Phí quyền chọn bán Bitcoin(BTC) giá thực hiện 70.000 USD tăng 127,6% giữa hai lần khớp ngày 12-13/11

Phí quyền chọn bán Bitcoin(BTC) giá thực hiện 70.000 USD (khoảng 93,23 triệu won), được định giá bằng BTC, tăng 127,6% giữa hai giao dịch cách nhau khoảng 22 giờ trong ngày 12-13 tháng 11. Biến động hàm ý ghi nhận cùng các giao dịch giảm từ 38,97% xuống 37,67%.

CryptoSlate đưa tin rằng hai quyền chọn bán đáo hạn ngày 27 tháng 11 trên Deribit lần lượt khớp ở mức 0,0145 BTC ngày 12 và 0,033 BTC ngày 13. Hai giao dịch cách nhau khoảng 22 giờ. Cùng bài viết cho biết DVOL của Deribit duy trì quanh mốc 40 vào ngày 13.

Tỷ lệ tăng thay đổi tùy đơn vị dùng để so sánh phí. Tính bằng BTC, mức tăng là 127,6%; nếu quy đổi sang USD theo chỉ số Bitcoin tại thời điểm từng giao dịch, mức tăng là 116,7%. Giữa hai thời điểm khớp lệnh, chỉ số Bitcoin có lúc cao hơn rồi thấp hơn giá thực hiện.

Quyền chọn bán cho người nắm giữ quyền bán tài sản cơ sở ở mức giá thực hiện đã định vào ngày đáo hạn. Với quyền chọn nghịch đảo Bitcoin trên Deribit, phí được tính bằng Bitcoin và mỗi hợp đồng lấy 1 BTC làm đơn vị tham chiếu. Tài liệu hướng dẫn chính thức của Deribit giải thích đơn vị tiền tệ niêm yết và phương thức thanh toán của hợp đồng.

Người mua quyền chọn phải trả phí trước. Vì vậy, dù giá thực hiện là 70.000 USD (khoảng 93,23 triệu won), giá bán ròng sau khi tính phí quyền chọn và phí giao dịch không được đảm bảo ở mức đó.

Không nên xem trực tiếp hai mức khớp này là giá có thể giao dịch. Mức giá chào bán được niêm yết riêng là 0,0335 BTC; con số này không được so sánh theo cùng điều kiện với giá khớp và cũng chưa bao gồm phí giao dịch.

Biến động hàm ý giảm không đồng nghĩa phí quyền chọn bán chắc chắn giảm. Giá quyền chọn còn phản ánh tương quan giữa giá Bitcoin và giá thực hiện, thời gian còn lại đến ngày đáo hạn, cũng như giá hợp đồng tương lai. Chỉ từ hai giao dịch này không thể xác định từng yếu tố đóng góp bao nhiêu vào mức biến động của phí.

DVOL là chỉ số biến động hàm ý thường niên hóa trong 30 ngày, tính đến nhiều mức giá thực hiện và kỳ đáo hạn. Do phạm vi thời gian đo lường và cách tổng hợp khác với một quyền chọn bán riêng lẻ, việc DVOL ở quanh mốc 40 không đủ để giải thích giá của hợp đồng này.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về phân tích của Coinbase Institutional cho rằng độ dốc của skew quyền chọn bán 25-delta Bitcoin kỳ hạn 7 ngày đã tăng lên. Khi ấy nội dung tập trung vào skew quyền chọn bán; số liệu lần này là phép so sánh hai giao dịch của một quyền chọn bán riêng lẻ với cùng giá thực hiện và ngày đáo hạn.

Mức tăng 127,6% lần này là kết quả so sánh phí của một hợp đồng cụ thể, được định giá bằng BTC, giữa hai giao dịch. Con số này không thể khái quát cho các quyền chọn khác hay chi phí phòng hộ của toàn thị trường. Hợp đồng nói trên đáo hạn ngày 27 tháng 11.