Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo Reuters đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), phán quyết mới của Tòa án Tối cao Mỹ về *Trump*, thương mại và tác động đến thị trường tài sản rủi ro đang đan xen với các biến động lớn trong thị trường *Bitcoin(BTC)* và các altcoin. Bài viết này phân tích ba trục chính: phán quyết “vô hiệu hóa” *thuế quan* của Trump và hệ quả với thương mại – chứng khoán – tiền mã hóa; động thái chuyển ồ ạt *Bitcoin(BTC)* lên sàn của “cá voi” *Garrett Jin*; và cú bứt phá 80% của *Aztec(AZTEC)* trên thị trường Hàn Quốc cùng rủi ro “kimchi premium” trở lại.
Theo Reuters đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), Tòa án Tối cao Mỹ đã tuyên bố vô hiệu hóa mức *thuế quan* 10% mà Tổng thống *Trump* áp lên gần như toàn bộ hàng hóa nhập khẩu, khiến cổ phiếu các nền tảng thương mại điện tử như Amazon(AMZN), Shopify(SHOP), Etsy(ETSY) đồng loạt bật tăng. Tuy nhiên, ngay sau đó Trump lại tuyên bố tìm “con đường pháp lý mới” để áp dụng mức “*thuế quan* toàn cầu 10%”, giữ cho bức tranh thương mại và tài sản rủi ro – từ chứng khoán đến *Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH)* – trong trạng thái bất định.
Theo Reuters đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), phán quyết của Tòa tối cao xoay quanh việc Trump viện dẫn Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) để đơn phương áp 10% *thuế quan* với hầu hết hàng nhập. Với tỷ lệ 6–3, Tòa khẳng định IEEPA “không trao quyền *thuế quan* cho tổng thống” và mọi biện pháp có tác động kinh tế lớn phải do Quốc hội ủy quyền rõ ràng, qua đó tái khẳng định “nguyên tắc câu hỏi trọng yếu” (major questions doctrine) và giới hạn không gian hành động đơn phương của Nhà Trắng trong lĩnh vực *thuế quan*.
Ngay sau phán quyết, cổ phiếu Amazon(AMZN) tăng hơn 2%, Etsy(ETSY) có lúc tăng gần 10%, Shopify(SHOP) tăng trên 2%, trong khi nhóm thương mại điện tử rộng hơn như eBay(EBAY), Wayfair(W) và Pinduoduo(PDD) cũng diễn biến tích cực. Thị trường nhanh chóng phản ánh kỳ vọng “rủi ro *thuế quan* giảm → chi phí đầu vào và logistics hạ nhiệt → áp lực giá bán lẻ dịu bớt”, hỗ trợ cho biên lợi nhuận lẫn tâm lý người tiêu dùng.
Phần chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất là gói *thuế quan* 10% áp từ tháng 4 năm 2025. Khi đó, chính quyền Trump đã áp mức 10% với hầu hết hàng hóa nhập khẩu, mang lại khoảng 142 tỷ USD (khoảng 20.5929 nghìn tỷ đồng) thu ngân sách chỉ trong năm đó. Với việc cơ sở pháp lý bị tòa bác bỏ, giới luật sư thương mại cảnh báo các doanh nghiệp nhập khẩu có thể đồng loạt khởi kiện đòi hoàn thuế, tạo ra làn sóng khiếu nại và rủi ro pháp lý mới cho Nhà Trắng.
Cùng với đó, quy định về “*ngưỡng miễn thuế nhỏ (de minimis)*” vốn đặc biệt nhạy cảm với ngành thương mại điện tử cũng bị đảo ngược. Trump đã từng xóa bỏ ngưỡng miễn thuế cho hàng hóa giá trị thấp, đánh *thuế quan* lên lượng lớn đơn hàng nhỏ lẻ đi qua các nền tảng như Etsy(ETSY), Temu. Phán quyết mới khiến biện pháp này mất hiệu lực, dự kiến giảm chi phí cho cả người bán toàn cầu lẫn người mua hàng “order trực tiếp” ở Mỹ, đặc biệt trong phân khúc giá rẻ.
