BlackRock ra mắt ETF Ethereum(ETH) mới kết hợp staking, mở ra chuẩn mực lợi suất on-chain

Theo Bloomberg đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), **“BlackRock”** – nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới – chuẩn bị ra mắt quỹ ETF mới kết hợp **từ Ethereum(ETH)** giao ngay với cơ chế **từ staking**. Đây là sản phẩm ETF tiền mã hóa đầu tiên trên thị trường không chỉ bám sát giá **từ Ethereum(ETH)**, mà còn thêm cả phần **từ phần thưởng staking**, nên đang thu hút sự chú ý lớn từ giới đầu tư.

Sản phẩm mới mang tên “iShares Staked Ethereum Trust ETF” với mã ETHB, sẽ niêm yết trên sàn Nasdaq. Cấu trúc quỹ cho phép **BlackRock** nắm giữ **từ Ethereum(ETH)** giao ngay, đồng thời mang một phần tài sản đi tham gia **từ staking** trên mạng lưới Ethereum, qua đó nhận thêm phần thưởng. Nói cách khác, ETHB vừa theo dõi biến động giá **từ Ethereum(ETH)** như ETF truyền thống, vừa tìm cách gia tăng “tổng lợi nhuận” nhờ **từ phần thưởng staking**.

ETHB cũng là quỹ ETF tiền mã hóa đầu tiên của **BlackRock** tích hợp cơ chế **từ staking**. Trước đó, hãng này đã tung ra hai sản phẩm quan trọng: quỹ ETF Bitcoin(BTC) giao ngay IBIT vào tháng 1 năm 2024, và quỹ ETF Ethereum(ETH) giao ngay ETHA vào tháng 7 cùng năm. Hai quỹ này hiện đang quản lý lần lượt khoảng 55 tỷ USD (khoảng 81,47 nghìn tỷ đồng) và 6,5 tỷ USD (khoảng 9,63 nghìn tỷ đồng) tài sản, qua đó trở thành tâm điểm trên thị trường ETF tiền mã hóa.

Theo ông Jay Jacobs (Jay Jacobs), Giám đốc mảng ETF cổ phiếu Mỹ của **BlackRock**, “điểm cốt lõi của ETHB là mở rộng *lựa chọn* cho nhà đầu tư”. Ông cho biết: “ETHA đã hình thành thanh khoản cao và hệ sinh thái phái sinh sôi động, nhưng một bộ phận nhà đầu tư đang muốn theo đuổi chiến lược *tối đa hóa tổng lợi nhuận*, tức vừa hưởng lợi từ đà tăng giá **từ Ethereum(ETH)**, vừa nhận **từ phần thưởng staking**.”

**Ethereum(ETH)** đã chuyển từ cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (PoW) sang bằng chứng cổ phần (PoS) sau bản nâng cấp “The Merge” năm 2022. Kể từ đó, nhà đầu tư nắm giữ **từ Ethereum(ETH)** có thể khóa tài sản để tham gia xác thực giao dịch và bảo vệ mạng lưới, đổi lại nhận **từ phần thưởng staking**. Cơ chế này khá tương đồng với mô hình “lãi suất tiền gửi” trong tài chính truyền thống, nhưng mang đặc thù riêng của tài sản số.

Ông Jay Jacobs cho biết thêm, trong thời gian qua, nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đã quen với việc tự mang **từ Ethereum(ETH)** đi staking. Nếu chuyển toàn bộ sang ETF giao ngay thông thường, họ lo ngại sẽ “đánh mất” nguồn thu từ **từ phần thưởng staking**. “ETHB được thiết kế để giải quyết chính mối băn khoăn đó, khi kết hợp sự tiện lợi và minh bạch của cấu trúc ETF với lợi ích kinh tế từ **từ staking**,” ông nói.

Thị trường **từ Ethereum(ETH) ETF** giao ngay cũng đang cho thấy sức hút ổn định. Từ khi các sản phẩm này chính thức ra mắt tháng 7 năm 2024 đến nay, tổng dòng vốn ròng đổ vào đã vượt 11,6 tỷ USD (tương đương khoảng 17,18 nghìn tỷ đồng). Tuy nhiên, nếu so với kỷ lục dòng vốn ròng khoảng 15 tỷ USD ghi nhận vào tháng 10 năm 2025, mức hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể, cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn.

*bình luận*: Việc xuất hiện ETF kết hợp **từ staking** như ETHB được nhiều chuyên gia đánh giá là bước tiến tiếp theo trong quá trình “tài chính hóa” **từ Ethereum(ETH)**, khi sản phẩm không chỉ đóng vai trò kênh tiếp cận giá tài sản mà còn mang theo dòng tiền lợi suất.

Giới phân tích nhận định, nếu ETHB thu hút được dòng vốn lớn từ các định chế tài chính – vốn ưa chuộng sự minh bạch và khuôn khổ pháp lý chặt chẽ của ETF – cấu trúc kết hợp giữa **từ ETF** và **từ staking** có thể trở thành chuẩn mực mới cho các sản phẩm tài chính dựa trên **từ Ethereum(ETH)**. Khi đó, nhu cầu sở hữu **từ Ethereum(ETH)** phục vụ cho các hoạt động **từ staking** ở quy mô tổ chức có thể tăng lên, tạo thêm một động lực mới cho thị trường. Điều này khiến ETHB không chỉ là sản phẩm đầu tư, mà còn là “phép thử” quan trọng cho tương lai của các ETF tiền mã hóa tích hợp **từ lợi suất on-chain**.