OpenEden và BNY đưa trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao lên on-chain với sản phẩm HYBOND, mở rộng thị trường RWA token hóa vượt khỏi trái phiếu chính phủ

Thị trường **“token hóa tài sản thực (RWA)”** đang bước ra khỏi giai đoạn chỉ tập trung vào **“trái phiếu chính phủ”**. Nền tảng OpenEden vừa giới thiệu sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao **“HYBOND”**, mở rộng phạm vi đầu tư **on-chain** dành cho nhà đầu tư tổ chức.

Theo thông tin công bố ngày 2 (giờ địa phương), OpenEden cho biết đã ra mắt **“HYBOND”**, sản phẩm token hóa mô phỏng chiến lược trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao ngắn hạn toàn cầu của BNY Investments. Token **“HYBOND”** cung cấp cho nhà đầu tư đủ điều kiện quyền tiếp cận 1:1 với danh mục trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn nằm trong chiến lược này.

Thị trường **“RWA token hóa”** cho đến nay chủ yếu xoay quanh tài sản tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ. Theo dữ liệu từ rwa.xyz, trong tổng quy mô khoảng 27 tỷ USD (tương đương khoảng 40,7 nghìn tỷ đồng), hơn 12 tỷ USD đang tập trung ở trái phiếu chính phủ Mỹ. Việc **“HYBOND”** đưa trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao (high-yield) lên on-chain được xem là bước thử nghiệm mở rộng sang loại tài sản có kỳ vọng lợi nhuận cao hơn.

Sản phẩm **“HYBOND”** được phát hành bởi OpenEden Digital – đơn vị chịu sự quản lý của cơ quan tài chính Bermuda. Về cấu trúc, BNY Investments đảm nhiệm vai trò quản lý danh mục đầu tư trái phiếu, trong khi OpenEden phụ trách phát hành và quản trị token trên hạ tầng blockchain.

Trước đó, hai bên đã hợp tác phát hành **“TBILL”**, token dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Nếu **“TBILL”** tập trung vào tài sản có rủi ro tín dụng gần như bằng 0, thì **“HYBOND”** là bước tiến mới khi bổ sung các tài sản mang **rủi ro tín dụng** để theo đuổi **mức lợi suất cao hơn**.

Jeremy Ng, Giám đốc điều hành OpenEden, nhận định “token hóa đã chứng minh được tính phù hợp với thị trường thông qua các chiến lược tiền mặt và trái phiếu chính phủ”, đồng thời cho rằng **“HYBOND”** là “bước đi tiếp theo, mở rộng chiến lược đầu tư trái phiếu doanh nghiệp chủ động vào môi trường on-chain nhưng vẫn trong khuôn khổ được quản lý”.

BNY là tập đoàn tài chính toàn cầu đang quản lý khoảng 2.200 tỷ USD (tương đương khoảng 3.321 nghìn tỷ đồng) tài sản đầu tư và hơn 59.000 tỷ USD tài sản lưu ký tính đến cuối năm 2025 theo kế hoạch.

Với sự ra đời của **“HYBOND”**, xu hướng trên thị trường **“RWA token hóa”** đang dịch chuyển dần từ mô hình ưu tiên **an toàn, ổn định** sang các sản phẩm **“theo đuổi lợi suất”**. Tuy nhiên, do cấu trúc tài sản bên dưới có chứa rủi ro tín dụng, phản ứng của thị trường nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào cách nhà đầu tư cân bằng giữa **“tỷ suất sinh lời”** và **“mức độ an toàn vốn”**.

bình luận: Động thái của OpenEden và BNY cho thấy các tổ chức tài chính lớn đã sẵn sàng đưa những sản phẩm phức tạp hơn lên on-chain. Nếu mô hình **“HYBOND”** vận hành trơn tru và thu hút được dòng vốn tổ chức, có thể sẽ mở đường cho nhiều danh mục trái phiếu doanh nghiệp, thậm chí các loại tài sản rủi ro cao khác, bước vào thị trường **“RWA token hóa”** trong thời gian tới.