RLUSD được Moody’s xếp hạng tiền gửi dài hạn A2, ngắn hạn P-1

Stablecoin neo theo USD RLUSD của Ripple nhận xếp hạng tiền gửi dài hạn A2 và ngắn hạn P-1 từ Moody’s. Đánh giá tập trung vào dự trữ và khả năng mua lại.

Decrypt đưa tin ngày 28 rằng Moody’s đã cấp các mức xếp hạng này cho RLUSD. Theo nội dung đánh giá được Decrypt dẫn lại, việc đơn vị phát hành không phải pháp nhân được cô lập khỏi thủ tục phá sản và người nắm giữ không có quyền sở hữu trực tiếp đối với dự trữ là những hạn chế về bảo vệ.

Theo hướng dẫn xếp hạng của Moody’s, nhóm A là mức xếp hạng trung cao, đi kèm rủi ro tín dụng thấp. P-1 đánh giá năng lực thanh toán nghĩa vụ nợ ngắn hạn ở mức rất tốt.

Phương pháp đánh giá stablecoin của Moody’s xem xét chất lượng tài sản dự trữ, việc tách biệt tài sản và tính thanh khoản. Vì vậy, mức xếp hạng này đánh giá rủi ro tín dụng liên quan đến việc mua lại token, không bảo đảm RLUSD sẽ giữ giá 1 USD trên các sàn giao dịch.

Trong nội dung đánh giá của Moody’s do Decrypt dẫn lại, phần lớn dự trữ RLUSD gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn, các tài sản khác của chính phủ Mỹ và tiền mặt. Đơn vị lưu ký chính là Bank of New York Mellon (BNY Mellon).

Đơn vị phát hành Standard Custody & Trust Company đặt mục tiêu duy trì lượng dự trữ bằng 103% số token đang lưu hành. Đây là mục tiêu, không phải tỷ lệ dự trữ thực tế được xác nhận tại một thời điểm cụ thể. Decrypt cho biết các tổ chức đủ điều kiện có thể đổi token lấy tiền theo mệnh giá trong vòng hai ngày làm việc.

Dữ liệu minh bạch của Ripple ghi nhận lượng RLUSD lưu hành là 2,3828 tỷ USD (khoảng 3.162 tỷ won) và dự trữ là 2,5280 tỷ USD (khoảng 3.354,7 tỷ won) tính đến ngày 22 tháng 10. Ripple cho biết một công ty kế toán độc lập lập báo cáo xác nhận lượng lưu hành và dự trữ hằng tháng. Trước đó, TokenPost đã chỉ ra rằng lượng lưu hành và dự trữ là hai chỉ số khác nhau. Các khoản quy đổi sang won dựa trên tỷ giá 1.327 won/USD.

CoinGecko ghi nhận vốn hóa RLUSD ở mức 2,584 tỷ USD (khoảng 3.429 tỷ won) lúc 22 giờ 53 ngày 28 theo giờ Hàn Quốc. Con số này do một đơn vị thống kê khác công bố và có thời điểm chốt dữ liệu khác với lượng lưu hành Ripple công bố ngày 22 tháng 10, nên không thể so sánh trực tiếp như các số liệu tại cùng một thời điểm.

Ripple thông báo ngày 26 tháng 10 rằng Ripple National Trust Bank (RNTB) đã nhận được chấp thuận cuối cùng từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (Office of the Comptroller of the Currency, OCC). Hồ sơ đăng ký của OCC cũng ghi trạng thái vụ việc là “hoàn tất, có hiệu lực” trong cùng ngày.

Ripple cho biết RNTB sẽ quản lý dự trữ RLUSD và đảm nhiệm việc lưu ký tài sản bảo đảm cho người nắm giữ. Tuy nhiên, Standard Custody & Trust Company vẫn là đơn vị phát hành RLUSD.

Điều khoản sử dụng RLUSD của Ripple nêu rõ việc nắm giữ token không tự động trao quyền rút trực tiếp tài sản dự trữ. Người dùng muốn mua hoặc đổi token trực tiếp qua Ripple cần có tài khoản áp dụng một thỏa thuận khách hàng riêng.

RLUSD cũng không thuộc diện bảo hiểm tiền gửi. Điều khoản sử dụng nêu rõ điểm này, độc lập với việc RLUSD được xếp hạng tín nhiệm hay RNTB được cấp phép.

Việc tách biệt khỏi thủ tục phá sản và quyền sở hữu trực tiếp đối với dự trữ là hai vấn đề khác nhau. Tách biệt khỏi phá sản liên quan đến việc dự trữ có được phân định về mặt pháp lý nếu đơn vị phát hành phá sản hay không; quyền sở hữu trực tiếp chỉ quyền của người nắm giữ trong việc yêu cầu hoặc rút tài sản dự trữ.

GENIUS Act của Mỹ ưu tiên quyền yêu cầu liên quan đến dự trữ của người nắm giữ trong thủ tục mất khả năng thanh toán của các đơn vị phát hành stablecoin thuộc phạm vi luật. Hiện chưa xác nhận cụ thể cơ chế bảo vệ này sẽ áp dụng với đơn vị phát hành RLUSD như thế nào. Thứ tự ưu tiên của quyền yêu cầu cũng không trao cho người nắm giữ quyền sở hữu trực tiếp đối với dự trữ.

Luật do OCC công bố cùng các quy định cuối cùng liên quan dự kiến có hiệu lực ngày 18 tháng 1 năm 2027.