EU tranh cãi quyền giám sát MiCA: Chuyển cho ESMA hay giữ ở từng quốc gia?

Sau đây là nội dung bài viết chuyên sâu bằng tiếng Việt, tuân thủ đầy đủ các nguyên tắc hướng dẫn viết tin tức tiền mã hóa:

—

Trong bối cảnh Liên minh châu Âu chính thức kích hoạt quy chế ‘Thị trường tài sản mã hóa’ (*MiCA*) nhằm thống nhất khung pháp lý cho ngành tiền mã hóa, một cuộc tranh luận nóng đang bùng nổ xoay quanh câu hỏi: quyền giám sát nên được giữ lại ở cấp quốc gia hay chuyển giao cho Cơ quan Thị trường và Chứng khoán châu Âu (*ESMA*)?

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), quy chế MiCA bắt đầu có hiệu lực từ đầu năm 2025 và được kỳ vọng sẽ thiết lập bộ quy tắc chung trên toàn EU dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tiền mã hóa. Tuy nhiên, trong giai đoạn khởi động, sự khác biệt trong cách hiểu và thi hành tại từng quốc gia thành viên đang làm dấy lên lo lắng về nguy cơ phân mảnh thị trường.

Một số quốc gia đã nhanh chóng cấp phép hàng chục trường hợp, trong khi các nước khác lại chọn cách thận trọng hơn với số lượng giấy phép chỉ ở mức tối thiểu. Sự chênh lệch này đang dẫn đến hiện tượng “từ”quy định không đồng đều và “từ”lợi dụng khác biệt luật pháp – hay còn gọi là “từ”quy chế chênh lệch (*Regulatory Arbitrage*). Điều này có thể phá vỡ tinh thần ban đầu của MiCA: xây dựng một “từ”thị trường thống nhất cho tài sản mã hóa tại châu Âu.

Một ví dụ điển hình gần đây là động thái từ Pháp khi quốc gia này bị cáo buộc đã dùng MiCA như một rào chắn để hạn chế các doanh nghiệp tiền mã hóa nước ngoài gia nhập thị trường nội địa. Điều này đã làm dấy lên một làn sóng chỉ trích mạnh mẽ vì đi ngược lại nguyên tắc tự do dịch chuyển và cạnh tranh công bằng trong EU.

Trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, ông Levin Böhnke – Giám đốc Chiến lược của công ty tài sản số Crypto Finance Group có trụ sở tại Thụy Sĩ – nhận định: “Châu Âu muốn xây dựng một thị trường chung hiệu quả và thống nhất. Tuy nhiên, thực tế là các quốc gia vẫn đang vận hành với tốc độ và quan điểm rất khác nhau”. Ông cho rằng việc “từ”chuyển giao quyền giám sát cho ESMA sẽ giúp củng cố tính nhất quán và độ tin cậy trong thực thi pháp luật tài chính.

Hiện tại, ESMA vẫn chưa nắm toàn quyền thi hành MiCA, khi mà thẩm quyền chủ yếu vẫn thuộc về các cơ quan quản lý tài chính tại từng nước thành viên. Tuy nhiên, Liên minh châu Âu đang cân nhắc nghiêm túc khả năng sẽ “từ”trao toàn quyền giám sát cho ESMA trong thời gian tới.

“Bình luận”: Nếu kịch bản này xảy ra, một hệ thống quản lý trung ương sẽ giải quyết vấn đề “muôn màu” trong thực tiễn cấp phép tại các nước, nhưng cũng có thể gặp lực cản từ những quốc gia lo ngại về việc mất quyền kiểm soát tài chính quốc nội – một câu chuyện không mới trong tiến trình hội nhập châu Âu.

Dù quy chế MiCA được thiết kế như một nền tảng pháp lý để tăng cường “từ”tính minh bạch và “từ”an toàn cho thị trường tiền mã hóa, khả năng nó trở thành rào cản mới hoặc làm nảy sinh thêm tranh chấp quản lý vẫn là dấu hỏi lớn cần theo dõi trong trung và dài hạn.

“Bình luận”: Đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực tiền mã hóa có ý định mở rộng sang thị trường châu Âu, việc nghiên cứu kỹ từng quốc gia thành viên và sẵn sàng thích nghi với khả năng điều chỉnh giám sát tập trung từ ESMA là điều không thể xem nhẹ.

—

Tóm tắt:

- “Từ”MiCA đặt mục tiêu thống nhất quy định tiền mã hóa trong toàn EU, nhưng đang gặp vấn đề trong thi hành không đồng nhất giữa các nước thành viên.

- Quyền giám sát hiện thuộc về từng quốc gia, nhưng Liên minh châu Âu đang xem xét trao quyền này cho “từ”ESMA nhằm tăng độ tin cậy và đồng bộ.

- Các doanh nghiệp tiền mã hóa cần linh hoạt ứng phó bởi mọi thay đổi có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược hoạt động xuyên biên giới trong khu vực.

—

“Từ khóa”: MiCA, ESMA, tiền mã hóa, thị trường châu Âu

“Bài viết được biên soạn theo chuẩn nội dung chuyên sâu về tiền mã hóa.”