MSCI tạm hoãn loại công ty nắm giữ nhiều Bitcoin(BTC) khỏi chỉ số toàn cầu

MSCI tạm hoãn kế hoạch loại bỏ doanh nghiệp nắm giữ nhiều Bitcoin khỏi chỉ số toàn cầu

MSCI đã quyết định tạm dừng kế hoạch loại trừ các doanh nghiệp tài chính kỹ thuật số – những công ty nắm giữ phần lớn tài sản dưới dạng tiền mã hóa như Bitcoin(BTC) – khỏi chỉ số toàn cầu MSCI. Thay vì tiến hành loại bỏ ngay, tổ chức này thông báo sẽ dành thêm thời gian để xây dựng lại hệ thống phân loại cho các doanh nghiệp thuộc nhóm trên. Động thái này giúp các công ty như Strategy – đại diện tiêu biểu trong nhóm DATCO (Digital Asset Treasury Company) – tiếp tục duy trì trong rổ chỉ số ít nhất đến kỳ đánh giá sắp tới.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), MSCI cho biết việc tạm hoãn loại bỏ các doanh nghiệp sở hữu nhiều tài sản số sẽ áp dụng tới kỳ rà soát chỉ số định kỳ vào tháng 2 năm 2026. Điều này đồng nghĩa các công ty có trên 50% tài sản dưới dạng tiền mã hóa sẽ tạm thời không bị ảnh hưởng. Trong đó, Strategy – công ty hiện nắm giữ lượng lớn Bitcoin – đã ngay lập tức phản ứng tích cực khi cổ phiếu tăng hơn 6% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Trên tài khoản X (trước đây là Twitter), công ty tuyên bố rằng kết quả trên là kết tinh từ “một tiến trình dựa trên thực tế kinh tế và tiếp cận lập chỉ số trung lập”, đồng thời gửi lời cảm ơn tới cộng đồng nhà đầu tư và người ủng hộ Bitcoin.

Tại sao MSCI tạm dừng kế hoạch?

Quyết định trên của MSCI được xem là biện pháp “câu giờ” để giảm thiểu rủi ro gây sốc thị trường. Trước đó, từ cuối năm 2025, thị trường đã có phản ứng tiêu cực khi thông tin về việc MSCI có thể loại những doanh nghiệp như Strategy ra khỏi chỉ số toàn cầu được tiết lộ. Chủ tịch Michael Saylor và Giám đốc điều hành Phong Le đã gửi thư phản đối chính thức, chỉ trích đề xuất này là “dựa trên sự hiểu lầm” và cảnh báo về hệ quả nghiêm trọng đối với thị trường tài sản số của Mỹ.

JP Morgan từng cảnh báo mức rút vốn tự động có thể lên đến 2,8 tỷ USD nếu Strategy bị loại khỏi chỉ số, do ảnh hưởng từ các quỹ đầu tư thụ động (passive fund) buộc phải bán theo cơ cấu danh mục. Tính trên toàn bộ nhóm DATCO, quy mô bán tháo thậm chí có thể dao động trong khoảng 10 – 15 tỷ USD.

MSCI tính toán lại tiêu chuẩn phân loại doanh nghiệp

Tuy tạm hoãn kế hoạch, MSCI khẳng định đang xem xét nghiêm túc các lo ngại từ phía nhà đầu tư, đặc biệt là việc nhiều doanh nghiệp DATCO hoạt động giống với quỹ đầu tư hơn là công ty thông thường. Vì chỉ số MSCI hiện không bao gồm các quỹ đầu tư, nên việc phân biệt rõ ràng giữa công ty vận hành và công ty đầu tư là cần thiết.

MSCI dự kiến sẽ xây dựng một hệ tiêu chuẩn mới để phân loại doanh nghiệp, dựa trên các yếu tố như cơ cấu tài sản trên báo cáo tài chính, mục tiêu hoạt động, dòng tiền và nhiều yếu tố khác. Quá trình này không chỉ áp dụng cho các công ty liên quan tới tiền mã hóa, mà còn mở rộng sang nhóm doanh nghiệp nắm giữ tài sản không phục vụ hoạt động chính. Mặc dù lộ trình ban đầu là hoàn tất vào tháng 1 năm 2026, MSCI tuyên bố sẽ trì hoãn kết luận nhằm tiếp nhận ý kiến rộng rãi từ thị trường.

Tác động ngắn hạn tích cực, nhưng bất ổn vẫn còn

Việc trì hoãn kế hoạch loại bỏ giúp các doanh nghiệp DATCO, đặc biệt là Strategy, duy trì vị thế trên thị trường trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu MSCI ban hành tiêu chuẩn phân loại chặt chẽ hơn trong tương lai, nguy cơ bị loại ra khỏi chỉ số vẫn còn hiện hữu.

Điều này đặc biệt quan trọng đối với các công ty như Strategy, khi phần lớn tài sản được quy đổi sang Bitcoin và chiến lược doanh nghiệp xoay quanh tài sản số. Do vậy, việc tiếp tục nằm trong rổ chỉ số MSCI sẽ quyết định lớn đến dòng vốn đầu tư cũng như định giá cổ phiếu trong thời gian tới.

bình luận: Nhìn chung, quyết định của MSCI giúp tránh tình trạng bán tháo trên diện rộng do các quỹ ETF và nhà đầu tư thụ động phải điều chỉnh danh mục. Tuy nhiên, các doanh nghiệp nắm giữ nhiều tiền mã hóa cần chuẩn bị cho kịch bản xấu hơn trong tương lai nếu bị xem là quỹ đầu tư trá hình. Điều này đòi hỏi phải minh bạch hơn trong cấu trúc tài sản và chiến lược vận hành để bảo vệ vị thế trên thị trường quốc tế.​

bình luận: Việc xây dựng hệ thống phân loại dành riêng cho doanh nghiệp nắm giữ tài sản kỹ thuật số là tín hiệu cho thấy thị trường truyền thống ngày càng nghiêm túc với vai trò của tiền mã hóa. Dù thách thức còn nhiều, đây cũng là cơ hội để phân định rõ ràng giữa các công ty vận hành hợp pháp và tổ chức đầu tư đơn thuần.

Từ khóa: “MSCI”, “Bitcoin(BTC)”, “tiền mã hóa”