Metaplanet khủng hoảng thanh khoản, chiến lược mua Bitcoin(BTC) bị gián đoạn

Công ty Metaplanet đối mặt với khủng hoảng thanh khoản do giá cổ phiếu lao dốc, chiến lược tích lũy Bitcoin(BTC) bị chững lại

Công ty Metaplanet, chuyên đầu tư vào Bitcoin(BTC) và đang niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, hiện đang đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng sau khi giá cổ phiếu sụt giảm mạnh. Điều này khiến chiến lược gom mua thêm Bitcoin của công ty đứng trước nguy cơ phải tạm dừng.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 21 (giờ địa phương), giá cổ phiếu của Metaplanet đã giảm khoảng 54% kể từ giữa tháng 6. Trái ngược với diễn biến tích cực của thị trường, trong cùng kỳ, giá Bitcoin lại tăng khoảng 2%. Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu đang gây nhiều trở ngại cho cơ chế huy động vốn theo mô hình “bánh đà (flywheel)” mà Metaplanet trước đây từng theo đuổi.

Cụ thể, công ty đã phát hành quyền chọn mua cổ phần (MS warrant), dựa trên lợi thế của giá cổ phiếu tăng để thu hút vốn từ quỹ đầu tư Evo Fund. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu lao dốc, sức hấp dẫn của quyền chọn này giảm đáng kể. Hệ quả là dòng tiền vào công ty bị thu hẹp, khiến Metaplanet rơi vào tình thế thiếu hụt thanh khoản trầm trọng. Khi thiếu vốn, rõ ràng tốc độ mua thêm Bitcoin của công ty buộc phải chậm lại.

Metaplanet hiện do cựu chuyên gia giao dịch của Goldman Sachs, ông Simon Gerovich, điều hành. Tính đến thời điểm hiện tại, công ty đang nắm giữ khoảng 18.991 Bitcoin, tương đương khoảng 1.817 tỷ won (theo tỷ giá 1 BTC = 95,7 triệu won). Đây cũng là một trong bảy công ty niêm yết sở hữu nhiều Bitcoin nhất thế giới.

Công ty từng công bố kế hoạch mở rộng quy mô nắm giữ Bitcoin lên 100.000 BTC vào cuối năm 2026 và 210.000 BTC vào năm 2027. Tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu không phục hồi sớm, mục tiêu trên sẽ đứng trước nguy cơ không thể thực hiện.

Bình luận: Trường hợp của Metaplanet cho thấy một rủi ro lớn khi doanh nghiệp đưa Bitcoin vào chiến lược tài chính trọng yếu. Không chỉ do sự biến động giá của tài sản kỹ thuật số, mà còn vì cổ phiếu và tâm lý nhà đầu tư trên thị trường truyền thống cũng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thực thi chiến lược đó. Cấu trúc tài chính gắn liền với tài sản mang tính “biến động cao” như Bitcoin có thể bị tác động bởi các yếu tố ngoài tầm kiểm soát và gây tổn hại nghiêm trọng đến toàn bộ chiến lược tài chính của doanh nghiệp.

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa vẫn đầy rủi ro và chưa được điều tiết chặt chẽ, việc phụ thuộc vào giá cổ phiếu để tài trợ cho chiến lược tích lũy Bitcoin là con dao hai lưỡi. Lựa chọn đúng thời điểm là tối quan trọng, và Metaplanet đang phải đối mặt với hệ quả trực tiếp từ quyết định của chính mình.