Chuyên gia Bloomberg cảnh báo Bitcoin(BTC) có thể về 10.000 đô la nếu xảy ra cú sốc vĩ mô cực đoan

Theo Bloomberg đưa tin ngày 11 tháng 3 (giờ địa phương), chiến lược gia hàng hóa cấp cao Mike McGlone của Bloomberg Intelligence một lần nữa nhắc lại kịch bản *“Bitcoin(BTC) có thể rơi xuống dưới 10.000 đô la”*. Tuy nhiên, phần lớn giới phân tích cho rằng nhận định này chỉ có thể xảy ra nếu xuất hiện một cú sốc *“vĩ mô cực đoan”*, tương đương khủng hoảng thanh khoản toàn cầu, nên xác suất là rất thấp.

Trong cuộc phỏng vấn với trader EllioTrades, Mike McGlone nhận định *thị trường gấu của tiền mã hóa có thể vẫn chưa kết thúc*. Ông cảnh báo nếu nhóm tài sản rủi ro toàn cầu bị “định giá lại” (reprice) mạnh, **Bitcoin(BTC)** sẽ rất dễ tổn thương trước một nhịp giảm sâu mới. Khi dòng tiền tổ chức đổ vào crypto ngày càng lớn, Bitcoin có xu hướng chuyển động đồng pha hơn với thị trường tài chính truyền thống, từ đó làm suy yếu vai trò *“tài sản phòng hộ phi tương quan”* mà giới đầu tư từng kỳ vọng.

McGlone viện dẫn thêm áp lực giảm phát, nguồn cung mang tính đầu cơ quá mức và việc thị trường tài sản rủi ro truyền thống vẫn chưa điều chỉnh xong, để cho rằng *toàn bộ thị trường crypto đang mắc kẹt trong một chu kỳ giảm đòn bẩy (deleveraging) vĩ mô*. Ông mô tả đây là *quá trình thanh lọc kéo dài để “rửa sạch” sự dư thừa*, thậm chí dùng cụm từ “đây là thị trường gấu, hãy bán các nhịp hồi” để nhấn mạnh quan điểm thận trọng cực độ.

“từ Bitcoin(BTC) 10.000 đô la cần cú sốc thanh khoản toàn cầu”

Dù thừa nhận kịch bản *giảm sâu hơn* vẫn tồn tại, nhiều chuyên gia cho rằng mốc **10.000 đô la** chỉ có thể xảy ra khi thị trường trải qua một sự kiện “ngoại lệ”. Mati Greenspan, nhà sáng lập kiêm CEO Quantum Economics, phê bình một bộ phận phân tích dễ bị *“lạc lối trong nhiễu động vĩ mô ngắn hạn rồi phóng đại chúng lên thành kết luận cực đoan”*.

Greenspan đặc biệt nhấn mạnh tới quy mô giao dịch của **Bitcoin(BTC)** để phản biện các mục tiêu giá quá cực đoan. Ông lập luận: một tài sản có khối lượng giao dịch từ hàng tỷ đến hàng trăm tỷ đô la mỗi ngày trên phạm vi toàn cầu *khó có thể quay lại 10.000 đô la* nếu không xuất hiện những cú sốc cỡ như *khủng hoảng thanh khoản toàn cầu, chiến tranh hạt nhân, hay sự cố khiến Internet ngừng hoạt động trên diện rộng*.

*bình luận* Nhận định này cho thấy để **Bitcoin(BTC)** rơi về vùng 10.000 đô la, vấn đề không còn là “chu kỳ thị trường crypto” nữa, mà là một cuộc đứt gãy toàn diện của hệ thống tài chính – kinh tế toàn cầu.

“từ Bitcoin(BTC) quanh 70.000 đô la, phản ứng mạnh với biến động vĩ mô”

Thời điểm bài viết, **Bitcoin(BTC)** đang giao dịch quanh vùng 70.000 đô la (khoảng 1,03 tỷ đồng). Trong những phiên gần đây, giá dao động chủ yếu trong biên 69.000–71.000 đô la, thể hiện trạng thái giằng co nhưng vẫn ở vùng giá rất cao lịch sử. Theo thông tin được công bố, nhịp phục hồi của Bitcoin trùng hợp với diễn biến đảo chiều mạnh của giá dầu: đà tăng mạnh trước đó của dầu thô đã bị xóa gần hết trong phiên, giá giảm nhanh khoảng 3 đô la/thùng.

Cùng với **Bitcoin(BTC)**, các đồng lớn như **Ethereum(ETH)**, **Solana(SOL)**, **Ripple(XRP)** cũng ghi nhận sắc xanh, cho thấy dòng tiền đang quay lại nhóm tài sản rủi ro sau cú điều chỉnh ngắn.

Một số nhà giao dịch cho rằng diễn biến này củng cố thêm nhận định: *thị trường hiện nhạy cảm hơn với các biến số vĩ mô* (lãi suất, tăng trưởng, hàng hóa…) so với các câu chuyện riêng lẻ từng dự án. Nói cách khác, **Bitcoin(BTC)** chưa lấy lại được vị thế *“tấm khiên phòng hộ độc lập”* mà vẫn chịu nhiều tác động từ tâm lý chung của thị trường cổ phiếu và tài sản rủi ro.

