Solana(SOL) giằng co mốc 80 USD giữa áp lực thanh lý phái sinh và kỳ vọng tăng trưởng RWA, TVL

Solana(SOL) đang kiểm định vùng hỗ trợ quan trọng quanh 80 USD, kéo theo rủi ro *thanh lý* tăng mạnh trên thị trường phái sinh. Trong khi dữ liệu *hợp đồng tương lai*, *funding* phát đi tín hiệu cảnh báo ngắn hạn, các chỉ báo *on-chain* và hoạt động mạng lưới lại cho thấy câu chuyện tăng trưởng trung – dài hạn của Solana vẫn chưa bị phá vỡ. Diễn biến tại mốc 80 USD trong vài phiên tới nhiều khả năng sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn của Solana.

Theo dữ liệu thị trường phái sinh cập nhật ngày 19 tháng 2 (giờ địa phương), Solana đang giao dịch quanh vùng 80 USD sau nhịp giảm mạnh và tiếp tục duy trì xu hướng giảm trên khung ngày. Biến động giá gia tăng khi các vị thế mua sử dụng đòn bẩy trên thị trường *hợp đồng tương lai* và *quyền chọn* lần lượt bị *thanh lý* bắt buộc. Số liệu cho thấy *open interest* có xu hướng sụt giảm, trong khi *funding* đã chuyển sang âm. Điều này phản ánh dòng tiền mới vào vị thế mua suy yếu, hoạt động đóng và xả bớt vị thế cũ chiếm ưu thế – tín hiệu cho thấy niềm tin vào một nhịp *phản ứng kỹ thuật* ngắn hạn đã giảm đáng kể.

Theo các nền tảng phân tích phái sinh crypto, quy mô *thanh lý* các vị thế *long* Solana tăng dần khi giá tiến sát mốc 80 USD – vùng được nhiều nhà giao dịch coi là hỗ trợ tâm lý chủ chốt. Khi các vị thế sử dụng đòn bẩy bị đóng bắt buộc, lượng bán bổ sung trên thị trường *hợp đồng tương lai* có thể gây áp lực giảm thêm lên thị trường giao ngay, tạo nên vòng xoáy giảm giá tự củng cố. Không ít nhà phân tích kỹ thuật cảnh báo, nếu Solana đánh mất 80 USD một cách dứt khoát, vùng 75 USD sẽ là hỗ trợ gần tiếp theo. Trường hợp vùng giá này cũng không trụ được, biên độ điều chỉnh có thể mở rộng về khu vực 70–60 USD.

Các mô hình kỹ thuật đang củng cố quan điểm thận trọng. Trên khung tuần, cấu trúc tương tự mô hình *vai–đầu–vai* đã gần hoàn thiện, trong khi ở khung thời gian ngắn hơn, Solana đang di chuyển trong cấu trúc giống *cờ giảm* (bear flag) hoặc nêm giảm. Dựa trên các mẫu hình này, một số chuyên gia phân tích kỹ thuật cho rằng nếu vùng hỗ trợ hiện tại bị phá vỡ hoàn toàn, vùng 50–57 USD cũng không thể loại trừ khỏi kịch bản.

Dù vậy, các chỉ báo không hoàn toàn nghiêng về một chiều giảm giá. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của Solana đang tiến gần vùng *quá bán*, hàm ý giá đã bước vào khu vực có thể xuất hiện các nhịp *hồi kỹ thuật* trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng và sức mạnh xu hướng vẫn ủng hộ phe bán, nên khả năng cao nếu xuất hiện nhịp phục hồi, xu hướng này chủ yếu mang tính *nghỉ giữa nhịp giảm* hơn là tín hiệu đảo chiều rõ ràng.

