NVIDIA(NVDA) lập kỷ lục doanh thu nhờ bùng nổ hạ tầng AI, loại trừ hoàn toàn thị trường Trung Quốc khỏi dự báo mới

NVIDIA(NVDA) tiếp tục lập *“kỷ lục doanh thu”* trong quý 4 năm tài chính 2026, nhờ làn sóng đầu tư *hạ tầng AI* bùng nổ trên toàn cầu. Theo báo cáo tài chính mới nhất công bố ngày 26 tháng 2 (giờ địa phương), mảng *trung tâm dữ liệu* trở thành động lực tăng trưởng gần như tuyệt đối, kéo doanh thu và lợi nhuận của công ty lên những mốc cao chưa từng có.

Theo NVIDIA cho biết, doanh thu quý 4 năm tài chính 2026 đạt 68,1 tỷ USD (khoảng 97,3 nghìn tỷ đồng), tăng 20% so với quý trước và tăng 73% so với cùng kỳ năm ngoái. Động lực chính đến từ nhu cầu mở rộng năng lực tính toán phục vụ huấn luyện và suy luận *mô hình AI*, khiến làn sóng đầu tư *“hạ tầng AI”* của các doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ đám mây tăng tốc.

Trung tâm dữ liệu tiếp tục là trụ cột. Doanh thu mảng này trong quý đạt 62,3 tỷ USD (khoảng 88,9 nghìn tỷ đồng), mức cao nhất từ trước tới nay, tăng 22% theo quý và 75% theo năm. Không chỉ các hãng *cloud* lớn, mà cả khối doanh nghiệp truyền thống (enterprise) cũng đang đẩy mạnh ứng dụng *AI*, qua đó mở rộng thêm tệp khách hàng cho NVIDIA.

Ở góc nhìn cả năm, đà tăng trưởng vẫn duy trì rất mạnh. Tổng doanh thu năm tài chính 2026 đạt 215,9 tỷ USD (khoảng 308,3 nghìn tỷ đồng), tăng 65% so với năm trước. Trong đó, riêng mảng trung tâm dữ liệu mang về 193,7 tỷ USD (khoảng 276,6 nghìn tỷ đồng), tăng 68%. Tỷ trọng áp đảo của mảng này trong cơ cấu doanh thu khiến tương lai kết quả kinh doanh của NVIDIA ngày càng phụ thuộc vào triển vọng nhu cầu *hạ tầng AI*, cũng như môi trường *quy định* và *xuất khẩu* tại các thị trường lớn.

Biên lợi nhuận gộp quý 4 đạt 75,0%, cho thấy *tính kinh tế quy mô* và sức mạnh định giá của NVIDIA vẫn ở mức rất cao. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS, GAAP) đạt 1,76 USD (khoảng 2.514 đồng) trong quý và 4,90 USD (khoảng 6.997 đồng) cho cả năm. Lợi nhuận ròng cả năm tài chính 2026 đạt 120,1 tỷ USD (khoảng 171,5 nghìn tỷ đồng), tăng 65%, cho thấy cả “quy mô” và “biên lợi nhuận” đều mở rộng song song.

Giám đốc điều hành Jensen Huang nhấn mạnh nhu cầu *“năng lực tính toán”* đang tăng theo cấp số nhân, khi các doanh nghiệp đẩy nhanh quá trình triển khai *“agentic AI”* – thế hệ AI có khả năng tự đặt mục tiêu và thực hiện chuỗi tác vụ, vượt xa mô hình hỏi–đáp truyền thống. Mô hình này đòi hỏi nhiều tài nguyên hơn về *sức mạnh xử lý, bộ nhớ* và *kết nối mạng hiệu năng cao*, qua đó tiếp tục củng cố luận điểm cần mở rộng đầu tư vào *trung tâm dữ liệu phục vụ AI*.

Về phương diện *chia sẻ giá trị với cổ đông*, NVIDIA cho biết đã hoàn tất chương trình *mua lại cổ phiếu quỹ và trả cổ tức* với tổng giá trị 41,1 tỷ USD (khoảng 58,7 nghìn tỷ đồng) trong năm tài chính 2026. Công ty cũng tuyên bố cổ tức tiền mặt hàng quý ở mức 0,01 USD/cổ phiếu (khoảng 14 đồng), với ngày chi trả dự kiến là 1 tháng 4 năm 2026.

Đáng chú ý, NVIDIA đưa ra dự báo cho quý 1 năm tài chính 2027 với doanh thu kỳ vọng khoảng 78,0 tỷ USD (khoảng 111,4 nghìn tỷ đồng), biên độ ±2%. Tuy nhiên, công ty lưu ý con số này *không bao gồm* doanh thu từ mảng *trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc* do các hạn chế xuất khẩu và căng thẳng công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc.

bình luận: Việc loại trừ hoàn toàn thị trường Trung Quốc khỏi dự báo cho thấy ban lãnh đạo đang chủ động “chiết khấu rủi ro” địa chính trị vào hướng dẫn lợi nhuận. Về phía nhà đầu tư, đây có thể là yếu tố kéo định giá bớt “quá nóng”, nhưng đồng thời cũng tạo ra dư địa *bất ngờ tích cực* nếu các quy định nới lỏng trong tương lai.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NVIDIA đóng cửa phiên giao dịch chính thức với mức tăng khoảng 1,4%, trước khi bật tăng hơn 3% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công bố báo cáo tài chính và hướng dẫn doanh thu mới.

bình luận: Đà tăng giá phản ánh kỳ vọng rằng *“câu chuyện tăng trưởng trung tâm dữ liệu cho AI”* của NVIDIA vẫn chưa đến hồi kết, miễn là nhịp độ đầu tư *hạ tầng AI* toàn cầu được duy trì. Dù vậy, những yếu tố như quy định theo từng khu vực, giới hạn nguồn cung phần cứng cao cấp và chu kỳ đầu tư thay đổi từ phía khách hàng được dự báo sẽ tiếp tục là nguồn gốc của biến động đối với cổ phiếu công nghệ *hạ tầng AI* trong thời gian tới.