Etena(ENA) tăng 160% trong một tháng, liệu có duy trì đà tăng trước áp lực mở khóa token?

Token tiền mã hóa Etena(ENA) đã tăng mạnh tới 160% chỉ trong vòng một tháng, đánh dấu sự trở lại nổi bật trên thị trường. Đà tăng giá này được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính gồm: mở rộng niêm yết trên các sàn giao dịch, gia tăng khối lượng sử dụng giao thức, và hoạt động mua vào mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn. Tuy nhiên, cũng tồn tại lo ngại rằng làn sóng mở khóa token sắp tới với khối lượng lớn có thể kìm hãm xu hướng tăng ngắn hạn.

Theo dữ liệu thị trường tính đến ngày 24 (giờ địa phương), giá của Etena hiện dao động quanh mức 0,67 USD (tương đương khoảng 930.000 VND). Dù vốn hóa thị trường đang ở mức cao nhất từ trước tới nay, giá token vẫn chưa phục hồi hoàn toàn về đỉnh đầu năm là 1 USD (khoảng 1.390.000 VND). Dẫu vậy, với sự kết hợp của nhiều yếu tố hỗ trợ, kỳ vọng tăng trưởng vẫn tiếp tục được duy trì trong cộng đồng nhà đầu tư.

Yếu tố đầu tiên đẩy giá Etena tăng cao là việc được niêm yết trên sàn giao dịch Upbit – một trong những sàn giao dịch lớn tại Hàn Quốc. Trong tháng này, Upbit chính thức hỗ trợ giao dịch ENA theo các cặp ENA/KRW, ENA/Bitcoin(BTC) và ENA/Tether(USDT), mở rộng đáng kể tính thanh khoản và tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nội địa. Trước đó, ENA chủ yếu được giao dịch trên các sàn quốc tế như Binance, Kraken, KuCoin và Bybit. Nhờ đó, rào cản tiếp cận đối với nhà đầu tư trong nước đã được hạ thấp đáng kể.

Yếu tố thứ hai đến từ sự phát triển nhanh chóng của đồng stablecoin tổng hợp USDe – sản phẩm cốt lõi của giao thức Etena. Khác với nhiều stablecoin khác hiện nay, USDe duy trì giá neo theo đồng đô la Mỹ bằng chiến lược phòng ngừa rủi ro “delta trung lập” thay vì sử dụng tài sản tiền mặt như thế chấp. Giá trị vốn hóa thị trường của USDe đã tăng vọt từ 5,3 tỷ USD (khoảng 7,367 nghìn tỷ đồng) đầu tháng 7 lên khoảng 8,4 tỷ USD (tương đương 11,676 nghìn tỷ đồng) gần đây, củng cố niềm tin của nhà đầu tư về tính bền vững của toàn bộ giao thức.

Yếu tố thứ ba không kém phần quan trọng là dòng tiền từ các “cá voi”. Theo nhà phân tích dữ liệu on-chain Ali Martinez, trong một tuần qua đã có khoảng 80 triệu ENA – tương đương gần 53 triệu USD (khoảng 737 tỷ đồng) – được chuyển đến các ví lớn. Theo đó, dòng tiền quy mô lớn không chỉ giúp tạo nền giá mà còn thu hút thêm các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào đà tăng.

Tuy nhiên, thị trường vẫn có lý do để thận trọng. Trong vòng 7 ngày tới sẽ có hơn 140 triệu ENA được phát hành thêm, và nếu thị trường không hấp thụ được lượng cung này đủ nhanh, giá có thể gặp áp lực điều chỉnh. Các chuyên gia cảnh báo rằng sự mất cân bằng cung cầu trong ngắn hạn có thể dẫn đến một giai đoạn điều chỉnh tạm thời.

Dù vậy, triển vọng dài hạn vẫn được một số nhà phân tích đánh giá tích cực. Theo phân tích của McKenna, “ENA đang sở hữu đồ thị giá hấp dẫn nhất trong lĩnh vực DeFi lúc này”. Ông nhận định rằng token này có thể leo trở lại mức 1 USD như giai đoạn đầu năm vào đầu năm sau. Mặt khác, chuyên gia Ritika nhận xét: “Nếu Ethereum(ETH) vượt ngưỡng 4.000 USD (khoảng 5,56 triệu đồng), ENA có thể tiếp tục tăng theo”, song cũng khuyên các nhà đầu tư nên cân nhắc chiến lược mua tại vùng giá thấp trong trường hợp xảy ra điều chỉnh trước mắt.

Liệu đà tăng của Etena(ENA) có thể kéo dài, hay sẽ bị gián đoạn bởi áp lực cung? Tất cả sẽ phụ thuộc vào phản ứng của thị trường và sự thay đổi trong lượng token lưu hành trong vòng một tuần tới.