Marathon Digital Holdings(MARA) chuyển 298 Bitcoin(BTC) lên Cumberland, chi phí khai thác gần chạm giá thị trường

Theo CryptoQuant dẫn dữ liệu on-chain ngày 12 (giờ địa phương), **“Marathon Digital Holdings(MARA)”** – công ty khai thác **“Bitcoin(BTC)”** lớn tại Mỹ – vừa chuyển khoảng **298 Bitcoin(BTC)** tới Cumberland, một nhà cung cấp thanh khoản tài sản số dành cho tổ chức. Với giá hiện tại, lượng **“Bitcoin(BTC)”** này tương đương khoảng 21 triệu USD, tức khoảng 310 tỷ đồng.

Đây là lần chuyển lượng **“Bitcoin(BTC)”** lớn đầu tiên kể từ khi Marathon Digital Holdings(MARA) chính thức mở rộng chiến lược **“cho phép bán Bitcoin(BTC)”** trong báo cáo gửi Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) cách đây khoảng 9 ngày. Trước đó, Marathon Digital Holdings(MARA) nổi tiếng với chiến lược “ôm dài” khi phần lớn **“Bitcoin(BTC)”** khai thác được đều được giữ lại trên bảng cân đối kế toán, thậm chí từng tích lũy thêm thông qua các hoạt động mua vào trên thị trường.

Tuy nhiên, từ năm ngoái, công ty đã bắt đầu điều chỉnh chiến lược, cho phép bán ra phần **“Bitcoin(BTC)”** thu được từ hoạt động khai thác để trang trải chi phí vận hành. Chính sách mới được công bố trong tháng này tiến thêm một bước, khi mở ra khả năng bán cả lượng **“Bitcoin(BTC)”** đang nắm giữ trên báo cáo tài chính, chứ không chỉ giới hạn ở coin mới khai thác.

Sự thay đổi này được cho là gắn liền với bối cảnh thị trường và áp lực chi phí trong ngành khai thác. Khai thác **“Bitcoin(BTC)”** là mô hình tiêu thụ điện năng rất lớn, khiến chi phí điện chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng chi phí. Khi giá **“Bitcoin(BTC)”** suy yếu hoặc dao động quanh vùng đi ngang, biên lợi nhuận của các thợ đào có thể bị thu hẹp rất nhanh.

Theo phân tích của CryptoQuant dựa trên tài liệu công bố của Marathon Digital Holdings(MARA), chi phí khai thác **“Bitcoin(BTC)”** bình quân của công ty hiện ước tính khoảng 70.027 USD cho mỗi BTC. Trong khi đó, giá **“Bitcoin(BTC)”** giao ngay vào thời điểm ghi nhận dữ liệu chỉ khoảng 70.700 USD, tức Marathon Digital Holdings(MARA) gần như đang hoạt động quanh mức hòa vốn.

Ngược lại, các doanh nghiệp khai thác sở hữu thiết bị đời mới và tiếp cận được nguồn điện giá rẻ có thể đưa chi phí khai thác về khoảng 45.000 USD/BTC. Điều này cho thấy hiệu quả phần cứng và cấu trúc giá điện là hai yếu tố then chốt quyết định biên lợi nhuận giữa các công ty khai thác.

Song song với việc linh hoạt hơn trong chiến lược **“bán Bitcoin(BTC)”**, Marathon Digital Holdings(MARA) cũng đẩy mạnh đầu tư vào mảng trung tâm dữ liệu phục vụ **“trí tuệ nhân tạo(AI)”** và tính toán hiệu năng cao (HPC). Nhu cầu về hạ tầng tính toán cho AI tăng vọt đang thúc đẩy làn sóng chuyển đổi hạ tầng khai thác sang trung tâm dữ liệu AI trên toàn ngành.

Thực tế, nhiều công ty khai thác lớn khác như Bitfarms và Cango cũng đã bắt đầu mở rộng mạnh sang mảng hạ tầng **“AI/HPC”**. Không ít chuyên gia nhận định cấu trúc ngành đang dịch chuyển, khi các nhà khai thác **“Bitcoin(BTC)”** dần tái định vị thành các doanh nghiệp hạ tầng AI, tận dụng lợi thế sẵn có về điện, địa điểm đặt máy và kinh nghiệm vận hành hệ thống tính toán quy mô lớn.

Tại thời điểm bài viết, **“Bitcoin(BTC)”** đang giao dịch quanh vùng 70.700 USD, giảm khoảng 3,5% trong một tuần gần đây. Nhiều nhà phân tích cho rằng quyết định mở rộng chính sách **“bán Bitcoin(BTC)”** của Marathon Digital Holdings(MARA) và các động thái tương tự từ những công ty khai thác khác có thể ảnh hưởng đáng kể tới cung – cầu trên thị trường **“Bitcoin(BTC)”** trong thời gian tới, đặc biệt nếu làn sóng hiện thực hóa lợi nhuận lan rộng trong bối cảnh biên lợi nhuận khai thác bị siết chặt.

bình luận: Động thái đưa 298 **“Bitcoin(BTC)”** vào ví Cumberland chưa đồng nghĩa với việc Marathon Digital Holdings(MARA) chắc chắn bán hết số này, nhưng việc lựa chọn một nhà cung cấp thanh khoản tổ chức cho thấy công ty muốn chủ động hơn trong việc xoay vòng tài sản. Với chi phí khai thác gần sát giá thị trường, bất kỳ nhịp điều chỉnh nào của **“Bitcoin(BTC)”** đều có thể buộc các thợ đào phải tăng cường bán ra, từ đó tạo áp lực cung ngắn hạn lên giá. Ngược lại, nếu giá phục hồi mạnh, lượng **“Bitcoin(BTC)”** đang nằm trên bảng cân đối của các công ty khai thác cũng có thể trở thành nguồn chốt lời đáng kể.