Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), cổ phiếu công ty khai thác tiền mã hóa **‘Core Scientific(CORZ)’** đã giảm sau khi công bố báo cáo tài chính quý IV, trong bối cảnh giá **‘Bitcoin(BTC)’** lao dốc cuối năm khiến biên lợi nhuận khai thác suy yếu và doanh thu không đạt kỳ vọng thị trường, qua đó làm tâm lý nhà đầu tư chùng xuống.
Ở quý IV, **‘Core Scientific(CORZ)’** ghi nhận doanh thu 79,8 triệu USD (khoảng 1.190 tỷ đồng), giảm 16% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận của Phố Wall là 90,4 triệu USD (khoảng 1.348 tỷ đồng). Doanh thu từ mảng khai thác tiền mã hóa chỉ đạt 42,2 triệu USD (khoảng 629 tỷ đồng), tương đương chưa đến một nửa so với quý IV năm trước.
Lợi nhuận ròng quý IV đạt 216 triệu USD (khoảng 3.221 tỷ đồng), song con số này chủ yếu đến từ khoản lãi đánh giá lại tài sản phi tiền mặt theo **giá trị hợp lý** lên tới 330,3 triệu USD (khoảng 4.926 tỷ đồng). Nếu nhìn vào sức khỏe hoạt động cốt lõi, chỉ tiêu EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) ghi nhận **mức lỗ** 42,7 triệu USD (khoảng 637 tỷ đồng), cho thấy hiệu quả kinh doanh thực tế vẫn chịu nhiều sức ép.
bình luận: Lợi nhuận kế toán “đẹp” nhưng đến từ đánh giá lại tài sản thường không được thị trường đánh giá cao bằng dòng tiền và lợi nhuận hoạt động, nên không đủ để xoa dịu lo ngại về mô hình kinh doanh hiện tại.
Diễn biến kém tích cực này gắn chặt với xu hướng giá **‘Bitcoin(BTC)’**. Đồng tiền mã hóa này đang giao dịch quanh vùng 68.000 USD (khoảng 1,01 tỷ đồng), thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh được thiết lập hồi đầu tháng 10. **‘Bitcoin(BTC)’** đã bứt phá vượt 126.000 USD (khoảng 1,879 tỷ đồng) vào cuối năm ngoái, trước khi đảo chiều mạnh và kết thúc năm 2025 quanh 88.500 USD (khoảng 1,320 tỷ đồng).
Đà giảm của **‘Bitcoin(BTC)’** tác động trực tiếp tới biên lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác. Trong khi đó, chi phí năng lượng và chi phí tính toán leo thang, còn các công ty khai thác lại đồng loạt đẩy nhanh chiến lược chuyển dịch sang mảng trí tuệ nhân tạo (AI) thông qua việc đầu tư lớn vào dịch vụ cho thuê hạ tầng **colocation** (cho thuê không gian, điện năng và hệ thống làm mát cho máy chủ hiệu năng cao). Những khoản chi mạnh tay này được kỳ vọng tạo động lực tăng trưởng dài hạn, nhưng trong ngắn hạn lại trở thành gánh nặng lên kết quả kinh doanh.
bình luận: Bài toán của các công ty như **‘Core Scientific(CORZ)’** hiện là “chịu đau ngắn hạn” để tái cấu trúc mô hình, đổi lại triển vọng dòng tiền bền vững hơn từ khách hàng AI – vốn ít phụ thuộc hơn vào chu kỳ giá **‘Bitcoin(BTC)’**.
Tổng giám đốc điều hành **Adam Sullivan (Adam Sullivan)** cho biết các dự án hạ tầng hiện hữu đã “hoàn thành hơn một nửa”, đồng thời doanh nghiệp đang mở rộng nền tảng colocation lên quy mô đường ống (pipeline) 1,5 gigawatt (GW) công suất cho thuê. Công ty dự kiến tăng tổng công suất điện lên 430 megawatt (MW) thông qua việc mở rộng một khu đất tại bang Texas, bên cạnh đó còn bổ sung thêm 300MW công suất tại các cơ sở khác ở Georgia và Texas. Những bước đi này cho thấy định hướng chuyển hóa thành nhà cung cấp hạ tầng điện – dữ liệu chuyên dụng cho cả khai thác **‘Bitcoin(BTC)’** lẫn ứng dụng AI.
Về diễn biến cổ phiếu, trong phiên giao dịch cùng ngày, giá **‘Core Scientific(CORZ)’** trên thị trường chứng khoán Mỹ giảm 2,8%, đóng cửa ở mức 16,49 USD (khoảng 24.590 đồng). Sau giờ giao dịch, cổ phiếu có lúc rơi xuống 14,69 USD (khoảng 21.900 đồng) trước khi hồi phục trở lại vùng đi ngang trong phiên ngoài giờ. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu **‘Core Scientific(CORZ)’** vẫn tăng hơn 13%, cho thấy nhà đầu tư chưa quay lưng hoàn toàn với câu chuyện tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp, dù kết quả quý IV gây thất vọng.
Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), đối thủ **Riot Platforms(RIOT)** cũng công bố kết quả kinh doanh quý IV kém khả quan so với kỳ vọng thị trường. Doanh thu quý của **Riot Platforms(RIOT)** đạt 152,8 triệu USD (khoảng 2.279 tỷ đồng), tăng 7% so với cùng kỳ năm trước nhưng vẫn thấp hơn dự báo 157 triệu USD (khoảng 2.341 tỷ đồng). Cổ phiếu công ty này đóng cửa ở mức 16,43 USD (khoảng 24.500 đồng) với biến động không đáng kể, và chỉ nhích giảm dưới 1% trong phiên giao dịch ngoài giờ xuống quanh 16,28 USD (khoảng 24.280 đồng).
Ngành khai thác **‘Bitcoin(BTC)’** vốn mang tính chu kỳ mạnh, gắn chặt với biến động giá tài sản cơ sở nên kết quả kinh doanh ngắn hạn khó tránh khỏi bị “giật cục” theo từng nhịp tăng giảm của thị trường. Tuy nhiên, xu hướng các doanh nghiệp dẫn đầu như **‘Core Scientific(CORZ)’** hay **Riot Platforms(RIOT)** chuyển hướng sang mô hình cho thuê hạ tầng AI, cung cấp dịch vụ dựa trên **trung tâm dữ liệu và công suất điện** đang dần rõ rệt.
bình luận: Nếu chiến lược đa dạng hóa này thành công, các doanh nghiệp khai thác nhiều khả năng sẽ được thị trường nhìn nhận lại, không chỉ đơn thuần là “câu chuyện **‘Bitcoin(BTC)’**”, mà là mô hình “nền tảng hạ tầng kỹ thuật số” với dòng doanh thu định kỳ, ít phụ thuộc hơn vào chu kỳ giá tiền mã hóa.
Trong bối cảnh giá **‘Bitcoin(BTC)’** biến động mạnh và áp lực chi phí leo thang, việc tái định vị từ mô hình “khai thác đơn thuần” sang “nền tảng điện – trung tâm dữ liệu phục vụ cả khai thác và AI” đang trở thành yếu tố then chốt để **‘Core Scientific(CORZ)’**, **Riot Platforms(RIOT)** và nhiều doanh nghiệp cùng ngành duy trì sức cạnh tranh, thu hút dòng vốn mới và mở rộng câu chuyện tăng trưởng vượt ra ngoài phạm vi thị trường **‘Bitcoin(BTC)’** thuần túy.
Bình luận 0