Chuyên gia Scott Melker: Thời 'altcoin tăng đồng loạt' đã kết thúc, Bitcoin(BTC) dẫn dắt chu kỳ chọn lọc

Theo CoinDesk đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), nhà phân tích tiền mã hóa *스콧 멜커 (Scott Melker)* nhận định đợt tăng giá *altcoin* diện rộng đã kết thúc, thị trường đang bước vào giai đoạn “*từ altcoin* chọn lọc” thay vì cùng nhau bứt phá như các chu kỳ trước. Trong khi *từ Bitcoin(BTC)* đã lập đỉnh lịch sử mới nhờ dòng tiền ETF, phần lớn *từ altcoin* lại không tạo được sóng tăng lan tỏa trên toàn thị trường.

Melker cho biết ông “không còn đặt nhiều kỳ vọng vào đa số *từ altcoin*” và nhấn mạnh môi trường hiện tại không còn là thời “ném phi tiêu vào bất kỳ biểu đồ nào cũng có thể x10, x50, x100”. Tuy vậy, ông vẫn cho rằng một số *từ altcoin* chất lượng cao có khả năng mang lại mức sinh lời vượt trội so với *từ Bitcoin(BTC)*, nhưng chúng sẽ là thiểu số được thị trường chọn lọc thay vì toàn bộ nhóm tài sản này cùng tăng.

Theo phân tích, cấu trúc chu kỳ hiện nay khác rõ rệt so với những đợt thị trường giá lên trước đây. Trước kia, *từ Bitcoin(BTC)* thường tăng trước, sau đó dòng vốn luân chuyển sang *từ altcoin*, tạo nên các mùa “altseason” với đà tăng diện rộng. Lần này, lực kéo chủ yếu đến từ dòng vốn vào ETF *từ Bitcoin(BTC)*, trong khi nhiệt tăng lại không lan tỏa sang phần lớn *từ altcoin*. Thực tế, nhà đầu tư đang chứng kiến một pha tăng hẹp, nơi chỉ một số ít mã tăng mạnh còn đa số dao động trong biên độ hẹp, thiếu động lực bứt phá.

Thanh khoản trên thị trường được đánh giá là đang vận động thận trọng hơn. Nếu trước đây vốn cá nhân nhanh chóng chảy vào các đồng vốn hóa nhỏ, tạo nên những đợt “mọc mầm” đồng loạt, thì hiện tại dòng tiền tập trung nhiều hơn vào *từ Bitcoin(BTC)*, các sản phẩm gắn với ETF và những tài sản có câu chuyện, định vị rõ ràng. Ngược lại, nhiều đồng vốn hóa thấp trên CoinMarketCap ghi nhận mức độ quan tâm suy giảm, phản ánh nhu cầu yếu đi.

Bên cạnh đó, sự xuất hiện của các kênh đầu tư thay thế như nền tảng dự đoán, sản phẩm phái sinh mới… cũng hút bớt dòng tiền, khiến thanh khoản toàn thị trường dù tăng nhưng không còn phân bổ đều sang *từ altcoin* như trước. bình luận Diễn biến này củng cố quan điểm rằng thị trường *từ altcoin* sẽ khó có một nhịp “chạy đồng loạt” mà thay vào đó là một mặt bằng giá phân hóa mạnh, chỉ một nhóm nhỏ có thể dẫn dắt.

Theo Melker, điều đó không đồng nghĩa với “sự kết thúc của thị trường *từ altcoin*”, mà chính xác hơn là sự chấm dứt của thời kỳ “ai cũng thắng”. Các dự án sở hữu tiện ích rõ ràng, công nghệ vững chắc và câu chuyện đủ thuyết phục mới có cơ hội duy trì đà đi lên. Những *từ altcoin* thiếu nền tảng hoặc chỉ dựa vào làn sóng đầu cơ nhiều khả năng sẽ bị kẹt trong vùng giá đi ngang, khó ghi nhận các nhịp bật mạnh như quá khứ.

bình luận Tâm điểm của chu kỳ hiện tại, theo đó, không phải là sự mở rộng ồ ạt mà là “chọn mặt gửi vàng”. *Từ Bitcoin(BTC)* tiếp tục giữ vai trò neo hướng thị trường, trong khi *từ altcoin* vận động với tốc độ, biên độ và quỹ đạo rất khác nhau tùy theo chất lượng dự án. Thay cho các đợt “mua là thắng”, nhà đầu tư buộc phải chú trọng nhiều hơn tới việc phân tích từng *từ altcoin*, đánh giá công nghệ, mô hình sử dụng và mức độ chấp nhận thực tế trước khi xuống tiền.

Trong bối cảnh “*từ altcoin* chọn lọc” này, chiến lược tập trung vào các dự án có nền tảng vững chắc, thanh khoản tốt và được dòng vốn tổ chức quan tâm ngày càng trở nên quan trọng. Kỷ nguyên “*từ altcoin* tăng giá bằng mọi giá” đã qua, nhường chỗ cho giai đoạn mà việc sàng lọc, đánh giá rủi ro và phân bổ vốn hợp lý sẽ quyết định phần lớn kết quả đầu tư trên thị trường *từ Bitcoin(BTC)* và *từ altcoin* hiện nay.