*Funding* trên thị trường phái sinh chuyển sang âm cũng đáng chú ý. Cấu trúc *funding âm* cho thấy các vị thế bán khống đang phải trả phí cho bên nắm giữ vị thế mua, phản ánh tâm lý thị trường đang nghiêng mạnh về kịch bản giá giảm. Dữ liệu do hãng phân tích on-chain Santiment tổng hợp cho thấy mức độ thảo luận và sự quan tâm mang tính đầu cơ với Solana trên mạng xã hội đã giảm rõ rệt so với đỉnh năm 2025. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư xung quanh hệ sinh thái Solana đang trong trạng thái “nguội lạnh” hơn so với giai đoạn hưng phấn trước đó.

Về mặt kỹ thuật, vùng 83–90 USD hiện được xem là cụm kháng cự gần trong ngắn hạn. Nếu Solana không thể bứt phá và duy trì trên vùng giá này, phần lớn đánh giá cho rằng xu hướng chính vẫn sẽ là *giảm giá* với các nhịp hồi chỉ mang tính kỹ thuật.

Trái ngược với biến động giá, các yếu tố nền tảng mạng lưới của Solana lại đang cải thiện. Theo báo cáo của công ty nghiên cứu Messari ngày 19 tháng 2 (giờ địa phương), quy mô *tài sản thực được token hóa (RWA)* trên Solana đã tăng khoảng 59% theo quý, đạt ngưỡng 1,1 tỷ USD. Phần lớn mức tăng này đến từ các sản phẩm liên quan tới trái phiếu chính phủ và trái phiếu lợi suất do các tổ chức tài chính truyền thống và giao thức DeFi phát hành, trong đó có sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ do BlackRock phối hợp, cũng như các trái phiếu token hóa mang lại lợi suất được triển khai bởi Ondo Finance.

Tổng giá trị tài sản khóa trong các giao thức Solana (TVL) cũng đang tiến sát mốc 10 tỷ USD. *bình luận* Dù giá Solana bước vào giai đoạn điều chỉnh, việc TVL tăng trưởng và quy mô RWA mở rộng cho thấy các thử nghiệm của tổ chức và nhà phát triển với mảng tài chính token hóa và DeFi trên Solana vẫn đang tiếp tục. Điều này giúp củng cố luận điểm rằng nền tảng cơ bản của mạng lưới vẫn trong trạng thái mở rộng, qua đó tạo lớp đệm nhất định cho giá trong trung – dài hạn.

Trong ngắn hạn, điểm nóng quan sát của thị trường vẫn là khả năng Solana *giữ vững mốc 80 USD*. Nếu vùng hỗ trợ này được bảo vệ thành công, kết hợp với RSI tiến gần vùng quá bán và *funding âm* có thể chuyển hướng, một nhịp *phản ứng kỹ thuật* đi lên là kịch bản không thể bỏ qua. Khi đó, áp lực *thanh lý* các vị thế sử dụng đòn bẩy trên thị trường phái sinh cũng có thể dần hạ nhiệt.

Ngược lại, nếu 80 USD bị xuyên thủng một cách dứt khoát, không loại trừ kịch bản Solana bước vào một “đợt thanh lý đòn bẩy” mới, kéo giá về dưới 70 USD. Trong bối cảnh các nhịp điều chỉnh gần đây thường khuếch đại do sự lệch pha vị thế trên thị trường phái sinh, các nhà giao dịch được khuyến nghị theo dõi song song cả các vùng *hỗ trợ – kháng cự kỹ thuật* lẫn dữ liệu *open interest* và *funding* để đánh giá rủi ro.

Về dài hạn, sự mở rộng của mảng *RWA* và đà tăng *TVL* tiếp tục là hai trụ cột chính trong câu chuyện tăng trưởng của hệ sinh thái Solana. Tuy nhiên, khi rủi ro *thanh lý* đòn bẩy và tâm lý thận trọng vẫn đang chi phối, diễn biến giá Solana trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ xoay quanh cuộc giằng co tại vùng 80 USD trước khi thị trường xác định rõ ràng hướng đi tiếp theo.