Sky(SKY) bứt phá DeFi: TVL vượt 7,5 tỷ USD nhờ pool sUSDS lãi suất cố định 3,75%/năm

Sky(SKY) đang nổi lên mạnh mẽ trên thị trường *DeFi* trong tháng 3 khi dòng tiền đổ vào giao thức tăng tốc. Tổng giá trị khóa lại (*TVL*) của giao thức đã vọt lên khoảng 7,52 tỷ USD (tương đương 11,27 nghìn tỷ đồng), đưa Sky vào nhóm giao thức hàng đầu về quy mô trên thị trường tài chính phi tập trung.

Theo dữ liệu từ nền tảng thống kê DeFiLlama ngày 13 (giờ địa phương), *TVL* của Sky đã tăng khoảng 38% chỉ trong vòng chưa đầy hai tuần kể từ ngày 1 tháng 3, đạt mức khoảng 7,52 tỷ USD. Quy mô này hiện đứng thứ tư toàn thị trường *DeFi*, chỉ xếp sau Aave(AAVE), Lido(LDO) và EigenLayer.

Dòng tiền vào Sky tập trung chủ yếu ở sản phẩm *sUSDS* – một “pool” tiết kiệm dùng stablecoin. Khoảng 6,5 tỷ USD (tương đương 9,74 nghìn tỷ đồng) đang được gửi vào *pool* sUSDS, trong đó riêng từ đầu tháng 3 đến nay đã có thêm khoảng 1,3 tỷ USD (khoảng 1,95 nghìn tỷ đồng) chảy vào.

Bối cảnh hiện tại của thị trường tiền mã hóa là yếu tố quan trọng giúp Sky bứt phá. Sau nhịp điều chỉnh gần đây, lợi suất trên nhiều giao thức *DeFi* giảm rõ rệt, khiến nhà đầu tư chủ động tìm kiếm các kênh sinh lời ổn định hơn. Trong khi đó, *sUSDS* của Sky đang đưa ra mức lợi suất cố định khoảng 3,75%/năm – con số được xem là khá hấp dẫn nếu so với mặt bằng chung trên thị trường.

Chẳng hạn, tại thị trường Ethereum(ETH) của Aave(AAVE), lãi suất mà người dùng nhận được khi cung cấp các stablecoin lớn như Tether(USDT) hay USD Coin(USDC) hiện ở dưới ngưỡng 2%/năm. Sự chênh lệch lãi suất này, cộng với nhận định về mức độ an toàn tương đối của sản phẩm *sUSDS*, đang thúc đẩy nhà đầu tư chuyển dịch vốn sang Sky.

Theo chia sẻ của giám đốc điều hành Phoenix Labs Sam MacPherson ngày 12 (giờ địa phương), lợi suất là yếu tố then chốt, nhưng không phải là điểm hấp dẫn duy nhất của Sky. Ông nhận định *“lợi suất đương nhiên là động lực chính, nhưng đây đồng thời cũng là một trong những nguồn lợi nhuận thanh khoản có mức rủi ro thấp nhất trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi”*.

bình luận: Nhận định này cho thấy Sky đang được một bộ phận nhà đầu tư nhìn nhận như “trái phiếu lợi suất cố định” trong thế giới *DeFi*, thay vì là một giao thức lợi nhuận cao nhưng rủi ro lớn.

Tác động của dòng vốn không chỉ dừng lại ở *TVL* mà còn lan sang giá *token* SKY. Theo dữ liệu từ CoinGecko ngày 13 (giờ địa phương), giá Sky(SKY) đã tăng khoảng 4% trong 7 ngày qua và khoảng 12% trong vòng một tháng. Dù vậy, *token* này vẫn còn thấp hơn khoảng 26% so với mức đỉnh lịch sử. Vốn hóa thị trường hiện tại của Sky vào khoảng 1,7 tỷ USD (tương đương 2,55 nghìn tỷ đồng).

Người sáng lập Sky, Rune Christensen, cho biết trong bối cảnh biến động mạnh của thị trường, người dùng *DeFi* đang ưu tiên hơn các giao thức ổn định, minh bạch và có lịch sử vận hành bền vững. Ông nhấn mạnh, *“Sky có xu hướng hoạt động tốt hơn trong giai đoạn thị trường đi xuống, tương tự cách MakerDAO vận hành trước đây, bởi chúng tôi luôn tập trung xây dựng những sản phẩm mang lại ‘lợi suất đáng tin cậy và ổn định’”*.

bình luận: Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ đang gia tăng – thay vì săn lợi suất hai chữ số, nhiều nhà đầu tư đang chấp nhận mức lợi nhuận vừa phải để đổi lại rủi ro thấp hơn và dòng tiền đều đặn.

Diễn biến tại Sky cho thấy rõ một xu hướng lớn hơn trong thị trường *DeFi*: dòng tiền đang quay lại các giao thức được xem là an toàn, ưu tiên *lợi suất ổn định* và rủi ro được kiểm soát thay vì các chiến lược canh đòn bẩy cao. Việc *TVL* của Sky tăng vọt trong thời gian ngắn đặt ra câu hỏi liệu đây chỉ là hiện tượng nhất thời hay là sự khởi đầu cho một chu kỳ mới, nơi *DeFi* tập trung nhiều hơn vào mô hình “tiết kiệm ổn định” thay vì “lợi nhuận đột biến”.

Trong bối cảnh đó, Sky(SKY) với sản phẩm *sUSDS* đang trở thành một trường hợp tiêu biểu để thị trường theo dõi: nếu dòng tiền tiếp tục duy trì, có thể đây sẽ là tín hiệu cho thấy ưu tiên mới của nhà đầu tư *DeFi* là an toàn, tính bền vững và *lợi suất ổn định* hơn là chạy theo rủi ro cao trong giai đoạn biến động hiện nay.