Bitcoin(BTC) giữ vững 70.000 USD nhưng dòng vốn tổ chức Mỹ và ETF chững lại

**비트코인(BTC)** giữ mốc 70.000 USD bất chấp căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, giá dầu tăng mạnh và kỳ vọng FED giảm lãi suất suy yếu. Những yếu tố này thường gây áp lực lớn lên nhóm tài sản rủi ro, nhưng thị trường hiện lại hấp thụ khá tốt nhờ *từ*nhu cầu mua vào khi giá điều chỉnh*từ* vẫn duy trì ở mức ổn định.

Tuy nhiên, một số chỉ báo đang cho thấy bức tranh không hoàn toàn “màu hồng”. Giá **Bitcoin(BTC)** vẫn trụ vững, nhưng các tín hiệu đo lường nhu cầu từ tổ chức tại Mỹ lại dần hạ nhiệt.

Theo dữ liệu của Coinglass ngày 24 (giờ địa phương), chỉ báo *từ*“Coinbase Premium”*từ* đã rơi xuống vùng tiêu cực sâu nhất trong khoảng hơn một tháng. “Coinbase Premium” là chênh lệch giá **Bitcoin(BTC)** giữa sàn Coinbase niêm yết trên Nasdaq và các sàn giao dịch lớn ngoài nước Mỹ như Binance. Khi mức chênh lệch này dương và nới rộng, thị trường thường hiểu rằng nhà đầu tư Mỹ, đặc biệt là dòng vốn tổ chức, đang mua vào tích cực hơn.

Trong các giai đoạn thị trường tăng mạnh trước đây, “Coinbase Premium” thường xuyên duy trì trạng thái dương. Ngay cả khi **Bitcoin(BTC)** tăng tốc tiến gần mốc 100.000 USD vào cuối năm 2024, mô hình này cũng lặp lại nhiều lần, phản ánh lực mua mạnh từ phía Mỹ.

Hiện tại, theo Coinglass, “Coinbase Premium” đã chuyển sang âm đáng kể, đồng nghĩa **Bitcoin(BTC)** trên Coinbase đang được giao dịch với mức giá chiết khấu so với Binance. Diễn biến này cho thấy áp lực mua từ phía nhà đầu tư Mỹ suy yếu tương đối. Mức chiết khấu này bắt đầu xuất hiện trở lại vào khoảng ngày 19 tháng 3 (giờ địa phương) và sau đó có xu hướng mở rộng dần.

Ngoài ra, dòng vốn vào các quỹ ETF **Bitcoin(BTC)** giao ngay tại Mỹ cũng cho thấy dấu hiệu chậm lại. Theo SoSoValue ngày 24 (giờ địa phương), 11 quỹ ETF **Bitcoin(BTC)** giao ngay đang niêm yết trên thị trường Mỹ đã ghi nhận tổng cộng khoảng 1,53 tỷ USD (tương đương 2,3086 nghìn tỷ đồng) *từ*dòng vốn ròng vào*từ* trong tháng này, chấm dứt chuỗi ba tháng liên tiếp bị rút ròng. Đây là tín hiệu tích cực về mặt xu hướng, vì dòng vốn ETF thường được xem là thước đo gián tiếp nhu cầu tổ chức.

Tuy vậy, nếu xem xét kỹ hơn, tốc độ giải ngân đã chậm lại rõ rệt. Khoảng 1,3 tỷ USD (khoảng 1,9605 nghìn tỷ đồng) trong tổng số dòng vốn ròng nói trên tập trung chủ yếu vào giai đoạn nửa đầu tháng, trong khi nửa sau tháng chỉ ghi nhận thêm khoảng 195 triệu USD (tương đương 294,2 tỷ đồng). Nhiều nhà phân tích nhận định, để tạo *từ*động lực tăng giá mạnh mẽ và bền vững*từ*, thị trường cần dòng vốn ETF lớn, liên tục và nhất quán hơn.

Trao đổi với CoinDesk ngày 24 (giờ địa phương), Vikram Subburaj, giám đốc điều hành sàn giao dịch Ấn Độ Giottus, cho rằng nhu cầu từ phía tổ chức “chưa biến mất, nhưng không còn chảy vào một cách tuyến tính và ồ ạt như giai đoạn tích lũy mạnh nhất trước đây, mà đang mang tính chọn lọc và thận trọng hơn”.

Tính đến thời điểm được CoinDesk ghi nhận, **Bitcoin(BTC)** vẫn giao dịch quanh vùng 70.000 USD (khoảng 1,0561 tỷ đồng). Bề ngoài, **Bitcoin(BTC)** cho thấy *từ*sự kiên cường về giá trước các thông tin bất lợi*từ*, nhưng việc *từ*“Coinbase Premium”*từ* và *từ*dòng vốn vào ETF Bitcoin(BTC) giao ngay*từ* có thể cùng phục hồi trở lại hay không đang trở thành yếu tố then chốt, có thể định hình xu hướng tiếp theo của thị trường.

*bình luận* Diễn biến hiện tại cho thấy **Bitcoin(BTC)** vẫn được hỗ trợ tốt bởi lực mua khi giá điều chỉnh, nhưng “chân trụ” là dòng vốn tổ chức Mỹ chưa hoàn toàn trở lại trạng thái mạnh mẽ như các giai đoạn bứt phá trước. Nhà đầu tư cần theo dõi sát hai chỉ báo này để đánh giá sức bền của xu hướng giá trong trung và dài hạn.