Các hiệp hội bán lẻ và phân phối Mỹ lập tức hoan nghênh. Theo Bloomberg đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), các doanh nghiệp cho rằng “tính dự đoán đã trở lại chuỗi cung ứng” và họ có thể tái cơ cấu chiến lược thu mua nguyên liệu – thành phẩm, quản lý tồn kho và định giá. Trước đó, Tổng giám đốc Amazon(AMZN) Andy Jassy đã nhiều lần cảnh báo chi phí *thuế quan* dần dần bị đẩy sang người tiêu dùng, qua đó làm tăng áp lực lạm phát. *bình luận* Phán quyết vì thế không chỉ giải tỏa gánh nặng chi phí cho doanh nghiệp mà còn được thị trường đọc như một yếu tố hỗ trợ xu hướng “giảm nhiệt lạm phát” – một biến số quan trọng tác động tới định giá cổ phiếu công nghệ và *Bitcoin(BTC)*.
Tuy nhiên, Trump không tỏ dấu hiệu lùi bước. Theo Reuters đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), trong cuộc họp báo diễn ra chỉ vài giờ sau phán quyết, Trump tuyên bố “Tòa tối cao bác bỏ biện pháp này, chúng tôi sẽ dùng các lựa chọn khác” và nhấn mạnh sẽ tìm “cơ sở pháp lý mới để áp *thuế quan* 10% lên mọi quốc gia trên thế giới”. Hướng đi Trump nhắc tới là Đạo luật Thương mại năm 1974, vốn cho phép tổng thống áp dụng biện pháp hạn chế nhập khẩu tạm thời tối đa 150 ngày. Trump được cho là muốn dùng công cụ này để triển khai gói *thuế quan* mới mang tính “cầu nối”, rồi sau đó tìm cách thể chế hóa qua các đạo luật khác hoặc thiết kế lại khung *thuế quan* toàn diện.
*bình luận* Đối với nhà đầu tư ở cả ba mảng – thương mại điện tử, sản xuất xuất khẩu và tài sản kỹ thuật số – rủi ro *thuế quan* giống như “nút âm lượng” điều chỉnh khẩu vị rủi ro toàn cầu. *Thuế quan* cao làm tăng chi phí, gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp và tăng xác suất lạm phát cao kéo dài, qua đó buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất cao lâu hơn. Kịch bản này thường dẫn tới đồng USD mạnh hơn, dòng vốn thận trọng hơn, và mức định giá thấp hơn cho các tài sản rủi ro như chứng khoán công nghệ, *Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH)* và các altcoin.
Theo CoinDesk đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* đã phản ứng “trong vùng nhiễu”, khi nhà đầu tư vừa hưởng lợi từ tâm lý bớt căng thẳng về *thuế quan*, vừa phải cân nhắc nguy cơ Trump quay lại với một phiên bản *thuế quan* toàn cầu 10% có cơ sở pháp lý vững hơn. Điều này giữ cho mối liên hệ giữa chính sách thương mại Mỹ và biến động giá *Bitcoin(BTC)* tiếp tục chặt chẽ, đặc biệt thông qua kênh chỉ số chứng khoán Mỹ và sức mạnh đồng USD.
---
Theo CoinDesk đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), một diễn biến đáng chú ý khác là việc “cá voi” *Bitcoin(BTC)* Garrett Jin đã chuyển lượng lớn *Bitcoin(BTC)* lên sàn Binance, làm dấy lên lo ngại về đợt biến động mạnh sắp tới. Dữ liệu on-chain cho thấy Jin đã chuyển tổng cộng 11.318 *Bitcoin(BTC)*, tương đương khoảng 761 triệu USD (khoảng 11,0405 nghìn tỷ đồng) theo giá thị trường hiện tại.
Nền tảng phân tích blockchain Arkham Intelligence cho biết ví được cho là thuộc Garrett Jin vừa nạp thêm 6.318 *Bitcoin(BTC)* lên Binance, trị giá khoảng 425 triệu USD (khoảng 6,1646 nghìn tỷ đồng). Vài giờ trước đó, cùng ví này đã chuyển khoảng 336 triệu USD (khoảng 4,8742 nghìn tỷ đồng) *Bitcoin(BTC)* lên cùng sàn. Như vậy, chỉ trong hai giao dịch lớn, tổng cộng 11.318 *Bitcoin(BTC)* đã được đưa lên sàn giao dịch tập trung.
