Stablecoin có lãi suất bùng nổ, Pendle dẫn đầu xu hướng mới của thị trường tiền mã hóa

Thị trường stablecoin lãi suất cao tăng tốc, định hình lại toàn cảnh ngành tiền mã hóa

Thị trường stablecoin có khả năng tạo ra thu nhập từ lãi suất đang tăng trưởng mạnh mẽ, làm thay đổi đáng kể cục diện toàn ngành stablecoin. Từ quy mô chỉ khoảng 1,5 tỷ USD (khoảng 2,1 nghìn tỷ VND) vào đầu năm, thị trường này đã nhanh chóng mở rộng lên 11 tỷ USD (tương đương hơn 16 nghìn tỷ VND), chiếm khoảng 4,5% tổng thị phần stablecoin – theo dữ liệu mới được tổng hợp.

Nổi bật trong làn sóng này là dự án Pendle – một giao thức phi tập trung cho phép người dùng lựa chọn giữa nhận lợi suất cố định hoặc đầu tư vào lãi suất biến động. Theo báo cáo do Pendle gửi cho Cointelegraph ngày 24, giao thức này hiện đang nắm giữ khoảng 30% tổng giá trị khóa (TVL) của toàn thị trường stablecoin tích lãi, tương đương gần 3 tỷ USD (khoảng 4,3 nghìn tỷ VND).

Đặc biệt, sự thay đổi trong cơ cấu tài sản của Pendle đáng để lưu tâm. Trong tổng số hơn 4 tỷ USD (khoảng 5,8 nghìn tỷ VND) tài sản được khóa trên nền tảng, có tới 83% là các loại từ stablecoin. Con số này chỉ mới ở mức dưới 20% cách đây một năm. Trong khi đó, tỷ trọng của Ethereum(ETH) – từng chiếm tới 80~90% TVL của Pendle – nay đã giảm xuống dưới 10%.

Pendle cho rằng các loại từ stablecoin truyền thống như Tether(USDT) và USD Coin(USDC) còn nhiều hạn chế vì không mang lại lợi tức cho người sở hữu. Trong bối cảnh lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đang neo quanh mức 4,3% và tổng cung từ stablecoin trên thị trường đã vượt 200 tỷ USD (gần 292 nghìn tỷ VND), Pendle ước tính nhà đầu tư đang bỏ lỡ hơn 9 tỷ USD (khoảng 13,1 nghìn tỷ VND) tiền lãi mỗi năm.

Với sự gia tăng nhanh chóng của các stablecoin có tích lãi, giới chuyên gia nhận định rằng trụ cột của thị trường này sẽ dần dịch chuyển từ các sản phẩm truyền thống sang những tài sản đem lại thu nhập thực tế. Theo bình luận của nhiều chuyên gia trong ngành, đây không chỉ là một xu hướng ngắn hạn mà phản ánh sự thay đổi nhận thức của nhà đầu tư về tầm quan trọng của lãi suất và hiệu quả quản lý tài sản.

Từ khóa: từ stablecoin, lãi suất, Pendle, TVL, Ethereum(ETH), Tether(USDT), USD Coin(USDC)