Thị trường tiền mã hóa giảm 340 tỷ USD: 'Bẫy gấu' hay kết thúc chu kỳ?

Thị trường tiền mã hóa điều chỉnh mạnh: Dấu hiệu "bẫy gấu" hay kết thúc chu kỳ?

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến đợt điều chỉnh rõ rệt trong thời gian gần đây, khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng chu kỳ tăng trưởng đã đạt đỉnh. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia lại cho rằng đây chỉ là một đợt điều chỉnh lớn hay thậm chí là một “bẫy gấu” (bear trap) trong xu hướng tăng dài hạn. Trích dẫn dữ liệu của CoinMarketCap ngày 14, tổng giá trị thị trường đã giảm khoảng 7,3% so với đỉnh gần nhất, tương đương khoảng 340 tỷ USD (khoảng 472,6 nghìn tỷ đồng) bị “bốc hơi”. Trong đó, Bitcoin(BTC) mất khoảng 7,5% giá trị, còn Ethereum(ETH) giảm hơn 10% tính từ mức cao nhất trong năm.

Kinh tế gia và chuyên gia phân tích thị trường Alex Krüger bình luận rằng “chỉ cần một điều chỉnh nhỏ sau đỉnh là thị trường bắt đầu hoảng loạn như thể đã sụp đổ hoàn toàn”, cho thấy sự bi quan thái quá đang chiếm ưu thế. Ông nhấn mạnh rằng lý thuyết chu kỳ 4 năm xoay quanh Bitcoin đã lỗi thời, với lần cuối cùng đúng là năm 2017. Theo ông, đợt suy thoái năm 2021 không phải là kết thúc tự nhiên của chu kỳ tiền mã hóa mà là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thay đổi mạnh mẽ chính sách tiền tệ theo hướng thắt chặt.

Krüger cho rằng thị trường hiện tại vẫn còn trong xu thế tăng và dự đoán Fed sẽ sớm chuyển sang hướng “bồ câu” – tức nới lỏng hơn – trong chính sách tiền tệ. “Chúng ta vẫn còn động lực thúc đẩy cho một đợt phục hồi tiếp theo. Hiện tượng điều chỉnh lúc này có thể chỉ là một bước lùi tạm thời trong xu thế đi lên,” ông nhận định.

Tâm điểm chú ý hiện nay là bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị thường niên Jackson Hole, diễn ra vào thứ Sáu tuần này. Theo giới phân tích, lập trường của ông Powell sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quyết định lãi suất vào tháng 9 tới. Krüger khẳng định: “Chỉ riêng việc thị trường bị quá nhiệt không đủ để kết thúc xu thế tăng giá. Cần phải có một cú hích thực sự, như một thay đổi chính sách đột ngột.”

Một số ý kiến khác cũng củng cố quan điểm rằng đà giảm hiện tại là một “bẫy gấu lớn”. Thực tế, trong các chu kỳ trước – cụ thể là năm 2017 và 2021 – giá Bitcoin từng giảm lần lượt 40% và 25% vào tháng 9 trước khi thiết lập mức cao lịch sử chỉ vài tháng sau đó. Theo thống kê, mỗi chu kỳ tăng giá kéo dài trung bình khoảng 9 tháng, trong đó giai đoạn điều chỉnh thường xảy ra vào tháng thứ 6 – điều này trùng khớp đáng kể với hiện trạng hiện nay.

Nhà phân tích CryptoCon cũng nhận định rằng, theo lý thuyết chu kỳ liên quan đến sự kiện chia đôi phần thưởng (halving) của Bitcoin, đỉnh chu kỳ thường xuất hiện trong khoảng ba tuần quanh ngày 28 tháng 11. Do đó, ông cho rằng thị trường hiện nay đang ở giữa chu kỳ tăng, chứ chưa phải giai đoạn kết thúc như nhiều người lo ngại. “Dữ liệu từ các chu kỳ trước vẫn còn rất hiệu nghiệm trong việc dự đoán hướng đi hiện tại,” ông nói thêm.

Tóm lại, đợt giảm giá vừa qua nhiều khả năng chỉ là một sự điều chỉnh trong khuôn khổ chu kỳ tăng trưởng – thay vì là tín hiệu kết thúc *chu kỳ tiền mã hóa*. Với việc Fed có thể sớm thay đổi chính sách theo hướng nới lỏng, đây sẽ là một *biến cố quan trọng* có thể định hình hướng đi tiếp theo của thị trường. Các nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tâm lý thận trọng nhưng không nên mất niềm tin vào *tiềm năng dài hạn* của thị trường tiền mã hóa.