Bitcoin đối mặt tín hiệu bán tháo lớn nhất kể từ 2022: Tổ chức vẫn vững niềm tin

Bitcoin đối mặt ‘tín hiệu bán tháo’ cao thứ hai trong 2 năm: Thị trường căng thẳng nhưng tổ chức vẫn vững niềm tin

Thị trường tiền mã hóa đang trải qua một giai đoạn biến động mạnh khi chỉ số ‘bán tháo’ của Bitcoin(BTC) bất ngờ tăng vọt – mức cao nhất kể từ đầu năm, chỉ đứng sau đợt bán tháo quy mô lớn vào khoảng hai năm trước. Theo hãng phân tích chuỗi khối Glassnode đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), sự kiện này báo hiệu một làn sóng thanh lý vị thế do sử dụng đòn bẩy quá mức đang lan rộng trên thị trường. Tuy vậy, các nhà đầu tư tổ chức dường như vẫn duy trì niềm tin vào tiềm năng của Bitcoin.

Glassnode lý giải rằng tín hiệu ‘bán tháo’ thường xuất hiện khi thị trường trải qua tình trạng thanh lý hàng loạt vị thế có sử dụng đòn bẩy cao, kéo theo áp lực bán tăng đột biến. Trong đợt biến động lần này, thị trường chứng kiến sự điều chỉnh mạnh của các vị thế giao dịch chính, tạo nên mức căng thẳng lớn và thúc đẩy chiến lược giảm thiểu rủi ro từ các nhà đầu tư.

Bình luận: Việc thanh lý hàng loạt có thể khiến giá suy giảm trong ngắn hạn, nhưng giới phân tích cho rằng đây là bước thanh lọc cần thiết, giúp thị trường ổn định và lành mạnh hơn về dài hạn.

Theo Glassnode, sau các giai đoạn “giải tỏa” như hiện tại, thị trường thường bước vào giai đoạn “tái định vị” – tức người chơi vẫn duy trì hoạt động nhưng xu hướng rõ ràng sẽ chưa hình thành ngay. Điều này mở ra một giai đoạn tích lũy và củng cố vị thế trước làn sóng tăng trưởng mới.

Bitcoin vẫn là “tài sản an toàn” giữa bối cảnh bất ổn của altcoin

Mặc cho sự hỗn loạn hiện tại, dữ liệu từ chuỗi và khảo sát giới đầu tư cho thấy Bitcoin vẫn giữ vững vai trò "tài sản cốt lõi" trong danh mục đầu tư – đặc biệt là với các tổ chức lớn. So với phần lớn các altcoin, Bitcoin duy trì sức khỏe tài chính tốt hơn, với nền tảng phát triển vững chắc và mức độ chấp nhận cao.

Tuy nhiên, chỉ số NUPL – tức lợi nhuận ròng chưa thực hiện – của Bitcoin cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dè dặt. Chỉ số này phản ánh rằng phần lớn nhà đầu tư đang ở trạng thái “chấp nhận rủi ro giới hạn”, dẫn đến xu hướng hành động thận trọng. Dù vậy, xu hướng bao quát hiện tại được các chuyên gia mô tả là “lạc quan có điều kiện”.

Bình luận: Với vốn hóa lớn, tính thanh khoản cao và mạng lưới phân tán ổn định, Bitcoin dễ trở thành lựa chọn phòng vệ tự nhiên, nhất là trong thời điểm altcoin tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Sự chuyển hướng từ hợp đồng tương lai sang quyền chọn: Thị trường phái sinh thay đổi cấu trúc

Một trong những điểm nổi bật của giai đoạn hiện tại là sự thay đổi trong cơ cấu thị trường phái sinh xoay quanh Bitcoin. Sau sự kiện thanh lý diện rộng vào tháng 10 năm ngoái, mức sử dụng đòn bẩy trong hệ thống đã giảm đáng kể. Tỷ lệ đòn bẩy so với tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa (không tính stablecoin) hiện chỉ ở mức 3%, thể hiện xu hướng giảm rủi ro rõ rệt.

Đáng chú ý, nhiều nhà đầu tư bắt đầu từ bỏ giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn (perpetual futures) và chuyển hướng sang thị trường quyền chọn. Theo dữ liệu on-chain, quy mô vị thế mở (open interest) của quyền chọn Bitcoin hiện đã vượt hợp đồng tương lai. Phần lớn các chiến lược trong quyền chọn hiện thiên về phòng vệ rủi ro giảm giá, thay vì đầu cơ tăng giá.

Glassnode nhận định: “Sự chuyển đổi này tuy phản ánh tâm lý ngắn hạn đang suy yếu, nhưng đồng thời góp phần tạo dựng một môi trường giao dịch bền vững và linh hoạt hơn cho nhà đầu tư.”

Bình luận: Việc dịch chuyển sang quyền chọn cho phép nhà đầu tư kiểm soát rủi ro tốt hơn, phản ánh một sự trưởng thành trong cách tiếp cận đầu tư vào tài sản số.

Không phải bán tháo, mà là quá trình “tái định cấu trúc”

Các chuyên gia đồng thuận rằng sự gia tăng bất thường của tín hiệu ‘bán tháo’ lần này không mang tính chất đổ vỡ mà là một bước trong chuỗi “tái định cấu trúc” của thị trường tiền mã hóa. Việc giảm đòn bẩy, tăng sử dụng công cụ phái sinh phòng vệ và sự hiện diện ổn định của dòng tiền tổ chức – tất cả đang kiến tạo nền móng cho chu kỳ hồi phục sắp tới.

Nếu điều kiện vĩ mô không thay đổi lớn và sự ổn định về biến động giá được duy trì, nhiều chuyên gia tin tưởng rằng thị trường sẽ dần khôi phục được niềm tin từ phía nhà đầu tư. Giai đoạn hiện tại được xem là một “cuộc chuẩn bị” thay vì là tín hiệu sụp đổ – một lời nhắc nhở rằng Bitcoin và hệ sinh thái tiền mã hóa vẫn đang trong tiến trình trưởng thành, và những đợt điều chỉnh như hôm nay chỉ là một phần thiết yếu của hành trình đó.

Từ khóa chính: “Bitcoin”, “tín hiệu bán tháo”, “đòn bẩy”, “quyền chọn”, “niềm tin tổ chức”

Bình luận kết: Thay vì hoảng loạn, các nhà đầu tư nên nhìn nhận hiện tượng ‘tín hiệu bán tháo’ như một phần của chu kỳ tái cấu trúc – mở đường cho một thị trường trưởng thành và bền vững hơn.