Vốn hóa rời khỏi Bitcoin(BTC), đổ vào Ethereum(ETH) và altcoin khiến rủi ro thanh lý tăng cao

Nhà đầu tư đẩy mạnh rủi ro: Vốn hóa từ Bitcoin chuyển dịch mạnh sang Ethereum và altcoin, kéo theo lo ngại về nguy cơ thanh lý hàng loạt

Sự chuyển dịch nhanh chóng của dòng tiền trong thị trường tiền mã hóa đang làm dấy lên lo ngại về tính ổn định của hệ thống, đặc biệt khi nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng rủi ro cao. Theo báo cáo mới công bố của sàn giao dịch Bitfinex ngày 24 (giờ địa phương), vốn hóa đang rời khỏi Bitcoin(BTC) để đổ vào Ethereum(ETH) và hàng loạt đồng altcoin, trong bối cảnh các vị thế đầu cơ sử dụng đòn bẩy (leverage) gia tăng vượt mức.

Bitfinex chỉ ra rằng trong vài tuần gần đây, nhà đầu tư đã tăng cường nắm giữ các vị thế rủi ro cao với kỳ vọng thu về mức sinh lời lớn hơn. Điều này cũng kéo theo sự biến động đáng kể trong tỷ lệ các vị thế mở (Open Interest Ratio) trên thị trường phái sinh. Báo cáo nhấn mạnh, những động thái mang tính đầu cơ quá mức hiện nay có thể “kích hoạt hiệu ứng domino thanh lý” khiến toàn thị trường chịu áp lực giảm mạnh.

Thống kê của Bitfinex cho thấy, trong ba tháng qua, tỷ lệ vị thế mở của Bitcoin(BTC) trên thị trường phái sinh đã giảm mạnh từ 51% xuống 41%. Trong khi đó, tỷ trọng của Ethereum(ETH) tăng từ 17% lên 26%, và nhóm altcoin giữ ổn định ở mức khoảng 30%. Cùng với kỳ vọng về việc phê duyệt quỹ ETF Ethereum cũng như sức hút nhất thời từ các altcoin vừa niêm yết, dòng vốn đã được tái phân bổ mạnh sang các tài sản này.

Mặc dù sự dịch chuyển này mang lại sức sống ngắn hạn cho thị trường altcoin, nhưng **việc phân tán dòng vốn giữa các token** lại tiềm ẩn nhiều rủi ro hệ thống. Các nhà phân tích của Bitfinex cảnh báo, nếu động lực tăng giá sụt giảm hoặc xuất hiện yếu tố vĩ mô bất lợi, chẳng hạn thay đổi về chính sách tiền tệ hoặc quy định pháp lý, tổng đòn bẩy có thể bị tháo gỡ trong thời gian ngắn, đẩy thị trường rơi vào làn sóng bán tháo quy mô lớn.

Thực tế, thị trường đã có dấu hiệu phản ứng tiêu cực. Từ ngày 23 đến 25 tháng 7, làn sóng giảm giá mạnh của Bitcoin dẫn đến việc thanh lý tổng cộng 1,46 tỷ USD (khoảng 2.308 tỷ đồng) vị thế mua (long position), trong đó riêng Bitcoin chiếm khoảng 370 triệu USD (tương đương 5.143 tỷ đồng). Phần còn lại chủ yếu tập trung ở **nhóm altcoin đang bị lạm dụng đòn bẩy** như Solana(SOL), Ripple(XRP) và các token mới ra mắt.

Bình luận thêm, Bitfinex cho biết mức thanh lý trung bình mỗi ngày trong 30 ngày qua đã vượt 350 triệu USD (hơn 4.865 tỷ đồng), phần nào cho thấy thị trường đang ở trong trạng thái **môi trường rủi ro cao**. Khi tâm lý hưng phấn đi cùng với đòn bẩy cao, biến động ở một vài tài sản chủ chốt có thể nhanh chóng lan ra toàn bộ thị trường.

Bitfinex cảnh báo rằng “nếu xu hướng lạm dụng đòn bẩy tiếp tục kéo dài, thị trường có thể rơi vào tình trạng quá nóng và phản ứng quá mức trước những cú sốc nhỏ.” Do đó, nhà đầu tư nên chủ động đánh giá lại chiến lược của mình và chuẩn bị sẵn sàng **kịch bản ứng phó khi thị trường đảo chiều**.

Trong bối cảnh dòng vốn tiếp tục luân chuyển từ Bitcoin sang các tài sản rủi ro như Ethereum và altcoin, việc quản lý rủi ro trở thành yếu tố then chốt để bảo vệ lợi nhuận cũng như hạn chế thua lỗ trong thị trường đầy biến động này.