Trái phiếu mã hóa trở thành tài sản thế chấp, thị trường RWA cán mốc 8,6 tỷ USD

Thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ dưới hình thức mã hóa đang dần chuyển hướng từ mô hình tập trung vào lợi nhuận sang vai trò là tài sản thế chấp cho các hoạt động giao dịch. Đây là dấu hiệu cho thấy các tài sản trong thế giới thực (Real World Asset, viết tắt là RWA) đang được tích hợp ngày càng sâu vào hệ thống tài chính dựa trên chuỗi khối, với quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa – loại tài sản mã hóa có quy mô lớn thứ hai sau tiền ổn định giá (stablecoin) – đang bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Theo dữ liệu từ nền tảng giám sát thị trường RWA.xyz, đến cuối ngày 31 tháng 10 (giờ địa phương), vốn hóa thị trường của trái phiếu chính phủ đã được “token hóa” đạt mức 8,6 tỷ USD (khoảng 11,396 nghìn tỷ đồng). Con số này tăng mạnh so với mức 7,4 tỷ USD (khoảng 9,866 nghìn tỷ đồng) ghi nhận vào giữa tháng 9 – minh chứng cho làn sóng gia tăng đáng chú ý trong phân khúc này.

Động lực đứng sau sự tăng trưởng đó là BUIDL – quỹ do tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock phát hành – với quy mô tài sản đạt khoảng 2,85 tỷ USD (xấp xỉ 3,762 nghìn tỷ đồng). Đây là quỹ token hóa MMF có quy mô lớn nhất thị trường hiện nay.

Theo sau là các sản phẩm đầu tư từ nhiều tên tuổi khác. Cụ thể, Circle vận hành quỹ USYC với giá trị tài sản khoảng 866 triệu USD (tương đương 1,129 nghìn tỷ đồng), trong khi Franklin Templeton sở hữu quỹ BENJI với quy mô 865 triệu USD (khoảng 1,127 nghìn tỷ đồng). Mới đây, Fidelity cũng đã gia nhập thị trường quỹ MMF on-chain và nhanh chóng đạt được quy mô 232 triệu USD (gần 3,046 tỷ đồng).

Từ lợi tức sang hệ sinh thái giao dịch

Ban đầu, trái phiếu mã hóa chủ yếu được nhà đầu tư sử dụng để tìm kiếm lợi suất ổn định. Tuy nhiên, chúng đang chuyển mình để trở thành tài sản thế chấp trong các hoạt động như giao dịch tiền mã hóa, cho vay tín dụng và hợp đồng repo (mua lại có điều kiện). Sự thay đổi này mở ra kỷ nguyên mới cho các tài sản gắn với thế giới thực khi tham gia vào giao dịch on-chain.

Điều đó cho thấy tính linh hoạt và độ tin cậy của tài sản mã hóa RWA ngày càng được công nhận trong các hệ thống tài chính, đặc biệt là trong mô hình kết hợp giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Việc sử dụng trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa như một lớp cơ sở hạ tầng tài chính giúp tăng tính thanh khoản và hiệu quả toàn thị trường.

Bình luận: Dưới góc độ chuyên môn, sự nổi lên của các tài sản mã hóa gắn liền với tài sản thực như trái phiếu không chỉ là bước chuyển mô hình đầu tư, mà còn là đòn bẩy quan trọng để đưa các sản phẩm tài chính truyền thống xâm nhập vào không gian blockchain – nơi minh bạch, hiệu suất và tính linh hoạt là ưu tiên hàng đầu.

Trong bối cảnh thị trường tài sản kỹ thuật số đang tìm kiếm các ứng dụng thực tế và có tính bền vững, việc token hóa trái phiếu chính phủ có thể là "mảnh ghép vàng" – giúp xây dựng cầu nối vững chắc giữa TradFi và DeFi, cũng như đưa công nghệ chuỗi khối áp dụng rộng rãi trong quản lý và giao dịch tài sản trong thế giới thực.

Từ khóa: "Trái phiếu mã hóa", "tài sản trong thế giới thực", "RWA", "tài sản thế chấp", "BlackRock", "Circle", "quỹ tiền mã hóa"