Thị trường quyền chọn tiền mã hóa chuyển sang phòng thủ khi giá Bitcoin(BTC) lao dốc

Giữa bối cảnh đà giảm của Bitcoin(BTC) vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại, thị trường quyền chọn tiền mã hóa đang phản ứng một cách nhạy bén, cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển sang trạng thái phòng thủ.

Theo số liệu từ Glassnode ngày 24 (giờ địa phương), sau đợt giảm mạnh gần đây, các nhà đầu tư đang sẵn sàng chi tiền để bảo vệ danh mục khỏi rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Đáng chú ý, trong tuần qua, sức hấp dẫn của Bitcoin so với vàng suy yếu rõ rệt, khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về vai trò “trú ẩn giá trị” của loại tài sản số này.

Cụ thể, trong 7 ngày gần đây, Bitcoin đã giảm trên 14%, trong khi giá vàng – một tài sản an toàn truyền thống – lại tăng hơn 20%. Điều này làm dấy lên lo ngại rằng Bitcoin đang mất dần vai trò là “vàng kỹ thuật số”. Khi tâm lý đầu tư nguội lạnh, thị trường quyền chọn bắt đầu chuyển biến rõ rệt.

Glassnode nhấn mạnh rằng sau cú rơi mạnh đêm thứ Năm, chỉ báo biến động ngắn hạn của Bitcoin tăng vọt, kéo theo việc các nhà đầu tư đồng loạt đổ xô sang mua quyền chọn mua bán (put options) – một hình thức bảo hiểm trong trường hợp giá tiếp tục giảm. Trong đó, biến động ẩn (implied volatility) ở các hợp đồng sắp đáo hạn đã chạm mức 50%, phản ánh rõ sự sợ hãi.

Bình luận: Đây là dấu hiệu rõ rệt cho thấy nhà đầu tư đang ưu tiên bảo vệ tài sản khỏi rủi ro hơn là tìm kiếm lợi nhuận từ chiều tăng, giữ một lập trường phòng thủ trong bối cảnh thị trường đầy biến động.

Dữ liệu phân tích từ lược đồ heatmap các mức giá thực hiện (strike price) cho thấy dòng tiền quyền chọn hiện phân bổ khá đồng đều. Một số nhà đầu tư tận dụng biến động cao để mua vào call option – kỳ vọng mức bật lại. Trong khi đó, nhóm còn lại gia tăng vị thế phòng thủ hoặc hạ ngưỡng rủi ro nhằm giới hạn tổn thất. Điều này phản ánh tâm lý thị trường vẫn giữ ở trạng thái “trung lập cẩn trọng” thay vì “hoảng loạn cực đoan”.

Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn thiên về phòng thủ. Các chỉ báo về độ nghiêng (skew) của quyền chọn bán vẫn ở ngưỡng cao, cho thấy sự chênh lệch cầu giữa quyền chọn bán và quyền chọn mua đang nghiêng mạnh về phía phòng ngừa rủi ro. Đồng thời, nhu cầu với chiến lược phòng vệ cực đoan như tail hedge (bảo hiểm đuôi rủi ro) cũng đang tăng nhanh.

Glassnode cho biết, mặc dù trước đó nhiều nhà giao dịch quyền chọn đặt cược vào một đợt tăng trưởng vào cuối năm, dòng tiền lúc này lại đang đổ dồn về các vị thế giá xuống - một tín hiệu cho thấy kỳ vọng thị trường đang chuyển hướng.

Bình luận: Việc dòng tiền đổi chiều ngay giữa kỳ vọng phục hồi vào cuối năm đặt ra câu hỏi lớn về sức khỏe nội tại của thị trường tiền mã hóa hiện tại.

Đáng chú ý, theo CryptoPotato ngày 24, tổng giá trị các hợp đồng quyền chọn đáo hạn trong tuần này đã lên tới 4,8 tỷ USD (khoảng 6.6720 tỷ đồng). So với tuần trước, con số này đã tăng nhẹ và đặc biệt, các quyền chọn theo chiều tăng (long positions) chịu ảnh hưởng mạnh hơn so với quyền chọn giảm (short positions). Điều này cho thấy thị trường quyền chọn đang phản ánh đúng xu hướng giảm giá tại thị trường giao ngay.

Cuối cùng, các nhà giao dịch vẫn chưa chắc chắn về diễn biến tiếp theo. Một số nhà đầu tư ưa rủi ro đã bắt đầu bán quyền chọn bán hoặc triển khai chiến lược put spread để kỳ vọng về một đợt phục hồi trong tháng 11. Tuy vậy, trước bối cảnh thị trường vẫn phủ bóng nặng nề của tâm lý lo sợ, số lượng nhà đầu tư dám mạo hiểm vẫn còn rất hạn chế.

Từ khóa: “Bitcoin”, “quyền chọn tiền mã hóa”, “Glassnode”

Tổng kết: Diễn biến tồi tệ của Bitcoin(BTC) trong tuần qua đang khiến thị trường quyền chọn tiền mã hóa trở thành “chiếc gương” phản chiếu tâm lý lo ngại của nhà đầu tư. Dù dòng tiền vẫn đang tìm cách phân bổ linh hoạt, nhưng xu thế “phòng thủ” rõ ràng đang chiếm ưu thế trong bối cảnh mất dần niềm tin vào vai trò “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin.