CFTC bãi bỏ lệnh cấm hợp đồng dự báo sự kiện, kích hoạt làn sóng blockchain từ Polymarket và Kalshi

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vừa chính thức rút lại quy định cấm hợp đồng dự báo sự kiện – chính sách từng được đưa ra dưới thời Tổng thống Trump – tạo tiền đề cho sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường dự báo (prediction market) tại Mỹ. Động thái này được giới chuyên gia xem là dấu hiệu cho thấy cơ quan quản lý đang chuyển trọng tâm từ kiểm soát sang hoàn thiện khung pháp lý rõ ràng và toàn diện hơn cho lĩnh vực này.

Theo công bố mới nhất từ CFTC ngày 24 (giờ địa phương), cả quy định năm 2024 vốn yêu cầu cấm hoàn toàn các hợp đồng dự báo liên quan đến chính trị, thể thao và chiến tranh, lẫn bản ghi nhớ hướng dẫn năm 2025 về hợp đồng dự báo thể thao sẽ đều bị bãi bỏ. Chủ tịch CFTC, ông Michael Selig nhấn mạnh đây là “bước đi đầu tiên hướng đến thiết kế lại toàn diện thị trường dự báo” và khẳng định khung pháp lý mới sẽ dựa trên Luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act).

Ông Selig cũng thẳng thắn đánh giá các quy định trước đây là “phi lý và mang màu sắc chính trị” khi nền kinh tế Mỹ bước vào mùa bầu cử. Tại sự kiện phối hợp với Ủy ban Chứng khoán Mỹ(SEC) tổ chức ngày 29 tháng 5 vừa qua, ông từng gợi mở rằng CFTC sẽ sớm đại tu toàn bộ cấu trúc quản lý lĩnh vực này.

Sự xoay trục chính sách của CFTC diễn ra trong bối cảnh thị trường dự báo, đặc biệt là các ứng dụng dựa trên công nghệ chuỗi khối (blockchain), đang phát triển nhanh chóng. Theo ước tính, tổng giá trị giao dịch năm 2025 của hai nền tảng lớn là Polymarket và Kalshi có thể lên tới 37 tỷ USD—tương đương hơn 54,000 tỷ đồng. Các ông lớn trong ngành tiền mã hóa cũng bắt đầu tham gia mạnh mẽ. Coinbase(COIN) hợp tác ra mắt nền tảng dự báo cùng Kalshi từ tháng 1; Crypto.com triển khai thương hiệu riêng OG, trong khi Polymarket đã được CFTC cấp “thư không xử phạt” (no-action letter) để nối lại hoạt động. Gemini đang chờ phê duyệt trở thành sàn giao dịch biệt lập (Designated Contract Market – DCM) với nền tảng Titan.

Tuy nhiên, quá trình phát triển của thị trường dự báo cũng vấp phải không ít rào cản pháp lý. Một số bang như Nevada, Michigan, Illinois và Connecticut đã khởi kiện các nền tảng như Coinbase với cáo buộc “vi phạm luật cấm đánh bạc”. Đáp lại, Coinbase phản công bằng các đơn kiện ngược lại nhằm xác lập thẩm quyền pháp lý của mình.

Trong bối cảnh này, ông Selig tuyên bố CFTC sẽ bảo vệ quyền kiểm soát liên bang của mình và sẵn sàng tham gia vào các vụ tranh chấp thẩm quyền tại tòa án. Động thái này thể hiện rõ mong muốn của CFTC trong việc tiếp tục khẳng định rằng các hợp đồng dự báo là một dạng dẫn xuất tài chính – thuộc thẩm quyền liên bang, chứ không để các bang đơn phương định đoạt.

Về phía các tổ chức thể thao, Hiệp hội Thể thao Đại học Mỹ (NCAA) bày tỏ lo ngại rằng các hợp đồng dự báo liên quan đến thể thao đại học có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính trung thực thi đấu của sinh viên-vận động viên. Tổ chức này đã gửi công văn yêu cầu CFTC can thiệp ngừng giao dịch những hợp đồng như vậy.

CFTC chưa công bố thời điểm chính thức khởi động khung pháp lý mới, nhưng ông Selig xác nhận rằng lĩnh vực hợp đồng dự báo sẽ là một trong những ưu tiên chiến lược, song hành cùng dự án phát triển khung pháp lý cho tiền mã hóa – “Project Crypto”.

Bình luận: Việc CFTC bãi bỏ lệnh cấm hợp đồng dự báo sự kiện có thể tạo tiền đề cho sự bùng nổ của thị trường dự báo dựa trên công nghệ blockchain, đặc biệt đối với các dự án tiền mã hóa như Polymarket và Kalshi. Tuy nhiên, trong bối cảnh xung đột pháp lý giữa liên bang và tiểu bang ngày càng gay gắt, quá trình định hình lại khung pháp lý cho thị trường này vẫn còn bỏ ngỏ.

Từ khóa: “CFTC”, “thị trường dự báo”, “hợp đồng dự báo sự kiện”, “Polymarket”, “Kalshi”, “Coinbase”