Thông thường, khi lượng *Bitcoin(BTC)* lớn rời khỏi ví lạnh hoặc ví cá nhân để lên sàn, thị trường coi đó là tín hiệu có thể xuất hiện áp lực bán ngắn hạn, hoặc ít nhất là bước chuẩn bị cho các vị thế phái sinh quy mô lớn để đặt cược theo một hướng giá cụ thể. Trường hợp Garrett Jin được theo dõi sát sao vì anh ta từng đặt cược đúng vào một sự kiện vĩ mô: ngay trước khi Trump công bố gói *thuế quan* trước đây, Jin đã xây dựng vị thế bán khống *Bitcoin(BTC)* lớn và hưởng lợi từ đợt sụt giảm sau thông báo.
Garrett Jin, còn được biết đến dưới bút danh “Garrett Bullish”, từng là Tổng giám đốc của sàn giao dịch tiền mã hóa BitForex – hiện đã đóng cửa. Thành tích “bắt sóng” chính sách *thuế quan* của Trump trong quá khứ khiến cộng đồng trader coi những lần di chuyển tài sản on-chain của anh như “tín hiệu sớm” cho các cú sốc vĩ mô liên quan tới thương mại, lãi suất hay quy định. Lần này, bối cảnh là Trump đe dọa một gói “*thuế quan* toàn cầu 10%” mới, Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc đường đi lãi suất, và khung pháp lý tiền mã hóa vẫn trong vùng tranh cãi.
Theo dữ liệu on-chain, dù đã chuyển lượng lớn *Bitcoin(BTC)*, ví thuộc kiểm soát của Jin vẫn nắm hơn 9.300 *Bitcoin(BTC)* – tương đương khoảng 627 triệu USD (khoảng 9,0908 nghìn tỷ đồng). Bên cạnh đó, Jin được cho là sở hữu hơn 548.000 *Ethereum(ETH)*, trị giá trên 1 tỷ USD (khoảng 14,495 nghìn tỷ đồng). Với quy mô như vậy, ngay cả những điều chỉnh vị thế mang tính phòng hộ (hedging) cũng có thể tác động đáng kể tới thanh khoản và độ biến động của thị trường.
*bình luận* Điểm mấu chốt không phải là Jin “chắc chắn bán”, mà là: khi lượng *Bitcoin(BTC)* tương đương hàng trăm triệu USD được đưa lên sàn, “dải khả năng” cho biến động giá mở rộng đáng kể. Nếu lượng này được dùng để bán giao ngay, đây là cú sốc cung cho sổ lệnh. Nếu dùng cho hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc chiến lược arbitrage, nó có thể “nhấn ga” cho đòn bẩy trên thị trường phái sinh – nghĩa là cả cú tăng và cú giảm đều có thể bị khuếch đại. Trong bối cảnh rủi ro *thuế quan* và vĩ mô tăng, động thái của các “cá voi” như Jin càng được xem là tín hiệu phải theo dõi sát.
---
Theo CoinDesk đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), trên thị trường altcoin, *Aztec(AZTEC)* – token của dự án Aztec Network – đã tăng hơn 80% trong một ngày sau khi được niêm yết đồng thời trên hai sàn lớn tại Hàn Quốc là Upbit và Bithumb. Việc cùng lúc xuất hiện trên hai thị trường *won Hàn Quốc* đã kích hoạt lượng giao dịch bùng nổ và làm dấy lên khả năng “*kimchi premium*” quay trở lại với một số tài sản rủi ro.
*Aztec(AZTEC)* là token tiện ích và quản trị gốc của Aztec Network – một giải pháp *Ethereum(ETH) layer 2* theo mô hình lai ghép “công khai + riêng tư”. Dự án sử dụng công nghệ *zero-knowledge* để mã hóa số dư, lịch sử giao dịch và logic hợp đồng thông minh, trong khi vẫn duy trì bảo mật và tính phi tập trung của mạng lưới. Mục tiêu là vá “điểm mù” *minh bạch mặc định* của Ethereum, cung cấp một lớp hạ tầng bảo vệ quyền riêng tư on-chain cho DeFi, game và thanh toán.
Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy, ngay sau khi có thông báo niêm yết trên Upbit và Bithumb, giá *Aztec(AZTEC)* đã tăng từ khoảng 0,019 USD (khoảng 28 đồng) lên 0,037 USD (khoảng 54 đồng). Vốn hóa thị trường nhảy từ khoảng 57 triệu USD (khoảng 826 tỷ đồng) lên xấp xỉ 100 triệu USD (khoảng 1.449 tỷ đồng). Sau nhịp chốt lời ngắn hạn, giá điều chỉnh về vùng 0,033 USD (khoảng 48 đồng), nhưng trong 24 giờ vẫn giữ mức tăng trên 70%.
