SEC bất ngờ đình chỉ ETF tiền mã hóa của Bitwise, gây rúng động thị trường

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) bất ngờ đình chỉ quyết định phê duyệt ETF tiền mã hóa của Bitwise, gây tranh cãi trong giới tài chính

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã có một động thái chưa từng có khi bất ngờ đình chỉ hiệu lực của quyết định cho phép chuyển đổi Quỹ Chỉ số tiền mã hóa của Bitwise thành ETF giao dịch theo thời gian thực, chỉ ngay sau khi phê duyệt. Đây là lần thứ hai trong tháng này, SEC rút lại quyết định phê duyệt một ETF dựa trên tiền mã hóa, khiến giới chuyên gia lên tiếng chỉ trích về cách ủy ban này xử lý vấn đề.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 22 (giờ địa phương), SEC ban đầu đã thông qua đề xuất chuyển đổi Quỹ Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) sang quỹ ETF giao dịch theo giá thị trường theo phương thức “phê duyệt nhanh”. Tuy nhiên ngay sau đó, SEC viện dẫn Điều 431 trong quy định nội bộ để tự đình chỉ hiệu lực phê duyệt nhằm xem xét lại quy trình. Điều khoản này cho phép SEC có thể tùy ý xem xét lại quyết định đã được phân quyền, đồng nghĩa với việc quyết định đó mất hiệu lực tạm thời mà không có thời hạn rõ ràng, khiến việc thông qua chính thức bị trì hoãn vô thời hạn.

Trường hợp của Bitwise diễn ra chỉ vài ngày sau khi SEC cũng đã rút lại quyết định cho phép ETF hỗn hợp tiền mã hóa của Grayscale niêm yết, làm dấy lên nghi ngại về sự nhất quán và minh bạch trong chính sách quản lý ETF tiền mã hóa của cơ quan này. Trong cả hai trường hợp, sự can thiệp từ cấp cao hơn trong SEC đã lật ngược quyết định từ các phòng ban chuyên môn, dẫn đến sự bất bình sâu sắc trong ngành.

Bình luận về sự việc, nhà phân tích ETF của Bloomberg – Nate Geraci cho biết: “Cách xử lý này vô cùng khó hiểu”. Ông cho rằng SEC hoàn toàn nên để các quỹ Bitwise và Grayscale được phép chuyển đổi và giao dịch công khai: “Hành vi bất thường của SEC đang tạo ra sự bất ổn không cần thiết cho thị trường.”

Bitwise hiện đang chuẩn bị niêm yết ETF của mình trên sàn NYSE Arca dưới hình thức “đơn vị ủy thác”, với danh mục đầu tư gồm các đồng tiền mã hóa chủ lực như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Cardano (ADA), Chainlink (LINK), Sui (SUI), Avalanche (AVAX), Polkadot (DOT) và Litecoin (LTC). Tính đến thời điểm hiện tại, quỹ này chỉ được giao dịch trên thị trường OTC (phi tập trung).

Bình luận về khả năng chính trị hóa trong nội bộ ủy ban, ông Scott Johnsson – đối tác tại Van Buren Capital – nhận định có khả năng SEC đã cố tình phê duyệt sớm để sau đó trì hoãn, nhằm giảm thiểu phản ứng từ các ủy viên phản đối như Caroline Crenshaw. Còn theo nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg, SEC đang chủ động kéo dài thời gian để điều chỉnh các tiêu chí niêm yết ETF tiền mã hóa, vốn dự kiến hoàn tất vào đầu tháng 10 năm 2025.

Hiện tại, Bitwise đang quản lý 12 loại ETF tiền mã hóa khác nhau với tổng quy mô tài sản lên tới khoảng “57,9 tỷ USD (tương đương 8.039,7 tỷ won)”. Trong đó, sản phẩm trọng điểm là quỹ ETF Bitcoin giao dịch thực tế, chiếm khoảng “47,9 tỷ USD (khoảng 6.643,1 tỷ won)”, ngoài ra sản phẩm dựa trên Ethereum cũng vận hành hơn “431 triệu USD (khoảng 599,1 tỷ won)”.

Cộng đồng tài chính nghi ngờ rằng đằng sau động thái liên tiếp đình chỉ phê duyệt là một chiến lược điều chỉnh chính sách hoặc do ảnh hưởng của yếu tố chính trị. Việc thiếu rõ ràng trong cách vận hành hiện tại của SEC đang bị lo ngại sẽ trở thành rào cản lớn nhất đối với sự phát triển hợp pháp của “ETF tiền mã hóa” tại thị trường Mỹ.