MetaPlanet đẩy mạnh chiến lược quyền chọn để gom thêm Bitcoin(BTC) dù đang lỗ đánh giá lại

Theo CoinDesk đưa tin ngày 2 (giờ địa phương), công ty niêm yết tại Tokyo **“MetaPlanet”** đang đẩy mạnh *“chiến lược hai mũi nhọn”* với **“Bitcoin(BTC)”**: vừa thu lợi từ giao dịch quyền chọn, vừa dùng toàn bộ lợi nhuận này để mua thêm **“Bitcoin(BTC)”** đưa vào kho nắm giữ dài hạn.

Trong quý 1, MetaPlanet ghi nhận khoảng 19 triệu USD (khoảng 287 tỷ đồng) thu nhập từ hoạt động vận hành thông qua chiến lược quyền chọn dựa trên **“Bitcoin(BTC)”**, và toàn bộ số tiền này tiếp tục được tái đầu tư vào việc gom thêm **“Bitcoin(BTC)”**.

Theo công bố ngày 2 tháng 4, MetaPlanet đang vận hành một mảng kinh doanh riêng gọi là *“mảng tạo thu nhập từ Bitcoin”*, hoạt động theo mô hình hợp đồng quyền chọn có tài sản thế chấp. Danh mục này được tách biệt với bảng cân đối kế toán chính của công ty. Sau khi các hợp đồng quyền chọn đáo hạn, phần lợi nhuận sẽ được chuyển đổi thành **“Bitcoin(BTC)”** giao ngay, bổ sung vào lượng nắm giữ chiến lược dài hạn.

Trong vòng 12 tháng gần nhất, doanh thu lũy kế từ mảng này đạt khoảng 71,5 triệu USD (khoảng 1.080 tỷ đồng), trong đó riêng năm 2025 dự kiến đóng góp khoảng 54 triệu USD doanh thu.

Song song đó, hoạt động mua vào **“Bitcoin(BTC)”** diễn ra rất quyết liệt. Chỉ trong quý 1, MetaPlanet đã mua 5.075 **“Bitcoin(BTC)”** với mức giá bình quân khoảng 79.898 USD/BTC, tương đương tổng giá trị khoảng 405 triệu USD (khoảng 6.120 tỷ đồng). Nhờ đợt gom mạnh tay này, tổng lượng nắm giữ của công ty tăng lên 41.177 **“Bitcoin(BTC)”**, đưa MetaPlanet trở thành doanh nghiệp nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”** lớn thứ ba thế giới về quy mô tài sản số trên bảng cân đối.

*bình luận* Động thái này cho thấy MetaPlanet đang cố tình “đòn bẩy hóa” bảng cân đối bằng **“Bitcoin(BTC)”**, giống mô hình một số công ty niêm yết lớn theo đuổi, nhưng đi xa hơn khi biến quyền chọn thành nguồn tiền đều đặn để tái tích lũy.

Tuy nhiên, áp lực từ chênh lệch giữa giá thị trường và giá vốn lại là điểm trừ đáng kể. Giá mua bình quân toàn bộ lượng **“Bitcoin(BTC)”** của MetaPlanet hiện khoảng 104.106 USD/BTC, trong khi tại thời điểm công bố, giá thị trường chỉ quanh 66.550 USD/BTC. Điều này đồng nghĩa công ty đang ghi nhận khoản lỗ đánh giá lại khá lớn trên sổ sách, dù chưa hiện thực hóa.

Giám đốc điều hành MetaPlanet, ông Simon Gerovich (Simon Gerovich), cho biết trong tài liệu gửi nhà đầu tư rằng tỷ suất *“lợi nhuận Bitcoin (BTC)”* tính từ đầu năm 2026 đến thời điểm báo cáo là 2,8%. Chỉ số này đo mức tăng số **“Bitcoin(BTC)”** trên mỗi cổ phiếu, phản ánh tốc độ tích lũy tài sản số, chứ không phải lợi nhuận tài chính thực tế.

Bất chấp đợt mua vào quy mô lớn, phản ứng của thị trường chứng khoán vẫn khá thờ ơ. Cổ phiếu MetaPlanet trong phiên giao dịch thứ Năm giảm khoảng 2% xuống còn 302 USD, thấp hơn so với mức 308 USD của phiên liền trước. Đồng thời, triển vọng doanh thu và lợi nhuận hoạt động cả năm vẫn giữ nguyên so với hướng dẫn được đưa ra hồi tháng 1, không có điều chỉnh tăng nào đáng kể.

Trong khi MetaPlanet tăng tốc gom **“Bitcoin(BTC)”**, một đối thủ theo đuổi chiến lược tương tự là “Nakamoto” lại chọn hướng đi ngược lại. Theo dữ liệu quý 1, Nakamoto đã bán ra 284 **“Bitcoin(BTC)”** với giá khoảng 20 triệu USD (khoảng 302 tỷ đồng), đồng thời mạnh tay cắt giảm phần lớn lượng cổ phần nắm giữ tại MetaPlanet, dù phải chấp nhận thua lỗ.

*bình luận* Diễn biến trái chiều giữa MetaPlanet và Nakamoto đang trở thành ví dụ điển hình cho rủi ro của chiến lược dùng **“Bitcoin(BTC)”** làm tài sản cốt lõi trên bảng cân đối. Khi giá **“Bitcoin(BTC)”** biến động mạnh, doanh nghiệp vừa chịu áp lực từ lỗ đánh giá lại, vừa đối mặt tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cổ phiếu.

Bất chấp biến động giá và phản ứng lạnh nhạt từ thị trường chứng khoán, MetaPlanet khẳng định sẽ duy trì chiến lược hiện tại đến hết năm 2026. Công ty dự định tiếp tục sử dụng cấu trúc quyền chọn để tạo dòng tiền định kỳ, rồi giải ngân toàn bộ lợi nhuận vào việc tích lũy thêm **“Bitcoin(BTC)”** giao ngay, qua đó đẩy mạnh mô hình *“tạo thu nhập bằng quyền chọn – tái đầu tư vào Bitcoin(BTC)”* như một chiến lược tài chính dài hạn.