Động lực chính của đợt tăng này là dòng tiền mới bằng *won Hàn Quốc*. Cùng ngày niêm yết trên cả Upbit và Bithumb – hai sàn chiếm phần lớn thanh khoản nội địa – đã tạo ra “cú sốc cầu” khi nhà đầu tư lẻ Hàn Quốc đổ xô vào một tài sản vừa mới có mã giao dịch trên thị trường trong nước. Điều này làm dấy lên lo ngại về việc giá *Aztec(AZTEC)* trên sàn Hàn có thể vượt xa mặt bằng giá quốc tế, tái hiện mô hình *kimchi premium* từng xuất hiện với *Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH)* và nhiều altcoin trước đây.
Sau sự kiện Token Generation Event (TGE) ngày 12 tháng 2, *Aztec(AZTEC)* đã lần lượt niêm yết trên các sàn quốc tế lớn như Coinbase, Kraken, Bybit và KuCoin, mở rộng thanh khoản toàn cầu. Việc được bổ sung thêm hai sàn Upbit và Bithumb giúp tăng tỷ trọng nhà đầu tư Hàn Quốc trong cơ cấu holder. Về trung dài hạn, điều này có thể khiến tiếng nói của cộng đồng Hàn trở nên đáng kể hơn trong quản trị mạng lưới, chương trình staking và thiết kế cơ chế phí – phần thưởng của Aztec Network.
Trong hệ sinh thái, *Aztec(AZTEC)* đóng vai trò trung tâm: token được dùng để staking cho các node xác thực, tham gia bỏ phiếu quản trị on-chain, và là đơn vị thanh toán tiềm năng cho phí giao dịch cùng các gói khuyến khích hoạt động mạng lưới. Nếu Aztec Network trở thành hạ tầng ưa chuộng cho các ứng dụng DeFi bảo mật, game on-chain và thanh toán riêng tư, nhu cầu đối với *Aztec(AZTEC)* sẽ tỉ lệ thuận với khối lượng giao dịch và số người dùng thực tế.
*bình luận* Đợt tăng 80% của *Aztec(AZTEC)* cho thấy “hiệu ứng niêm yết” trên các sàn *won Hàn Quốc* vẫn còn rất mạnh, nhất là khi trước đó thị trường chủ yếu xoay quanh “làn sóng blue-chip” như *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)*. Tuy nhiên, lịch sử cũng cho thấy những token tăng nóng sau niêm yết dễ đối mặt với rủi ro điều chỉnh sâu khi: (1) nguồn cung bị mở khóa dần theo lịch vesting; (2) tỷ lệ lưu hành/FDV còn thấp; (3) kỳ vọng về ứng dụng thực tế vượt xa mức độ phát triển sản phẩm. Nhà đầu tư vì vậy cần cân nhắc kỹ tương quan giữa vốn hóa hiện tại, tiến độ công nghệ và chỉ số on-chain trước khi “đu đỉnh” theo hiệu ứng *kimchi premium*.
---
Kết lại, trong cùng một nhịp thời gian, thị trường đang phải xử lý đồng thời ba làn sóng: phán quyết Tòa án Tối cao Mỹ về *thuế quan* của Trump, động thái “dồn hàng lên sàn” của cá voi *Bitcoin(BTC)* Garrett Jin, và làn sóng đầu cơ quanh *Aztec(AZTEC)* kèm rủi ro *kimchi premium*. Các yếu tố này kết nối với nhau qua một trục chung là khẩu vị rủi ro toàn cầu và điều kiện thanh khoản – hai biến số cốt lõi định hình xu hướng của *Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH)* và phần còn lại của thị trường tiền mã hóa.
*bình luận* Trong bối cảnh *thuế quan* của Trump vẫn là ẩn số, động thái của “cá voi” và phản ứng của nhà đầu tư Hàn Quốc với các altcoin mới như *Aztec(AZTEC)* có thể đóng vai trò “chỉ báo tâm lý” quan trọng. Từ góc độ chiến lược, nhà đầu tư tiền mã hóa cần theo dõi đồng thời diễn biến pháp lý về *thuế quan* Mỹ, dòng vốn on-chain của các ví lớn và sự chênh lệch giá theo khu vực (như *kimchi premium*) để đánh giá đúng rủi ro và cơ hội trong chu kỳ biến động sắp tới của thị trường.
Bình luận 0