솔라나(SOL) 현물 ETF hút 1,45 tỷ USD dù giá lao dốc 57%, lộ rõ sức mua từ 기관

**솔라나(SOL) 현물 ETF, 가격 57% 폭락에도 14억5000만 đô la ‘버티는 자금’ 확인**

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솔라나(SOL) **현물 ETF**가 상장 이후 약 14억5000만달러(약 2조1525억원)를 끌어모은 것으로 집계됐다. 같은 기간 **솔라나(SOL)** 가격이 57% 폭락했음에도 자금 이탈이 크지 않았다는 점에서, 기관 중심의 ‘질 높은 수요’가 형성됐다는 분석이 나온다. 블룸버그 **ETF** 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 이 상황을 두고 “ETF에서 볼 수 있는 ‘최악의 타이밍’에 가까운데도 자금이 버텼다”고 진단했다. (출처: Bloomberg, 보도일 기준 현지 시각 미공개)

솔라나 가격 57% 급락 속에서도 ‘기관 자금’은 남았다

발추나스는 소셜미디어 X(옛 트위터)를 통해 “지난해 7월 **솔라나(SOL) 현물 ETF** 출시 이후 SOL 가격이 57% 하락했지만, ETF에는 약 15억달러(14억5000만달러 수준)의 자금이 유입됐고 이 중 상당 부분이 빠져나가지 않았다”고 강조했다.

그는 특히 ETF 자산의 약 50%가 미국 13F 공시 의무가 있는 투자자(기관·전문 운용사)로부터 나온 점을 들어, 솔라나에 이미 ‘진지한 투자 기반(serious investor base)’이 자리 잡았다고 평가했다.

그가 공개한 누적 자금 유입 그래프를 보면, **솔라나(SOL) 현물 ETF**로 들어온 자금은 2025년 10월 23일 약 4억1000만달러 수준에서 2026년 3월 2일 14억5000만달러까지 확대됐다.

가장 가파른 유입은 10월 말~11월 사이에 나타났다. 이 구간에서 누적 유입액이 단숨에 10억달러 인근까지 치솟았고, 이후 3월 초까지는 완만하지만 꾸준한 우상향 흐름이 이어졌다.

말미에 증가세가 다소 평탄해졌지만, 단기 차익을 노리는 ‘핫머니’ 유입·이탈 패턴이라기보다는 순유입이 지속되는 형태에 가깝다는 해석이 지배적이다.

*Bình luận: 대규모 가격 조정 국면에서도 장기 성향의 기관 자금이 이탈하지 않았다는 점은, 솔라나를 단순한 투기 자산이 아닌 포트폴리오 구성 자산으로 보는 시각이 확대되고 있음을 시사한다.*

비트코인(BTC)과의 ‘시가총액 보정’ 비교에서 더 두드러진다

발추나스의 분석은 **솔라나(SOL) 현물 ETF** 흐름을 **비트코인(BTC)**과 비교하되, 단순 수치가 아니라 ‘시가총액(시장 규모)’ 차이를 반영해 보정하면서 더 선명해졌다.

그는 솔라나와 비트코인의 시가총액 차이를 고려할 경우, 이번 솔라나 ETF 순유입은 “비트코인 기준으로 환산 시 약 540억달러의 신규 자금 유입과 비슷한 수준”이라고 평가했다. 이는 “비트코인이 같은 시점에 기록한 순유입 규모의 약 두 배”라는 주장이다.

더욱이 당시 **비트코인(BTC)**은 강한 상승장에 있었던 반면, **솔라나(SOL)**는 57% 하락 중이었다. 기초자산 가격 환경까지 감안하면 솔라나 ETF로 향한 자금의 ‘상대적 흡수력’이 상당히 인상적이라는 설명이다.

