SEC cho phép ETF Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) triển khai hoán đổi hiện vật

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức cho phép thực hiện cơ chế “từ”hoán đổi hiện vật (In-Kind Redemption) đối với các quỹ ETF dựa trên “từ”Bitcoin (BTC) và “từ”Ethereum (ETH). Đây được xem là một bước ngoặt lớn đối với thị trường ETF tiền mã hóa, vốn trước đây chỉ cho phép hoán đổi tiền mặt do những hạn chế về luật pháp và kỹ thuật.

Theo thông tin được xác nhận bởi SEC vào ngày 24 (giờ địa phương), nhà đầu tư nay có thể “từ”hoán đổi trực tiếp ETF bằng tài sản cơ sở — tức là Bitcoin hoặc Ethereum thực — thay vì phải thông qua tiền mặt. Điều này đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ cộng đồng “từ”tiền mã hóa vốn đã nhiều năm đề xuất việc mở rộng cơ chế “từ”hoán đổi hiện vật.

“Bình luận”Động thái mới của SEC được giới chuyên gia đánh giá là sẽ mở đường cho bước phát triển quan trọng trong việc hợp lý hóa khung pháp lý cho ngành công nghiệp tiền mã hóa tại Mỹ. Theo Ủy viên SEC Paul Atkins, đây là “một cột mốc then chốt góp phần xây dựng khuôn khổ quy định hợp lý cho thị trường tài sản số, đồng thời tạo ra môi trường đầu tư năng động và sâu rộng hơn cho mọi nhà đầu tư tại Hoa Kỳ”.

Ủy viên Hester Peirce, người có quan điểm thân thiện với tiền mã hóa, cũng lên tiếng ủng hộ: “Từ những ngày đầu ra mắt ETF dựa trên tài sản số, nhà đầu tư đã luôn kêu gọi chấp thuận hoán đổi hiện vật — và cuối cùng, điều đó đã trở thành hiện thực.”

Cơ chế “từ”hoán đổi hiện vật được kỳ vọng sẽ giúp cắt giảm chi phí hoạt động cho các quỹ ETF và nâng cao tính hiệu quả trong giao dịch. Khác với mô hình hoán đổi bằng tiền mặt, vốn yêu cầu mua bán tài sản cơ sở trên thị trường theo giá tại thời điểm giao dịch — từ đó dễ dẫn đến độ vênh giá hoặc trượt giá (slippage) — hình thức mới cho phép quay vòng tài sản số trực tiếp giữa các bên tham gia ETF, giảm thiểu rủi ro.

“Bình luận”Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh làn sóng các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng mạnh mẽ sự hiện diện trong thị trường tài sản mã hóa. Với tính minh bạch và hiệu quả cao hơn, các quỹ ETF dựa trên “từ”Bitcoin và “từ”Ethereum dạng hoán đổi hiện vật sẽ trở nên hấp dẫn hơn đối với các tổ chức tài chính lớn, vốn luôn tìm kiếm cấu trúc sản phẩm có khả năng bảo vệ thanh khoản tốt.

Tại Mỹ, nhu cầu đầu tư tài sản số thông qua ETF đang phát triển nhanh chóng. Các công ty quản lý tài sản lớn được cho là đang trong quá trình lên kế hoạch mở rộng danh mục sản phẩm ETF, tận dụng nền tảng mới do SEC tạo ra. “Bình luận”Việc được phép thiết kế các ETF linh hoạt hơn mở ra cánh cửa cho những biến thể sản phẩm đa dạng hơn trong tương lai.

Hiện nay, các ETF dựa trên hoán đổi hiện vật đã được triển khai hiệu quả tại một số thị trường như Canada. Tuy nhiên, Hoa Kỳ vẫn chiếm vị trí “từ”trung tâm trong việc định hình xu hướng toàn cầu. Vì thế, quyết định của SEC không chỉ làm rõ hướng đi legislatively của ngành tiền mã hóa nội địa mà còn ảnh hưởng đáng kể đến trục phát triển của thị trường thế giới.

“Bình luận”Tổng thể, việc SEC chính thức phê duyệt “từ”hoán đổi hiện vật cho ETF “từ”Bitcoin và “từ”Ethereum được kỳ vọng là bước tạo đà cho giai đoạn tiếp theo trong tiến trình hợp pháp hóa và định chế hóa thị trường tài sản số tại Hoa Kỳ — một bước tiến có thể định hình tương lai ngành tài chính toàn cầu.