thức có hiệu lực, các doanh nghiệp *“tiền mã hóa”* tại Thái Lan sẽ không chỉ phải chứng minh tính minh bạch của mô hình kinh doanh, mà còn phải làm rõ lý lịch *“nhà đầu tư”* và *“bên cung cấp vốn”*, từ đó đáp ứng yêu cầu minh bạch cao hơn về *“nguồn gốc dòng tiền”* và cơ cấu quyền lực tài chính đứng sau.