Mỹ siết lãi suất stablecoin, ngân hàng đối đầu trực diện giới tiền mã hóa

Mỹ siết chặt quản lý lợi suất từ stablecoin, khơi nguồn xung đột giữa ngân hàng truyền thống và giới tiền mã hóa

Bối cảnh cạnh tranh giữa ngành ngân hàng và thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng gia tăng khi các tổ chức tài chính truyền thống lên tiếng phản đối việc stablecoin được hưởng lãi suất. Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) đã công bố danh sách các ưu tiên lập pháp trong năm 2026, trong đó kêu gọi cấm hoàn toàn việc trả lãi hoặc thưởng bằng stablecoin – loại tài sản số được gắn với đồng tiền pháp định như USD.

Cụ thể, ABA lo ngại rằng các sản phẩm stablecoin sinh lãi có thể cạnh tranh trực tiếp với tài khoản tiền gửi tại ngân hàng. ABA nhấn mạnh điều này có thể “làm suy yếu khả năng cho vay của ngân hàng khu vực” và “đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính”.

Bình luận: Quan điểm này cho thấy ngân hàng truyền thống ngày càng cảm nhận rõ ràng "sức ép" đến từ tài sản số khi người dùng có xu hướng tìm kiếm công cụ lưu trữ linh hoạt và hiệu quả hơn.

Đặc biệt, ABA đã viện dẫn Dự luật GENIUS – được đề xuất trước đó nhằm cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi – và đề nghị Quốc hội mở rộng cấm cả các nền tảng bên thứ ba như sàn giao dịch cung cấp hình thức thưởng tương tự. Lập luận trung tâm của ABA là “stablecoin đe dọa phá vỡ nền tảng huy động vốn truyền thống của hệ thống ngân hàng”.

Trái với lập trường cứng rắn từ phía ngân hàng, một số doanh nghiệp trong lĩnh vực tài sản số lại lên tiếng phản bác. Jeremy Allaire, Giám đốc điều hành của công ty phát hành stablecoin Circle, bác bỏ hoàn toàn lo ngại rằng việc trả lãi có thể gây ra hiện tượng “bank run” — tức người dân ồ ạt rút tiền khỏi ngân hàng do lo sợ mất tiền gửi.

Trong một phiên thảo luận tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới (WEF) diễn ra tại Davos, Thụy Sĩ, ông Allaire khẳng định: “Việc chi trả phần thưởng tài chính đang hoạt động ổn định trong nhiều mô hình dịch vụ. Thực tế, lãi suất có thể làm tăng mức độ gắn bó của người dùng”. Ông dẫn chứng thị trường quỹ đầu tư ngắn hạn (MMF) dựa vào trái phiếu chính phủ Mỹ từng bị nghi ngờ làm thất thoát tiền gửi khỏi ngân hàng, nhưng đến nay đã đạt quy mô 11.000 tỷ USD mà vẫn giữ được tính ổn định.

Allaire kết luận: “Chúng tôi không chỉ đối trọng với hệ thống cũ mà còn đang xây dựng một mô hình tín dụng hoàn toàn mới trên nền tảng stablecoin”.

Bình luận: Tranh luận giữa ngân hàng và công ty phát hành stablecoin như Circle cho thấy cuộc chiến giành quyền chi phối hệ sinh thái tài chính đang chuyển từ đối thoại kỹ thuật sang xung đột lợi ích sâu rộng.

Trong khi đó, theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất nước Mỹ – Coinbase – đã thành lập hội đồng cố vấn khoa học nhằm ứng phó với rủi ro từ máy tính lượng tử đối với các hệ thống blockchain hiện tại. Nhóm chuyên gia gồm các nhà khoa học từ lĩnh vực mật mã học, máy tính lượng tử và hệ thống phân tán sẽ tiến hành kiểm định khả năng chống chịu của các mạng lưới như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) trước những tiến bộ công nghệ mới.

Coinbase thông báo ban cố vấn sẽ vận hành độc lập và công bố báo cáo phân tích đầu tiên vào đầu năm 2027. Ngoài ra, công ty cho biết đang nghiên cứu nội bộ các biện pháp nâng cấp địa chỉ ví Bitcoin và hệ thống quản lý khóa riêng tư để chuẩn bị cho kỷ nguyên hậu máy tính lượng tử (Post-Quantum).

Bình luận: Động thái của Coinbase cho thấy ngành công nghiệp tài sản số không chỉ đang phải đối mặt với áp lực chính trị mà còn chủ động chống lại các rủi ro dài hạn về công nghệ, thể hiện cam kết bảo vệ hệ sinh thái tiền mã hóa trong tương lai.

Cuộc chiến về lãi suất stablecoin hiện chỉ là bề nổi của một cuộc tranh giành quyền kiểm soát hệ thống tài chính đang hình thành. Khi năm 2026 – thời điểm diễn ra cuộc bầu cử tổng thống Mỹ – đang đến gần, hướng đi của các dự luật như CLARITY sẽ có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tiền mã hóa toàn cầu. Với những mâu thuẫn lợi ích ngày càng rõ rệt, quy mô va chạm giữa ngân hàng truyền thống và thế giới tài sản số dự báo sẽ còn trở nên gay gắt hơn bao giờ hết.