“từ Bitcoin(BTC) 20.000–40.000 đô la được xem là vùng đáy thực tế hơn”

Ngay cả những người có quan điểm thận trọng cũng đánh giá kịch bản điều chỉnh nếu xảy ra sẽ dừng ở các ngưỡng *hợp lý hơn nhiều* so với vùng 10.000 đô la. Jason Fernandes, đồng sáng lập AdLunam kiêm nhà phân tích thị trường, cho rằng để **Bitcoin(BTC)** rơi về khoảng 28.000 đô la (khoảng 413,5 triệu đồng), *không thể chỉ là chuyện tăng trưởng chậm lại*. Thay vào đó, cần đi kèm dấu hiệu *thu hẹp thanh khoản toàn cầu một cách đáng kể, chênh lệch lợi suất tín dụng (credit spread) nới rộng mạnh, hoặc căng thẳng tài chính lan rộng*.

Jonathan Randin, trưởng bộ phận phân tích thị trường tại PrimeXBT, nhận định về mặt toán học *không thể loại bỏ hoàn toàn khả năng 10.000 đô la*, nhưng xác suất là “rất thấp”. Ông lưu ý trong các thị trường gấu, *các kịch bản giá cực đoan thường xuyên được nhắc lại, dù ít khi thành hiện thực*.

Randin dự báo trong vài tháng tới, **Bitcoin(BTC)** có thể dần lùi về vùng giá thấp hơn, song *“vùng gom hàng” tiếp theo nhiều khả năng nằm trong khoảng 30.000–40.000 đô la* (khoảng 443–591 triệu đồng). Ngắn hạn, ông xem vùng 60.000–70.000 đô la là khung dao động chính. Ngay cả trong trường hợp **Bitcoin(BTC)** bật lên sát 80.000 đô la (khoảng 1,18 tỷ đồng), nếu *áp lực vĩ mô còn lớn*, đà tăng này vẫn có thể chỉ là một nhịp “rally tạm thời” trước khi quay lại xu hướng điều chỉnh.

*bình luận* Những mốc giá 20.000–40.000 đô la được nhắc đến nhiều hơn 10.000 đô la cho thấy thị trường đang điều chỉnh lại kỳ vọng, thiên về kịch bản *“hạ nhiệt có kiểm soát”* thay vì *“sụp đổ toàn diện”*.

“từ Bitcoin(BTC) có thể đã tạo đáy – tranh luận chưa ngã ngũ”

Ở phía lạc quan hơn, Mati Greenspan thừa nhận *việc bắt đúng đáy là gần như bất khả thi*, nhưng cho rằng về mặt cấu trúc, **Bitcoin(BTC)** *có thể đã đi qua vùng đáy quan trọng*. Ông chỉ ra **Bitcoin(BTC)** đã trải qua cú điều chỉnh lớn trong năm 2022, và hiện mức giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử *“không phải điều bất thường”* với một tài sản vốn biến động mạnh như Bitcoin. Dựa trên diễn biến giá gần đây, Greenspan đánh giá *xác suất “đáy đã hình thành” là khá cao*.

Trái lại, Mike McGlone vẫn giữ quan điểm rằng “dư âm của giai đoạn quá nóng” chưa được xóa bỏ hoàn toàn. Theo ông, yếu tố đáng theo dõi không phải là **Bitcoin(BTC)** sẽ rơi xuống *mức giá cụ thể nào*, mà là *chu kỳ siết thanh khoản và tái định giá rủi ro trên toàn bộ hệ thống tài sản* đã kết thúc hay chưa.

Quan điểm này dẫn tới đánh giá chung của nhiều chuyên gia: *khả năng Bitcoin rơi về 10.000 đô la – nếu có – sẽ chủ yếu đến từ một cú sốc vĩ mô* như *tắc nghẽn tín dụng, khủng hoảng thanh khoản, hoặc biến cố địa chính trị cực đoan*, chứ không chỉ do *cung – cầu nội tại của thị trường tiền mã hóa*.

*bình luận* Cán cân lập luận hiện nghiêng về phía: **Bitcoin(BTC)** vẫn có thể điều chỉnh mạnh, nhưng vùng 10.000 đô la là *kịch bản tận thế* hơn là một mục tiêu giá thông thường. Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng không chỉ là “Bitcoin sẽ về đâu”, mà là chuẩn bị kịch bản cho *cú sốc vĩ mô* – nếu nó xảy ra – sẽ tác động thế nào lên toàn bộ danh mục tài sản rủi ro.

Kết lại, tranh luận xoay quanh *“Bitcoin(BTC) có thể về 10.000 đô la hay không”* phản ánh sự giằng co giữa hai câu chuyện: một bên là rủi ro *giảm đòn bẩy vĩ mô kéo dài*, bên kia là lập luận rằng quy mô, thanh khoản và mức độ chấp nhận hiện tại của **Bitcoin(BTC)** khiến vùng 10.000 đô la trở thành kịch bản rất khó xảy ra. Trong bối cảnh **Bitcoin(BTC)** vẫn dao động quanh vùng 60.000–70.000 đô la, thị trường dường như đang đặt cược nhiều hơn vào các vùng hỗ trợ *20.000–40.000 đô la* là “đáy thực tế”, trừ khi thế giới phải đối mặt một cú sốc kinh tế – tài chính mang tính hệ thống.