Bitwise cảnh báo: Tiền mã hóa có 3 năm để chứng minh giá trị nếu không muốn bị loại bỏ

Bitwise cảnh báo: Tiền mã hóa phải chứng minh giá trị trước năm 2029 nếu không muốn bị loại khỏi cuộc chơi

Ngành tiền mã hóa toàn cầu đang đứng trước bước ngoặt sinh tử trong 3 năm tới, khi các yếu tố pháp lý và chính trị tại Mỹ ngày càng bất định. Theo báo cáo mới nhất của Bitwise – một trong những công ty quản lý tài sản số hàng đầu tại Mỹ – tiền mã hóa cần chứng minh được giá trị thực tế trong nền kinh tế trước năm 2029, nếu không muốn đối mặt với các quy định khắt khe hơn từ chính phủ.

Theo Bitwise, những trì hoãn trong quá trình lập pháp cùng tình trạng “mơ hồ pháp lý” kéo dài đang buộc ngành công nghiệp tiền mã hóa bước vào giai đoạn “đòi hỏi sự chứng minh” – nơi mà việc tồn tại của công nghệ phụ thuộc vào khả năng phục vụ đời sống và tài chính truyền thống.

“Trong bối cảnh chưa có khung pháp lý rõ ràng, tiền mã hóa phải thể hiện rõ ràng vai trò thực tiễn và sức ảnh hưởng đối với công chúng và hệ thống tài chính phổ thông. Đây là giai đoạn thị trường sẽ yêu cầu bằng chứng cụ thể rằng tiền mã hóa đáng để tồn tại” – Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, nhận định trong báo cáo gửi khách hàng ngày 24.

Từ “CLARITY” đến nguy cơ mất động lực chính trị

Khác với những kỳ vọng ban đầu, dự thảo luật “CLARITY” – vốn được kỳ vọng định hình vai trò pháp lý của tiền mã hóa – đang mất dần sự ủng hộ trong Thượng viện Mỹ. Hougan cho biết khả năng thông qua dự luật này đã giảm từ 80% xuống còn khoảng 50%.

Một trong những nguyên nhân chính là sự thay đổi ưu tiên chính sách của Tổng thống Trump. Chính quyền của ông đang tập trung vào giảm gánh nặng chi phí nhà ở, khiến các chính sách liên quan tới tiền mã hóa phải lùi bước.

Ngoài ra, khi CEO của sàn Coinbase, ông Brian Armstrong, công khai gọi CLARITY là một “thảm họa”, làn sóng phản đối cũng lan sang nội bộ Đảng Cộng hòa. Một số nhân vật chủ chốt trong Quốc hội bắt đầu rút lại sự ủng hộ, khiến tiến trình lập pháp trở nên bế tắc.

Dù Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đang đề xuất dự luật thay thế, nhưng chưa đạt được đồng thuận với Đảng Dân chủ. Trong bối cảnh hạn chót ngân sách liên bang (shutdown) sắp tới gần, khối lượng công việc của Quốc hội càng trở nên khó lường. Tuy nhiên, một bước ngoặt nhỏ đã xuất hiện khi Thượng nghị sĩ Roger Marshall từ bỏ đề xuất gây tranh cãi về phí thẻ tín dụng, dưới sức ép từ Nhà Trắng – dấu hiệu cho thấy chính quyền vẫn mong muốn duy trì ít nhất một phần tiến trình lập pháp.

Thị trường vàng tăng vọt – Mối cảnh bất ổn là cơ hội cho tiền mã hóa

Matt Hougan cũng chỉ ra rằng, nhu cầu tìm kiếm “tài sản an toàn” đang tăng cao khi niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống giảm sút. Ông viện dẫn giá vàng vượt mốc 5.000 USD/ounce, tăng lần lượt 65% trong năm 2025 và thêm 16% trong năm sau đó. Nguyên nhân phần lớn đến từ các ngân hàng trung ương ồ ạt mua vàng và phản ứng sau căng thẳng chính trị như vụ đóng băng trái phiếu Nga.

Đáng chú ý, các tổ chức tại Đức và Na Uy đã kêu gọi hồi hương vàng lưu ký tại Cục Dự trữ Liên bang New York (New York Fed), thể hiện sự lo ngại khi nền tảng tài chính quốc tế bị xáo trộn.

Những diễn biến này, theo Bitwise, đang mở ra cơ hội lớn cho các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL) – vốn có khả năng chống kiểm soát, không bị can thiệp từ bên thứ ba, và mang tính định danh cao.

Số liệu tích cực: Dấu hiệu phục hồi âm thầm giữa bất ổn

Dù bối cảnh pháp lý thiếu ổn định, các dữ liệu từ thị trường cho thấy triển vọng lạc quan với tiền mã hóa. Theo báo cáo quý IV năm 2025 của Bitwise, mạng Ethereum đạt mức sử dụng cao kỷ lục, tổng vốn hóa thị trường của các đồng tiền ổn định (stablecoin) đã vượt 300 tỷ USD (tương đương khoảng 429,3 nghìn tỷ đồng), và sàn giao dịch phi tập trung Uniswap có khối lượng giao dịch vượt cả Coinbase.

Ngoài ra, khảo sát hợp tác giữa Coinbase và nền tảng dữ liệu Glassnode mới đây tiết lộ rằng 70% nhà đầu tư tổ chức xem Bitcoin là “tài sản bị định giá thấp”.

bình luận: Điều này phản ánh rằng mặc cho bối cảnh chính trị - pháp lý đang tạo áp lực, thị trường vẫn ghi nhận cầu đầu tư mạnh mẽ và nền tảng công nghệ tiền mã hóa tiếp tục phát triển.

“Chúng ta đang ở trong thời khắc ‘vàng’ mà ngành tiền mã hóa buộc phải chứng minh lý do tồn tại của mình” – Bitwise kết luận. Nếu không chứng minh được vai trò trong vòng 3 năm tới, cơ hội “sống sót” của tiền mã hóa trong hệ sinh thái tài chính toàn cầu sẽ bị đặt dấu hỏi lớn.

Kết luận

Dưới áp lực của sự trì hoãn lập pháp, sự bất định chính trị và một số tổ chức lớn quay lưng, tiền mã hóa đang đối mặt với cuộc kiểm chứng khắc nghiệt nhất tính đến hiện tại. Tuy nhiên, nếu Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) hay Solana(SOL) có thể chứng minh được giá trị thực sự trong đời sống và tài chính, chúng có thể trở thành trụ cột trong nền tảng tài sản số tương lai. Với những dấu hiệu tích cực từ hoạt động mạng lưới và dòng vốn, 3 năm tới sẽ là “thời khắc vàng” để tiền mã hóa xác lập vị thế bền vững giữa môi trường tài chính hiện đại.