CEO CoreWeave ưu tiên đầu tư AI hơn mua lại trái phiếu

CoreWeave ($CRWV) cho biết ban lãnh đạo ưu tiên đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) thay vì mua lại trái phiếu. Tuyên bố được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu không có tài sản bảo đảm được nhắc đến ở mức 15%.

CEO CoreWeave Michael Intrator nói về ưu tiên này trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 11 (giờ địa phương), CNBC đưa tin. Mua lại trái phiếu là việc công ty mua lại trên thị trường những trái phiếu đã phát hành. Kỳ vọng lợi nhuận cao hơn từ đầu tư hạ tầng phản ánh quyết định phân bổ vốn của CEO.

CryptoBriefing đưa tin lợi suất trái phiếu không có tài sản bảo đảm của CoreWeave ở mức 15–16%. Bài viết không nêu trái phiếu cụ thể dùng để tính lợi suất hoặc thời điểm giao dịch tham chiếu. Lợi suất trên thị trường thứ cấp phản ánh giá giao dịch, vì vậy khác với lãi suất coupon của trái phiếu mới phát hành và không áp dụng đồng nhất cho mọi khoản nợ của công ty. TokenPost trước đó cũng đưa tin lợi suất thị trường thứ cấp của trái phiếu hiện hữu của CoreWeave vượt 15% vào cuối tháng 10.

Trong tài liệu kết quả quý III công bố ngày 10, CoreWeave cho biết doanh thu đạt 3,661 tỷ USD (khoảng 4.901,5 tỷ won), tăng 168% so với cùng kỳ năm trước. Công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 709 triệu USD (khoảng 949,2 tỷ won) và chi phí lãi ròng 846 triệu USD (khoảng 1.132,7 tỷ won) trong quý.

CoreWeave cho biết đã bổ sung hơn 200 MW công suất điện đang vận hành trong quý III, đưa tổng công suất này vượt 1,7 GW. Công suất điện theo hợp đồng tăng hơn 900 MW, vượt 4,6 GW. Công suất đang vận hành đã tăng gấp đôi so với đầu năm.

CoreWeave đưa ra dự báo chi tiêu vốn năm 2026 ở mức 37–39 tỷ USD (khoảng 49.537,1–52.214,8 tỷ won). Công ty nâng cận dưới của dự báo trước đó từ 35 tỷ USD lên 37 tỷ USD, với lý do dự kiến triển khai hạ tầng và cung cấp dịch vụ cho khách hàng sớm hơn kế hoạch.

Công ty nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên 13–13,3 tỷ USD (khoảng 17.404,9–17.806,6 tỷ won). Đây là dự báo doanh thu cả năm do công ty đưa ra.

Dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh ở mức 1,275–1,375 tỷ USD (khoảng 1.707–1.840,9 tỷ won). CoreWeave cho biết mức giữa của khoảng dự báo này cao hơn 26% so với trước.

CoreWeave cũng nâng dự báo doanh thu quy đổi theo năm tính đến cuối năm 2026 lên 20–21 tỷ USD (khoảng 26.776,8–28.115,6 tỷ won). Chỉ số này được tính bằng cách lấy doanh thu của tháng cuối cùng trong quý nhân với 12.

Công ty dự kiến chi phí lãi trong quý IV ở mức 1,05–1,15 tỷ USD (khoảng 1.405,8–1.539,7 tỷ won). Đây là khoản mục kế toán khác với chi phí lãi ròng trong quý III, nên không thể so sánh hai số liệu như cùng một chỉ tiêu.

CoreWeave nêu các khoản vay có tài sản bảo đảm là hợp đồng khách hàng và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là nguồn vốn. Tài liệu kết quả kinh doanh cũng đề cập khoản ứng trước và tiền đặt cọc của khách hàng là những nguồn tài trợ chính.

Công ty dự kiến nhận khoảng 9 tỷ USD (khoảng 12.050 tỷ won) tiền ứng trước và tiền đặt cọc từ khách hàng trong ba tháng tới. Đây là khoản tiền dự kiến chảy vào theo dự báo của công ty, không phải lượng tiền đã có sẵn.

Tính đến ngày 30 tháng 9, lượng doanh thu còn lại theo hợp đồng là 132,5 tỷ USD (khoảng 177.396,3 tỷ won). Con số này bao gồm khoản doanh thu dự kiến được ghi nhận trong tương lai và còn phụ thuộc vào việc cung cấp dịch vụ cũng như bảo đảm công suất, nên cần phân biệt với tiền mặt có thể dùng ngay cho đầu tư.

Hồ sơ phát hành trái phiếu nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ghi mức coupon 9,625% cho trái phiếu ưu tiên mệnh giá USD đáo hạn năm 2032. Đây là lãi suất được ấn định khi phát hành, khác với lợi suất thị trường phản ánh giá giao dịch.

Tài liệu kết quả quý III của CoreWeave không đưa ra số liệu so sánh trực tiếp lợi suất đầu tư hạ tầng với hiệu quả của việc mua lại trái phiếu. Phát biểu của Intrator thể hiện quyết định phân bổ vốn của công ty, nhưng không chứng minh rằng lợi nhuận từ đầu tư sẽ vượt hiệu quả mua lại trái phiếu.