14,7% quỹ quyền chọn MetaPlanet, gấp 4 lần mức trung bình ngành

Quỹ quyền chọn dành cho lãnh đạo của MetaPlanet(3350) tương đương 14,7% số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn, cao nhất trong 10 công ty tài chính tài sản số (DAT) được khảo sát.

VanEck công bố báo cáo ngày 18, trong đó đánh giá duy nhất cơ cấu đãi ngộ lãnh đạo của MetaPlanet ở mức 'Bad'. Phần cổ phiếu lãnh đạo có thể tiếp cận tương đương 8,2% số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn, còn tỷ lệ nắm giữ tối đa của một lãnh đạo là 3,8%.

Chín DAT còn lại có quỹ quyền chọn trung bình 4,0%. Tỷ lệ cổ phiếu lãnh đạo có thể tiếp cận và tỷ lệ nắm giữ tối đa trung bình của một lãnh đạo lần lượt là 0,8% và 0,6%, thấp hơn MetaPlanet. VanEck phân tích quỹ quyền chọn của MetaPlanet cao gấp khoảng 4 lần mức trung bình ngành, trong khi phần cổ phiếu lãnh đạo có thể tiếp cận cao gấp khoảng 10 lần.

Khi được cổ đông thông qua năm 2023, kế hoạch đãi ngộ của MetaPlanet có quy mô khoảng 46 triệu cổ phiếu. Khi đó, đợt quyền mua cổ phiếu mới lần thứ 10 được thiết kế để điều chỉnh quỹ quyền chọn dựa trên mức 20% tổng số cổ phiếu pha loãng hoàn toàn.

Sau đó, MetaPlanet mở rộng phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin(BTC), khiến quỹ quyền chọn tăng theo. VanEck cho biết theo điều khoản này, số cổ phiếu có thể được phát hành đã tăng lên 319,5 triệu cổ phiếu vào giữa năm 2026.

Hội đồng quản trị MetaPlanet đã bãi bỏ điều khoản tự động mở rộng quỹ quyền chọn theo hoạt động phát hành cổ phiếu vào ngày 18 tháng 8. Tuy nhiên, quỹ quyền chọn đã tăng đến thời điểm đó vẫn được duy trì.

Ngày 11 tháng 9, MetaPlanet giảm số cổ phiếu tiềm năng thuộc đợt quyền mua cổ phiếu mới lần thứ 10 từ 319,5 triệu xuống 188,2 triệu, tương đương giảm 41%. Công ty cũng rút lại kế hoạch khuyến khích dài hạn dành cho nhân viên.

CoinDesk đưa tin động thái này khiến giá trị warrant trên 220 triệu USD (khoảng 305,1 tỷ won) biến mất. Công ty dự kiến sử dụng cố vấn bên ngoài để thiết kế kế hoạch đãi ngộ mới.

Simon Gerovich, CEO MetaPlanet, được cho là vẫn nắm giữ 64 triệu cổ phiếu nhận theo các điều kiện trước đây và quyền mua thêm 49.128.000 cổ phiếu theo các điều kiện sửa đổi.

Simon Gerovich nói: “Chúng tôi không có ý định khuyến khích sự pha loãng không gia tăng hoặc chỉ gia tăng nhẹ.” Động thái lần này được giải thích là nhằm giảm giá trị warrant phát sinh từ cơ cấu đãi ngộ trước đây.

VanEck phân tích rằng ngay cả sau khi thu hẹp quỹ quyền chọn, MetaPlanet vẫn có thể phát hành thêm 105,4 triệu cổ phiếu trong tương lai, không tính 82,8 triệu cổ phiếu đã phát hành cho lãnh đạo. Khối lượng tiềm năng này tương đương khoảng 7% công ty.

105,4 triệu cổ phiếu là số cổ phiếu tiềm năng được tính toán, không phải lượng cổ phiếu đã phát hành thực tế hay số quyền chọn đã được thực hiện. Tương tự, 188,2 triệu cổ phiếu là con số dựa trên giả định tất cả quyền đều được chuyển đổi thành cổ phiếu và cần được phân biệt với lượng phát hành thực tế.

VanEck đánh giá các DAT dựa trên quy mô đãi ngộ lãnh đạo, điều khoản tự động mở rộng quỹ quyền chọn theo hoạt động phát hành cổ phiếu và sự tồn tại của các điều kiện thành tích. MetaPlanet cũng khác các doanh nghiệp được so sánh ở chỗ không có điều kiện thành tích riêng ngoài thời gian làm việc, trong khi giá thực hiện được đặt ở mức 10 yên/cổ phiếu.

Ngược lại, một số doanh nghiệp trong nhóm so sánh được đánh giá là áp dụng quỹ đãi ngộ cố định, biểu quyết cổ đông hoặc các điều kiện thành tích gắn với lượng Bitcoin nắm giữ hay giá cổ phiếu. Xếp hạng 'Bad' của VanEck thuộc hệ thống đánh giá riêng, không phải phán quyết vi phạm pháp luật của cơ quan quản lý.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin MetaPlanet giảm số cổ phiếu tiềm năng từ 319.464.000 xuống 188.190.000 và rút lại kế hoạch khuyến khích dài hạn. Phân tích lần này của VanEck khác ở chỗ so sánh lượng cổ phiếu tiềm năng còn lại và tỷ trọng đãi ngộ lãnh đạo với các doanh nghiệp cùng ngành sau động thái trên.