Thị trường Ripple(XRP) hạ nhiệt: Hợp đồng mở và đòn bẩy phái sinh lao dốc sau các đợt long bị thanh lý hàng loạt

Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), *từ Ripple(XRP)·XRP* mở đầu tuần giao dịch với kỳ vọng căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt nhưng vẫn không thể chinh phục mốc 1,40 đô la. Song song đó, thị trường phái sinh ghi nhận xu hướng giảm nhanh các lệnh sử dụng đòn bẩy, cho thấy bầu không khí *từ quá nhiệt* đang dần hạ nhiệt.

Dữ liệu thị trường ngày 12 tháng 3 cho thấy, trên các sàn giao dịch lớn, tổng *từ hợp đồng mở (Open Interest)* đối với sản phẩm phái sinh *từ Ripple(XRP)* đang giảm rõ rệt. Hợp đồng mở là chỉ báo phản ánh tổng giá trị các hợp đồng tương lai chưa được tất toán; khi chỉ số này đi xuống, điều đó thường đồng nghĩa nhà giao dịch đang đóng bớt vị thế hoặc chủ động cắt giảm mức độ sử dụng đòn bẩy.

Xu hướng sụt giảm này kéo dài dần dần kể từ sau giai đoạn *từ Ripple(XRP)* tiến sát đỉnh chu kỳ vào tháng 7 năm 2025, khi giao dịch mang tính đầu cơ bùng nổ. Khi đó, trong bối cảnh kỳ vọng tăng giá rất mạnh, khối lượng giao dịch phái sinh tăng tốc nhanh chóng. Tuy nhiên, biến động giá gia tăng gần đây lại khiến nhu cầu dùng đòn bẩy suy yếu trông thấy.

Việc hợp đồng mở và đòn bẩy giảm dần cho thấy thị trường đang đi từ trạng thái “hưng phấn” sang “thận trọng”, dù giá giao ngay chưa xuất hiện cú sập mạnh. Đây là dấu hiệu điển hình của giai đoạn điều chỉnh sau một chu kỳ tăng nóng.

대규모 ‘롱 청산’ 이후 과열 식는 파생시장

Dữ liệu tổng hợp từ nhiều sàn giao dịch cho thấy phần lớn nền tảng phái sinh lớn đều ghi nhận mức giảm đồng loạt về hợp đồng mở liên quan tới *từ Ripple(XRP)*. Trong đó, Binance vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất, với hợp đồng mở khoảng 222 triệu đô la (tương đương khoảng 3.286 tỷ đồng). Đứng thứ hai là Bybit với khoảng 195 triệu đô la (xấp xỉ 2.886 tỷ đồng).

So với đáy của năm 2024, các con số hiện nay vẫn đang ở mức cao hơn. Tuy vậy, nếu đặt cạnh giai đoạn *từ Ripple(XRP)* tiến sát vùng đỉnh chu kỳ vào giữa năm 2025, quy mô hợp đồng mở hiện tại thấp hơn đáng kể, phản ánh mức độ tham gia của dòng tiền đầu cơ đã “lạnh đi” rõ rệt.

Theo phân tích dữ liệu thanh lý trên sàn của công ty on-chain CryptoQuant, trong giai đoạn gần đây, số lượng và giá trị các lệnh *từ long* bị thanh lý vượt trội so với các lệnh *từ short*. Điều này cho thấy nhà đầu tư đặt cược vào kịch bản tăng giá *từ Ripple(XRP)* là nhóm chịu tổn thất nặng nề hơn khi biến động giá bất ngờ gia tăng.

Báo cáo của CryptoQuant nhận định: “Khi xuất hiện các đợt *từ long* bị thanh lý quy mô lớn, tỷ lệ *từ funding* thường có xu hướng giảm xuống, nhiều lần quay trở lại vùng trung lập hoặc chuyển sang âm.” Môi trường như vậy thể hiện tâm lý lạc quan trong thị trường phái sinh suy yếu, trong khi nhà giao dịch bắt đầu ưu tiên phòng thủ và quản trị rủi ro hơn là chấp nhận đòn bẩy cao.

Đợt “quét long” với quy mô đáng kể thường đi kèm việc các vị thế đòn bẩy bị ép thoát, khiến những tay chơi ngắn hạn phải rời thị trường. Về mặt cấu trúc, đây là quá trình lành mạnh giúp giảm rủi ro thanh lý hàng loạt về sau, dù trong ngắn hạn có thể kéo theo áp lực bán bổ sung.

거래소 입출금 활동도 ‘최저 수준’

Song song với diễn biến trên thị trường phái sinh, các hoạt động liên quan đến sàn giao dịch của *từ Ripple(XRP)* cũng suy yếu mạnh. Chỉ báo “delta giao dịch nạp – rút hàng ngày trên nhiều sàn” – theo dõi số lượng giao dịch nạp và rút trên 15 sàn lớn – cho thấy mức hoạt động hiện tại đã rơi xuống vùng thấp nhất kể từ khi chỉ số này được ghi nhận.

Sự sụt giảm này diễn ra sau khi giá *từ Ripple(XRP)* giảm hơn 60% so với đỉnh đạt được vào mùa hè năm ngoái. Việc cả dòng nạp lẫn dòng rút đều chững lại cho thấy nhà đầu tư không còn quá tích cực đưa tài sản lên sàn để giao dịch hoặc rút về ví cá nhân mà có xu hướng đứng ngoài quan sát nhiều hơn.

Trong bối cảnh hoạt động giao dịch kém sôi động và nhu cầu đòn bẩy co lại, giới phân tích cho rằng thị trường *từ Ripple(XRP)* đang bước vào pha hạ nhiệt rõ rệt về mặt ngắn hạn. Nhiều tín hiệu cùng lúc – từ hợp đồng mở giảm, *từ long* bị thanh lý chiếm ưu thế, đến lượng giao dịch nạp rút lao dốc – đều đang kể cùng một câu chuyện: dòng tiền đầu cơ rút bớt khỏi sân chơi.

Tuy nhiên, một số chuyên gia cũng lưu ý rằng giai đoạn *từ “giảm nhiệt đầu cơ”* như hiện tại có thể tạo nền tảng cho một chu kỳ mới nếu xuất hiện chất xúc tác đủ mạnh khiến biến động giá tăng trở lại. Khi thị trường đã “gỡ bớt” đòn bẩy và thanh lọc phần lớn các vị thế rủi ro, không gian cho những vị thế mới – cả chiều mua lẫn chiều bán – thường rộng mở hơn.

Nếu giá *từ Ripple(XRP)* sớm tìm được vùng cân bằng và dòng tiền dần quay trở lại, việc thị trường đã trải qua một nhịp “xả đòn bẩy” có thể giúp nhịp tăng sau đó bền vững hơn, do rủi ro bán tháo do thanh lý tài khoản bị giảm thiểu đáng kể.