Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) bứt phá đầu năm, báo hiệu làn sóng 'ưa rủi ro' trở lại

Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đã có màn khởi đầu năm mới ấn tượng khi bất ngờ bứt phá khỏi vùng giá đi ngang, kéo theo làn sóng "ưa thích rủi ro" quay trở lại thị trường tài sản. Theo nhiều chuyên gia, sự chuyển động mạnh mẽ này không đơn thuần chỉ là đợt hồi phục kỹ thuật mà có thể là chỉ dấu cho một "cuộc chuyển giao chế độ" trong thị trường.

Theo báo cáo ngày 24 (giờ địa phương) của công ty giao dịch QCP tại Singapore, Bitcoin đã vượt mốc 92.000 USD, trong khi Ethereum tiến lên trên 3.100 USD, phá vỡ vùng giá ổn định kéo dài từ cuối năm ngoái. Điều này cho thấy tiền mã hóa đang tái gia nhập với các tài sản rủi ro toàn cầu như cổ phiếu, khi nhà đầu tư bắt đầu lạc quan hơn trước triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ.

QCP nhận định, sau khi làn sóng bán tháo vì mục đích thuế cuối năm kết thúc, tâm lý thị trường đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng vào các biện pháp nới lỏng tiền tệ. Điển hình, lượng người mua tiền mã hóa tăng nhanh trở lại, kéo theo các tín hiệu tích cực từ thị trường phái sinh. Ngoài ra, việc Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro bị bắt giữ cũng góp phần làm gia tăng bất định địa chính trị, khiến vai trò "tài sản thay thế" của tiền mã hóa trở nên hấp dẫn hơn.

Thị trường phái sinh: tín hiệu chuyển hướng tích cực

Sự biến động trong thị trường phái sinh cũng thể hiện sự chuyển biến trong tâm lý nhà đầu tư. QCP chỉ ra rằng các tùy chọn cược theo chiều tăng giá đang được quan tâm nhiều hơn, đặc biệt là các hợp đồng quyền chọn (call option) Bitcoin mức giá 100.000 USD đáo hạn vào tháng 1 năm 2026. Sự quan tâm đối với chiến lược “straddle” – đặt cược vào biến động mạnh theo cả hai chiều – cũng gia tăng.

Ngược lại, nhu cầu đối với quyền chọn bán (put option) phòng ngừa rủi ro giảm giá đang suy yếu, hàm ý rằng nhà đầu tư đang sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Tuy vậy, QCP lưu ý rằng phiên giao dịch buổi chiều tại thị trường Mỹ vẫn thường ghi nhận lực bán lấn át, cho nên nhà đầu tư vẫn cố giữ thế thận trọng đối với vị thế giao dịch.

‘Cá voi’ dịch chuyển tài sản, dòng vốn mới chưa đột biến

Cũng trong tuần gần đây, dữ liệu on-chain từ CryptoOnchain cho thấy khoảng 2,4 tỷ USD giá trị Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đã được chuyển vào sở giao dịch Binance – mức cao nhất trong vòng một tháng. Dù vậy, lượng stablecoin được nạp vào lại khá ít, chỉ khoảng 42 triệu USD.

Điều này cho thấy một phần dòng tiền luân chuyển nội bộ là để phục vụ cho giao dịch phái sinh hoặc chuyển đổi tài sản, hơn là tín hiệu của dòng tiền mới từ bên ngoài đang đổ vào thị trường. Đây là yếu tố cần được theo dõi kỹ lưỡng trong thời gian tới.

Chính sách tiền tệ: chất xúc tác cho chu kỳ mới?

Bình luận về triển vọng dài hạn, ông Bill Barhydt – Giám đốc điều hành của Abra – nhận định rằng năm 2026 có thể là “năm định hình lại vị thế của Bitcoin”. Theo ông, dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa đi tới mức nới lỏng định lượng (QE), nhưng đang có dấu hiệu “xoay trục mềm” trong chính sách, nhất là khi lượng trái phiếu được bán ròng đã giảm rõ rệt.

Barhydt cho rằng nếu Fed thực sự giảm bớt việc thắt chặt thanh khoản, dòng vốn sẽ dịch chuyển mạnh hơn vào các tài sản rủi ro, qua đó giúp tăng tính hấp dẫn cho Bitcoin và các loại tiền mã hóa.

Bình luận: Diễn biến hiện tại cho thấy thị trường tiền mã hóa nhiều khả năng đang bước vào giai đoạn điều chỉnh xu thế lớn, thay vì chỉ là một đợt phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, việc dòng tiền mới chưa đột phá và sự thận trọng từ giới đầu tư phái sinh cho thấy sự lạc quan vẫn còn dè chừng.

Kết luận

Sự bứt phá đồng loạt của Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) đầu năm được xem là chỉ dấu cho làn sóng “ưa thích rủi ro” đang trở lại thị trường. Với những dấu hiệu tích cực từ thị trường quyền chọn, xu hướng dịch chuyển tài sản của cá voi và kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ tại Mỹ, thị trường tiền mã hóa có thể đang bước vào một "cuộc chuyển đổi chế độ mới". Tuy nhiên, dòng vốn thực chưa tăng đột biến buộc các nhà đầu tư cần cẩn trọng và tiếp tục theo dõi sát sao thị trường trong thời gian tới.