Peter Schiff cảnh báo chiến lược vay nợ mua Bitcoin(BTC) của Strategy có thể sụp đổ hiệu ứng domino

Theo CoinDesk đưa tin ngày 28 (giờ địa phương), **“Strategy”** khẳng định mô hình vay vốn để mua **“Bitcoin(BTC)”** vẫn an toàn, ngay cả khi giá **“Bitcoin(BTC)”** từ vùng 73.000 USD rơi sâu xuống 8.000 USD, công ty vẫn “chịu đựng được” gánh nặng nợ và cổ tức ưu đãi. Tuy nhiên, chuyên gia vàng nổi tiếng **Peter Schiff (Peter Schiff)** lại tăng cường cảnh báo, cho rằng cấu trúc này có thể sụp đổ theo hiệu ứng “domino”.

Theo video dài 1 giờ do **Peter Schiff (Peter Schiff)** công bố ngày 28, ông xem chiến lược vay tiền mua **“Bitcoin(BTC)”** của **Strategy** là một trong ba “trục rủi ro” lớn. Hai trục còn lại là núi nợ công Mỹ khoảng 39.000 tỷ USD và bong bóng đầu tư **“AI”** quá nóng. **Peter Schiff (Peter Schiff)** nhận định môi trường lãi suất thấp kéo dài đã khuyến khích doanh nghiệp, chính phủ và nhà đầu tư vay mượn, đầu cơ quá mức, đẩy toàn hệ thống vào thế gánh chịu rủi ro cao.

Một điểm ông đặc biệt chú ý là động thái **Strategy** vừa dùng khoảng 60% lượng tiền mặt để tất toán sớm lô trái phiếu chuyển đổi không lãi suất, vốn còn tới 3 năm nữa mới đáo hạn. **Peter Schiff (Peter Schiff)** coi đây là bước “phòng thủ thanh khoản”, thể hiện sự cẩn trọng trước kịch bản biến động của **“Bitcoin(BTC)”**.

Tuy vậy, một bộ phận thị trường lại nhìn nhận khác. Họ cho rằng đây là động thái “quản trị vốn” nhằm giảm nguy cơ pha loãng cổ phần. Khi trái phiếu chuyển đổi được hoán đổi sang cổ phiếu ưu đãi, áp lực trả nợ gốc trong bối cảnh **“Bitcoin(BTC)”** có thể suy yếu kéo dài sẽ dịu bớt. Nhờ đó, **Strategy** có thêm khoảng trống để tiếp tục vay vốn mới và gia tăng nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”**, duy trì chiến lược tích lũy dài hạn.

Về phía mình, **Strategy** khẳng định “bài toán vẫn hợp lý”. Theo công ty, chỉ cần **“Bitcoin(BTC)”** tăng trưởng bình quân khoảng 1,25% mỗi năm, mô hình sẽ duy trì được lợi nhuận. Tức là, ngay cả khi trải qua những nhịp điều chỉnh mạnh, miễn xu hướng dài hạn vẫn đi lên, cấu trúc kinh doanh xoay quanh **“Bitcoin(BTC)”** của họ về lý thuyết không gặp vấn đề lớn.

Ngược lại, **Peter Schiff (Peter Schiff)** cho rằng rủi ro thực sự nằm ở lãi suất. Nếu lãi suất tăng mạnh, bong bóng **“AI”** có thể xì hơi, những mô hình đầu tư dùng nhiều đòn bẩy sẽ bị siết chặt, và các doanh nghiệp vay nợ lớn để mua **“Bitcoin(BTC)”** như **Strategy** khó tránh khỏi áp lực. Ông tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nên rời xa cổ phiếu công nghệ, tiền mã hóa và các chiến lược dựa trên nợ cao, dịch chuyển sang vàng và tài sản hữu hình để bảo toàn giá trị.

*bình luận* Tranh luận giữa phe ủng hộ **“Bitcoin(BTC)”** và phe ủng hộ vàng như **Peter Schiff (Peter Schiff)** phản ánh hai cách nhìn trái ngược về tương lai hệ thống tiền tệ: một bên tin vào tài sản số khan hiếm, bên kia tin vào vàng vật chất truyền thống. Trong bối cảnh lãi suất có thể biến động khó lường, hai tài sản này được xem là “đối trọng” chiến lược trong danh mục của nhiều nhà đầu tư toàn cầu.

Phản ứng trên thị trường vẫn còn phân hóa. Trên mạng xã hội, có luồng ý kiến đồng tình với lo ngại của **Peter Schiff (Peter Schiff)** về chính sách tiền tệ và nợ công, nhưng cũng không ít ý kiến chỉ trích ông quá bi quan với **“Bitcoin(BTC)”**. Tính bền vững của chiến lược tận dụng nợ để gom **“Bitcoin(BTC)”** của **Strategy** vì vậy sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến lãi suất toàn cầu và đường giá **“Bitcoin(BTC)”** trong những năm tới.