Cảnh báo: Doanh nghiệp dùng Bitcoin(BTC) có thể tạo rủi ro như khủng hoảng 2008

Một số công ty đang sử dụng tiền mã hóa như Bitcoin (BTC) làm công cụ quản lý tài chính doanh nghiệp đang bị cảnh báo có thể tạo ra cấu trúc rủi ro tương tự như chứng khoán bảo đảm bằng nợ (CDO) – nguyên nhân từng gây ra khủng hoảng tài chính năm 2008.

Tuyên bố này được ông Josip Rupena – Giám đốc điều hành của Milo và cựu nhà phân tích tại Goldman Sachs(GS) – đưa ra trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Cointelegraph.

Ông Rupena cho biết, các công ty tài chính sử dụng tiền mã hóa như một tài sản vận hành “không có rủi ro tín dụng” về bản chất, nhưng lại đồng thời lồng ghép thêm nhiều yếu tố rủi ro phức tạp như năng lực của ban điều hành, an ninh mạng và khả năng tạo dòng tiền. Theo ông, điều này khiến cho mô hình hoạt động của các công ty này “giống với cách mà các khoản vay thế chấp từng được cấu trúc quá mức”, khiến nhà đầu tư không nhận thức được những rủi ro họ đang gánh chịu. Bình luận: So sánh tiền mã hóa với khoản vay thế chấp từng gây ra khủng hoảng tài chính cho thấy một cảnh báo nghiêm trọng trong cách vận hành hiện nay.

“Ngày trước, các khoản vay thế chấp vốn được xem là an toàn nhưng lại cấu trúc hóa quá đà và khiến nhà đầu tư không hiểu hết rủi ro. Ngày nay, điều tương tự đang xảy ra với Bitcoin và tài sản kỹ thuật số,” ông Rupena nhận định.

Ông cũng cảnh báo rằng, dù những rủi ro này chưa chắc dẫn đến sự sụp đổ trong ngắn hạn, tuy nhiên khi ngày càng nhiều doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao, thì trong kịch bản thị trường giảm mạnh, áp lực bán giải chấp sẽ có thể khuếch đại biến động giảm. “Hiện còn quá sớm để xác định ai sẽ là tác nhân gây ra đợt giảm tiếp theo, nhưng một khi có sự dư thừa đòn bẩy quy mô lớn, nó sẽ gây sốc cho thị trường là điều chắc chắn,” ông nói thêm.

Ban đầu, tiền mã hóa như Bitcoin (BTC) được kỳ vọng là công cụ lưu trữ giá trị và tăng cường sự phi tập trung. Tuy nhiên, việc áp dụng hình thức tài chính cấu trúc phức tạp có thể đang làm phức tạp thêm hệ sinh thái này. Bình luận: Khi vai trò truyền thống của tiền mã hóa bị bóp méo bởi những thực tiễn tài chính rủi ro cao, vấn đề không còn dừng ở công nghệ mà là ở cách sử dụng của con người.

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa đang lấy lại đà tăng nhờ kỳ vọng Trump tái đắc cử tổng thống Mỹ, cảnh báo về “từ rủi ro cấu trúc” càng trở nên đáng lưu tâm. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp cần tái đánh giá toàn diện “từ chiến lược vận hành tài sản kỹ thuật số”, nhằm đảm bảo tính bền vững trước khi rơi vào khủng hoảng do chính hệ thống mà họ tạo ra.