Nakamoto bán lỗ một phần Bitcoin(BTC) để tái cơ cấu vốn, khẳng định vẫn giữ BTC là tài sản chiến lược dài hạn

Theo CoinDesk đưa tin ngày 30 (giờ địa phương), **“Bitcoin(BTC)”** đang trở thành tâm điểm chú ý khi *Nakamoto* – doanh nghiệp được biết đến với chiến lược tích lũy **“Bitcoin(BTC)”** như tài sản chiến lược – đã tiến hành bán ra một phần lượng nắm giữ trong quý 1, ngay tại giai đoạn giá điều chỉnh sau vùng đỉnh. Động thái *bán một phần ở vùng lỗ* sau chu kỳ mua đỉnh đang khiến thị trường tranh luận về ý nghĩa chiến lược phía sau.

Trong báo cáo thường niên 10-K nộp ngày 30, *Nakamoto* cho biết đã bán khoảng 284 **“Bitcoin(BTC)”** trong tháng 3, thu về khoảng 20 triệu đô la Mỹ (khoảng 305 tỷ đồng). Giá bán bình quân đạt khoảng 70.422 đô la Mỹ mỗi BTC. Đáng chú ý, quyết định này đối lập với giai đoạn trước đó khi công ty liên tục gia tăng vị thế **“Bitcoin(BTC)”** một cách mạnh mẽ kể từ khi triển khai chiến lược BTC vào tháng 8 năm 2025.

Trong năm 2025, công ty đã mua tổng cộng 5.342 **“Bitcoin(BTC)”** với giá trị khoảng 631,39 triệu đô la Mỹ (tương đương khoảng 9.658 tỷ đồng), với giá mua bình quân lên tới khoảng 118.171 đô la Mỹ mỗi BTC. Sau đó, giá **“Bitcoin(BTC)”** giảm sâu, khiến khoảng cách giữa giá vốn bình quân và giá thị trường nới rộng. Công ty đã phải ghi nhận khoản lỗ đánh giá tài sản kỹ thuật số khoảng 166,2 triệu đô la Mỹ trong năm 2025.

Tại thời điểm cuối năm, giá **“Bitcoin(BTC)”** chỉ còn khoảng 87.500 đô la Mỹ, thấp hơn đáng kể so với giá vốn bình quân của *Nakamoto*. Đợt bán ra mới nhất diễn ra ngay trong vùng giá thấp hơn giá mua, qua đó cho thấy đây là một quyết định mang tính *tái cơ cấu vốn và đảm bảo thanh khoản* hơn là chốt lời. Công ty cho biết số tiền thu được sẽ được dùng cho chi phí vận hành, tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và bổ sung vốn lưu động cho các thương vụ mua lại gần đây.

Cùng thời gian, *Nakamoto* cũng bán ra 5 triệu cổ phiếu Công ty MetaPlanet, thu về khoảng 11,1 triệu đô la Mỹ (khoảng 170 tỷ đồng). Trước đó vào tháng 2 năm 2026, doanh nghiệp này đã liên tục mở rộng hoạt động thông qua việc mua lại BTC Inc. và công ty quản lý UTXO Management GP, chủ yếu tài trợ các thương vụ bằng cách phát hành cổ phiếu.

Dù vậy, phía công ty khẳng định vẫn xem **“Bitcoin(BTC)”** là “tài sản chiến lược dài hạn”. *Nakamoto* nhấn mạnh đang duy trì “chiến lược vốn có kỷ luật”, tách bạch rõ ràng giữa nhu cầu thanh khoản ngắn hạn và lượng **“Bitcoin(BTC)”** nắm giữ dài hạn, qua đó kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi nếu giá BTC tăng trong tương lai.

bình luận Đợt bán lần này nhiều khả năng là động thái *điều chỉnh cấu trúc bảng cân đối kế toán* sau một năm mua mạnh ở vùng giá cao, hơn là tín hiệu từ bỏ luận điểm đầu tư vào **“Bitcoin(BTC)”**.

Theo phân tích thị trường, biến động giá lớn trên thị trường tài sản số đang gây áp lực đáng kể lên các doanh nghiệp nắm giữ lượng lớn **“Bitcoin(BTC)”**. Nhiều công ty niêm yết đã tham gia thị trường trong giai đoạn kỳ vọng chu kỳ tăng mạnh mới, song diễn biến giá hiện tại không đi đúng kịch bản lạc quan ban đầu, khiến rủi ro lỗ đánh giá và áp lực từ cổ đông gia tăng.

Trong bối cảnh đó, tổ chức đầu tư *Strategy* vẫn tiếp tục là một trong những lực mua chính trên thị trường **“Bitcoin(BTC)”**. Chỉ trong 30 ngày gần đây, *Strategy* đã mua thêm khoảng 40.000 **“Bitcoin(BTC)”**, được ghi nhận là đợt tích lũy mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2025 đến nay, cho thấy vẫn có những tổ chức sẵn sàng tận dụng vùng giá hiện tại để tăng vị thế dài hạn.

bình luận Trường hợp *Nakamoto* cho thấy mô hình “công ty kho bạc BTC” đang bước vào giai đoạn thử lửa: doanh nghiệp buộc phải cân bằng giữa áp lực lợi nhuận ngắn hạn, yêu cầu thanh khoản và niềm tin dài hạn vào **“Bitcoin(BTC)”**. Các thương vụ bán một phần như thế này có thể còn xuất hiện nếu thị trường không sớm phục hồi.

Tổng hợp lại, động thái bán một phần **“Bitcoin(BTC)”** của *Nakamoto* mang tính chất *quản trị thanh khoản và tối ưu vốn* hơn là một lệnh “cắt lỗ” đơn thuần. Tuy nhiên, nếu giá **“Bitcoin(BTC)”** tiếp tục đi ngang hoặc suy yếu, những doanh nghiệp áp dụng chiến lược tương tự – vừa tích lũy BTC dài hạn vừa mở rộng kinh doanh bằng vốn vay hay phát hành cổ phiếu – có thể sẽ phải thực hiện thêm các bước điều chỉnh danh mục, qua đó tạo thêm áp lực cung lên thị trường **“Bitcoin(BTC)”** trong trung hạn.