절대 규모로 보면 여전히 **비트코인(BTC) 현물 ETF**가 압도적이다. 발추나스가 별도로 제시한 자료에 따르면 미국 비트코인 현물 ETF 시장의 총자산은 약 946억달러에 달한다. 이 중 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)가 약 571억달러를 차지했고, 피델리티의 FBTC가 약 139억달러, 그레이스케일의 GBTC가 약 115억달러 수준으로 뒤를 이었다.

집계 시점 기준 하루 순유입액도 4억6177만달러에 이르렀고, 이 가운데 IBIT가 3억658만달러를 담당했다.

*Bình luận: 절대 규모에선 여전히 비트코인 중심 구조지만, 시총을 고려한 ‘비율적’ 수요를 보면 솔라나가 생각보다 빠르게 제도권 자본의 레이더 안으로 들어오고 있다는 점이 부각된다.*

단기 가격만 보고 자산의 성격을 단정하는 건 위험

발추나스는 **비트코인(BTC)**과 금을 예로 들며, 짧은 구간의 가격 변화만으로 자산의 본질과 효용을 규정하는 태도를 경계했다.

그는 이란 공습 이후 비트코인이 12% 급등하고 금 가격이 되레 하락했던 사례를 언급하면서, “그렇다면 금은 안전자산 역할에 실패했고, 비트코인이 그 자리를 대체했다는 의미인가?”라는 다소 과장된 질문을 던졌다.

이어 “실제로 그렇게 믿는 것은 아니며, 단기 가격 움직임만으로 자산을 재단하는 인식의 문제를 지적하고 싶었다”고 선을 그었다. 비트코인의 급등은 지정학적 리스크보다 시장 내 심리 변화나 악재 해소와 더 밀접할 수 있고, 금 매도는 단순 차익실현 흐름일 수도 있다는 취지다.

이 논리는 **솔라나(SOL)**에도 그대로 적용된다. 통상 57% 급락은 ETF 수요를 급랭시키는 요인으로 작용하기 쉽지만, 이번에는 오히려 **솔라나(SOL) 현물 ETF**가 ‘붙박이 자금’을 끌어들인 사례로 해석된다.

단기적으로 가격 흐름이 부진해도 기관 자금이 유입·잔존한다면, 향후 시장이 안정될 때 레버리지 상품이 아닌 **현물 ETF**를 통한 ‘현물 기반’ 수요가 다시 힘을 받을 가능성이 커진다는 분석도 제기된다.

*Bình luận: 변동성 큰 가상자산 시장에서 ‘가격’보다 ‘잔존 자금의 성격’을 보는 관점은 점점 더 중요해지고 있다. 이번 솔라나 사례는 그 전환점을 보여주는 대표적인 예로 평가할 수 있다.*

향후 관전 포인트: 200주 EMA 회복 여부와 ETF 자금의 지속성

현재 **솔라나(SOL)** 가격은 약 87.26달러 선에서 거래되고 있다. 시장은 앞으로 SOL이 장기 추세의 분기점으로 여겨지는 200주 지수이동평균선(200-week EMA)을 다시 회복할 수 있을지, 그리고 **솔라나(SOL) 현물 ETF**의 순유입이 가격 회복 국면에서도 이어질지에 주목하고 있다.

*Bình luận: 만약 SOL이 기술적 지지 구간을 회복하는 동시에 **현물 ETF**로 유입되는 기관 자금이 유지·확대된다면, 단순한 반등을 넘어 ‘현물 기반 장기 수요’가 주도하는 새로운 상승 사이클로 이어질 수 있다는 기대도 조심스럽게 나온다.*

**정리하면, từ 솔라나(SOL)** 가격이 57%나 빠진 약세장에서도 từ **현물 ETF**에는 14억5000만달러의 자금이 ‘버티며’ 쌓였고, 그 절반은 13F 공시 의무가 있는 기관 자금이다. 시가총액을 감안한 상대 비교에서도 từ **비트코인(BTC)** 못지않은 흡수력을 보여준 만큼, 단기 가격 등락보다 ‘기관 수요의 질’ 자체가 솔라나의 중장기 투자 포인트로 부상하고 있다는 평가가 나온다.