Bitcoin(BTC) sa lầy dưới áp lực ETF Mỹ: 'Từ tiền mã hóa' lung lay vị thế

Theo cảnh báo mới nhất từ nhà đầu tư kỳ cựu Ray Dalio, Mỹ đang tiến gần đến ngưỡng khủng hoảng toàn diện—và ngay trong bối cảnh đó, Bitcoin (BTC) tiếp tục rơi vào thế giằng co khi bị “giam lỏng” trong vùng giá dao động suốt hơn 60 ngày qua giữa áp lực bán mạnh từ thị trường Mỹ. Điều này làm dậy lên nghi vấn liệu Bitcoin có còn giữ vững vai trò là “từ tiền mã hóa” hay đã phần nào đánh mất hào quang vốn có?

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Ray Dalio—người sáng lập tập đoàn quản lý tài sản hàng đầu Bridgewater Associates—nhận định rằng nước Mỹ hiện đang ở giai đoạn cuối của “chu kỳ lớn” (Big Cycle) mà ông mô tả. Đây là thời điểm các yếu tố như nợ công quá mức và chia rẽ xã hội đạt đến ngưỡng mất kiểm soát, thường dẫn đến sự sụp đổ hệ thống hoặc biến động cực đoan như nội chiến hay cách mạng.

Ông cho rằng chính phủ Mỹ đang đứng trước hai lựa chọn khó khăn: hoặc phát hành tiền quy mô lớn để giải quyết nợ, hoặc thực thi chính sách thắt chặt quyết liệt. “Chúng ta đang ở ngưỡng chuyển tiếp giữa giai đoạn 5 (trước sụp đổ) và giai đoạn 6 (sụp đổ hệ thống),” Dalio nói, và nhấn mạnh điều kiện kinh tế hiện tại có thể tạo ra sự biến động nghiêm trọng trong các lớp tài sản truyền thống lẫn tài sản kỹ thuật số như Bitcoin.

Tuy nhiên, thay vì hưởng lợi từ vị thế “từ tiền mã hóa”, Bitcoin gần đây lại cho thấy dấu hiệu sa lầy. Kể từ đỉnh 97.000 USD (khoảng 1,39 tỷ đồng) vào cuối tháng 5, giá Bitcoin đã giảm và liên tục dao động trong vùng 85.000–94.000 USD hơn hai tháng qua. Tính đến thời điểm ngày 24, giá Bitcoin phục hồi nhẹ lên 88.553 USD (khoảng 1,27 tỷ đồng) khi thị trường châu Á mở cửa, nhưng nhanh chóng mất đà khi đối mặt áp lực bán và dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ.

Theo báo cáo của hãng nghiên cứu thị trường Wintermute, “Bitcoin hiện đang chịu áp lực từ đợt bán ròng kéo dài bởi các tổ chức tài chính Mỹ, khiến giá không thể vượt kháng cự mạnh. Thêm vào đó, chỉ số chênh lệch giá Coinbase Premium—thước đo sức mua tại thị trường Mỹ—vẫn đang âm, cho thấy dòng vốn ETF chưa có dấu hiệu đảo chiều.”

Thực tế, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ mới ghi nhận mức rút vốn lớn nhất kể từ tháng 2, gây áp lực đáng kể lên tâm lý thị trường vốn dĩ mong manh. Ngược lại, các loại tài sản an toàn truyền thống như vàng và bạc đều đang thiết lập mức giá cao kỷ lục. Vàng hiện đạt mức 5.066 USD/ounce (hơn 726 triệu đồng), trong khi bạc cũng tăng vọt lên 110,6 USD/ounce (khoảng 158.000 đồng)—một xu hướng phản ánh tâm lý chuộng tài sản phòng thủ của nhà đầu tư.

Công ty phân tích on-chain CryptoQuant cho biết, chỉ số vị thế thợ đào Bitcoin (Miners’ Position Index - MPI) giảm về gần -1,5, cho thấy tốc độ bán ra của các thợ đào đã chậm lại so với mức trung bình năm ngoái. Điều này hàm ý các đợt bán hiện nay thiên về hiện thực hóa lợi nhuận hơn là phản ánh áp lực thanh lý bắt buộc—một dấu hiệu tích cực nếu xét trên góc độ động lực dài hạn của “từ tiền mã hóa”.

Trong khi đó, B2 Ventures – công ty đầu tư tiền mã hóa nổi bật ở châu Âu – cho rằng thị trường vẫn đang đặt Bitcoin vào nhóm tài sản rủi ro cao. “Dù được gọi là 'từ tiền mã hóa', Bitcoin vẫn chưa thoát khỏi định kiến là tài sản đầu cơ trong mắt nhà đầu tư truyền thống,” nhận định từ nhà sáng lập Arthus Azizov.

Tuần này có thể là bước ngoặt với hàng loạt sự kiện kinh tế dồn dập. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chuẩn bị công bố quyết định lãi suất, trong khi các ông lớn công nghệ như Microsoft(MSFT), Meta(META), Tesla(TSLA) và Apple(AAPL) dự kiến báo cáo kết quả kinh doanh quý II. Ngoài ra, tuyên bố gần đây của Tổng thống Trump về việc tái áp thuế 25% đối với hàng hóa Hàn Quốc đang làm gia tăng rủi ro địa chính trị tại các thị trường mới nổi.

Wintermute bình luận: “Thị trường đã tích lũy biến động trong hai tháng. Khi các sự kiện vĩ mô đồng loạt diễn ra, biến động mạnh gần như không thể tránh khỏi. Nếu Bitcoin giữ được ngưỡng hỗ trợ 85.000 USD và dòng vốn ETF quay trở lại, kịch bản phá vỡ mốc kháng cự 94.000 USD là hoàn toàn khả thi.”

Tính đến thời điểm hiện tại, tổng vốn hóa toàn thị trường tiền mã hóa đạt 3.060 tỷ USD (khoảng 4.392 nghìn tỷ đồng), giảm nhẹ 0,18% trong ngày. Giá Bitcoin một lần nữa lùi về dưới vùng 88.000 USD, cho thấy xu hướng trầm lắng chưa có dấu hiệu dứt. Dự báo cho thấy Bitcoin có thể tiếp tục đi ngang trong vùng 85.000–88.000 USD trong ngắn hạn nếu chưa có cú hích rõ ràng từ thị trường hoặc yếu tố chính sách.

Từ khóa: “từ tiền mã hóa”, Bitcoin(BTC), từ tiền mã hóa, Bitcoin(BTC).