Bitcoin(BTC) hướng tới 93.500 USD giữa lo ngại đà tăng chỉ là 'ảo ảnh đòn bẩy'

Bitcoin hướng tới mốc 93.500 USD giữa lúc nhu cầu giao dịch giao ngay suy yếu, liệu cú bật tăng chỉ là “ảo ảnh đòn bẩy”?

Bitcoin(BTC) đang quay trở lại tâm điểm chú ý khi thị trường phái sinh phát đi tín hiệu hướng tới mục tiêu 93.500 USD – mức giá được coi là “bẫy thanh lý” đối với các vị thế bán khống. Bất chấp động thái đóng băng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khiến giá BTC điều chỉnh nhẹ, áp lực thanh lý từ các lệnh short vẫn có thể thúc đẩy đà tăng tiếp theo.

Theo dữ liệu giao dịch ngày 24 (giờ địa phương), Bitcoin từng tăng vọt lên mốc 90.600 USD trong phiên trước khi quay đầu hạ nhiệt. Tuy nhiên, đằng sau biến động giá ngắn hạn này, các chuyên gia phân tích vẫn nhận thấy dư địa tăng giá đang hình thành trong thị trường phái sinh. Nổi bật là mốc 93.500 USD – nơi tập trung một lượng lớn vị thế bán khống sử dụng đòn bẩy, có thể trở thành động lực tạo nên cú "short squeeze" đột biến.

Đòn bẩy đang tự kéo giá lên?

Theo nhận định từ nhà giao dịch Mark Cullen, dữ liệu từ Coinglass cho thấy ngưỡng giá 93.500 USD là “vùng thanh khoản cao” – nơi tập trung khoảng 4,5 tỷ USD vị thế bán khống (short) có nguy cơ bị thanh lý nếu giá tiếp tục tăng. Điều này khiến nhiều nhà giao dịch sử dụng chiến thuật “săn lệnh dừng lỗ” (stop-hunting), đẩy giá tiến sát khu vực đó với hi vọng kích hoạt chuỗi thanh lý, qua đó tạo thêm động lực tăng giá.

Tuy nhiên, Cullen bình luận rằng yếu tố quan trọng không kém là dòng tiền có thực sự đổ vào hỗ trợ hay chỉ là “chiêu trò” của các lệnh đòn bẩy. “Mục tiêu kỹ thuật này sẽ chỉ thành hiện thực nếu thị trường có sự tham gia chất lượng và hướng đi rõ ràng”, ông nói thêm.

Giao dịch giao ngay vẫn yếu, chất lượng đà tăng bị đặt dấu hỏi

Một trong những rào cản lớn đối với kịch bản tăng giá bền vững là dòng tiền yếu từ thị trường giao ngay. Theo chỉ số Premium Coinbase – công cụ đo khoảng chênh lệch giá Bitcoin giữa sàn Coinbase và các sàn quốc tế – vẫn đang duy trì ở mức âm. Điều này phản ánh nhu cầu mua thực qua giao dịch giao ngay tại Mỹ hiện vẫn còn rất thấp.

Điều đó đặt ra câu hỏi: Liệu đà tăng hiện tại của Bitcoin có bền vững hay không nếu chủ yếu được dẫn dắt bởi *đòn bẩy* thay vì *yếu tố nền tảng*?

Chuyên gia Leo Luga từ CryptoQuant lo ngại rằng thị trường vẫn đang trong “môi trường né tránh rủi ro” (risk-off), dựa trên các chỉ số tổng hợp từ chứng khoán Mỹ (S&P500), giá vàng, dầu, chỉ số đô-la Mỹ, cũng như dữ liệu on-chain. Ông bình luận: “Áp lực bán vẫn còn hiện hữu, và khó có thể có một mô hình tăng giá bền vững nếu chưa xả hết nguồn cung tương ứng”.

Trong khi đó, một trong những chỉ báo tâm lý nhà đầu tư lớn – tỷ lệ giao dịch của "cá voi" (Whale Ratio) – cũng cho thấy tín hiệu khá thận trọng. Dữ liệu 100 ngày gần nhất cho thấy tỷ lệ này đang đi ngang ở mức trung lập, chưa ghi nhận sự tham gia quyết liệt của các nhà đầu tư tổ chức. Nhà phân tích Phelin I. cho biết: “Khi các cá voi vẫn đứng ngoài cuộc, thị trường có thể tiếp tục dao động mạnh mà không có định hướng rõ ràng”.

Kết luận: Động thái kỹ thuật hay cú nhảy hút thanh khoản?

Việc Bitcoin hướng tới mốc kỹ thuật 93.500 USD có thể là mục tiêu ngắn hạn hấp dẫn từ góc nhìn *phái sinh*, nhất là khi vùng này dễ kích hoạt thanh lý hàng loạt. Tuy nhiên, thiếu hụt dòng tiền thực từ giao dịch *giao ngay*, sự thờ ơ của các nhà đầu tư lớn và tâm lý chung tránh rủi ro đang làm dư địa tăng giá trở nên mong manh.

Hiện tại, Bitcoin vẫn có cơ hội tiếp tục đà tăng nhờ xung lực từ các đợt thanh lý, nhưng chất lượng và *tính bền vững* của xu hướng này là điều đáng bàn. Thị trường vẫn đang trong giai đoạn dò hướng, bị giằng co giữa kỳ vọng tăng giá và sự thiếu hụt của các yếu tố hỗ trợ thực sự.