BDACS kêu gọi cho fintech và doanh nghiệp tài sản số phát hành stablecoin neo theo won

BDACS kêu gọi cho phép các công ty fintech và doanh nghiệp chuyên về tài sản số đáp ứng đủ điều kiện phát hành stablecoin neo theo đồng won.

Stablecoin là tài sản mã hóa được thiết kế để gắn giá trị với một tài sản cụ thể, chẳng hạn như tiền pháp định. Stablecoin won lấy giá trị đồng won làm tham chiếu.

Ryu Hong-yeol (류홍열), đại diện BDACS, phát biểu tại hội thảo học thuật về phát hành stablecoin won và xây dựng hệ sinh thái tài sản số an toàn, tổ chức ngày 12 tại tòa nhà văn phòng nghị sĩ Quốc hội. Edaily đưa tin ngày 12 rằng ông nói: “Không chỉ các tổ chức tài chính, mà cả công ty fintech và doanh nghiệp chuyên về tài sản số cũng cần được phép phát hành stablecoin nếu có đủ năng lực và đáp ứng các tiêu chuẩn.” Hội thảo do nghị sĩ Kim Hyun-jung (김현정) thuộc Đảng Dân chủ Hàn Quốc (더불어민주당) tổ chức, với BDACS, Hiệp hội Công nghiệp Fintech Hàn Quốc (한국핀테크산업협회) và Viện Nghiên cứu Ứng phó Tội phạm Tài chính Số (디지털금융범죄대응연구소) đồng chủ trì.

Ryu đề xuất lấy cách quản lý và xác minh độc lập tài sản dự trữ làm tiêu chí cấp phép, thay vì dựa vào lĩnh vực hoạt động của đơn vị phát hành. Theo ông, độ tin cậy nên được đánh giá qua cơ chế quản lý tài sản dự trữ và kiểm soát vận hành, chứ không chỉ dựa trên loại hình đơn vị phát hành.

Ông cho rằng các doanh nghiệp công nghệ và tổ chức tài chính nên đảm nhận những vai trò khác nhau. Doanh nghiệp công nghệ có thế mạnh về phát hành, đốt token trên blockchain, quản lý khóa và vận hành trên nhiều mạng lưới blockchain. Trong khi đó, tổ chức tài chính có thế mạnh về lưu ký tài sản dự trữ, thanh toán và ứng phó nhu cầu thanh khoản.

Trong quá trình thảo luận lập pháp, phương án yêu cầu ngân hàng nắm ít nhất 51% cổ phần trong liên danh phát hành đã được đưa ra. Tư cách phát hành tiếp tục là một trong những vấn đề chính trong thảo luận về Luật Cơ bản Tài sản Số.

Ryu cũng đề xuất điều chỉnh điều kiện cấp phép theo quy mô phát hành, phương thức lưu hành và năng lực của doanh nghiệp. Theo đề xuất này, các yêu cầu sẽ được phân loại theo năng lực và quy mô phát hành thay vì áp dụng đồng loạt.

Các đề xuất chính sách BDACS đưa ra gồm: bắt buộc gửi tài sản dự trữ cho bên thứ ba lưu ký; quy định tiêu chuẩn quản lý khóa phát hành và đốt token; yêu cầu về độ ổn định vận hành; tiêu chí cấp phép tương ứng với quy mô và mục đích phát hành; và cho phép các công ty fintech, doanh nghiệp tài sản số đủ điều kiện tham gia phát hành.

BDACS đề xuất duy trì tài sản dự trữ ở mức tương ứng 1:1 với lượng token đã phát hành, đồng thời tách biệt tài sản này khỏi tài sản riêng của đơn vị phát hành và gửi tại ngân hàng hoặc tổ chức tín thác. Ryu nhấn mạnh rằng người dùng cũng cần được bảo đảm quyền yêu cầu hoàn trả theo mệnh giá.

Theo mô hình BDACS đề xuất, đơn vị phát hành phụ trách phát hành và hoàn trả token; ngân hàng hoặc tổ chức tín thác lưu ký tài sản dự trữ và xử lý thanh toán. Một công ty kiểm toán bên ngoài sẽ định kỳ xác minh lượng token phát hành có khớp với tài sản dự trữ thực tế hay không, rồi công bố kết quả.

BDACS cũng đề xuất quản lý khóa cần thiết cho việc phát hành và đốt token theo cơ chế lưu ký có kiểm soát, phân chia quyền hạn tại các doanh nghiệp kinh doanh tài sản mã hóa (VASP) đã đăng ký với Cơ quan Tình báo Tài chính Hàn Quốc (FIU). Mô hình này tách riêng chức năng lưu ký tài sản dự trữ, phát hành và hoàn trả, cùng xác minh để các bên giám sát lẫn nhau.

Ryu chia sẻ kinh nghiệm của BDACS trong quá trình thử nghiệm khái niệm (PoC) stablecoin won KRW1. Công ty cho biết thử nghiệm cho thấy cần vận hành độc lập việc tách biệt tài sản dự trữ, kiểm soát khóa phát hành và xác minh bên ngoài. Trước đó, BDACS cũng công bố hợp tác sử dụng KRW1 làm tài sản thanh toán bằng won trong hệ sinh thái Injective.

Trong báo cáo chính sách tiền tệ tháng 3 năm 2026, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (한국은행) nêu các rủi ro tiềm ẩn của stablecoin won gồm dòng vốn chảy ra nước ngoài do né tránh quy định, vấn đề duy trì giá trị và thanh khoản, yêu cầu hoàn trả tăng đột biến và khoảng trống bảo vệ người tiêu dùng. Ngân hàng nhận định nên cho phép liên danh do ngân hàng dẫn dắt phát hành trước, sau đó mở rộng phạm vi từng bước để giảm thiểu rủi ro.

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (금융위원회) cho biết trong tài liệu giải thích ngày 1 tháng 12 năm 2025 rằng việc có cho phép liên danh với ngân hàng nắm ít nhất 51% cổ phần hay không vẫn chưa được quyết định cụ thể. Phương án ngân hàng nắm đa số cổ phần mới chỉ được nêu trong thảo luận lập pháp về chủ thể phát hành, chưa phải quy định đã được thông qua.