Treehouse phân bổ tối đa 400.000 TREE cho người dùng thế chấp tETH

Treehouse Protocol sẽ phân bổ tối đa 400.000 TREE cho người dùng đủ điều kiện thế chấp tETH và vay wstETH trên Aave Prime. Chiến dịch diễn ra từ ngày 28 tháng 9 đến ngày 3 tháng 12, với mức thưởng bổ sung tối đa 0,5% mỗi năm; tỷ lệ này có thể giảm khi quy mô tham gia tăng.

Phần thưởng này tách biệt với lợi suất staking của tETH. tETH kết hợp phần thưởng staking Ethereum(ETH) với lợi suất hiệu quả thị trường (MEY). Treehouse vận hành tài sản bằng cách dùng wstETH làm tài sản thế chấp để vay ETH, sau đó chuyển ETH thành tài sản staking. Chênh lệch lãi suất phát sinh khi chi phí vay thấp hơn phần thưởng staking, nhưng có thể thu hẹp hoặc biến mất nếu lãi suất vay tăng.

Treehouse phân bổ tài sản sau khi xem xét điều kiện cho vay trên Aave Core, Aave Prime, Spark và Gearbox. Đề xuất quản trị bổ sung Compound V3 vào các nền tảng vận hành tETH cũng đã được thông qua ngày 1 tháng 9. Khác với việc mở rộng nơi triển khai tài sản, chiến dịch lần này thưởng TREE cho người dùng thế chấp tETH.

Theo báo cáo kỷ niệm một năm ra mắt do Treehouse công bố, lợi suất staking thực tế của tETH trong năm đầu tiên là 3,43%. Trong cùng giai đoạn, lợi suất của stETH từ Lido là 2,95%; tETH ghi nhận lợi suất dương trong 339 ngày trên tổng số 365 ngày được phân tích. Đây là kết quả vận hành trong giai đoạn đó, không phản ánh lợi suất hiện tại hay tương lai.

Báo cáo cho biết vào đợt thị trường giảm mạnh ngày 10 tháng 10 năm 2025, hệ số sức khỏe của các chiến lược trên Aave Core và Spark lần lượt ở mức khoảng 1,58 và 1,18. Cùng ngày, MEY ghi nhận mức dương 0,63% theo năm. Một lần ghi nhận trong quá khứ không loại bỏ rủi ro về sau. Lãi suất vay tăng và giá trị tài sản thế chấp giảm có thể làm tăng nguy cơ thanh lý; việc lặp lại quy trình vay dựa trên tài sản thế chấp rồi tái gửi tài sản, còn gọi là looping, làm tăng cả mức độ tiếp xúc với tài sản lẫn rủi ro.

Treehouse cũng phát triển TESR (Treehouse Ethereum Staking Rate), mức lãi suất tham chiếu dựa trên lãi suất staking Ethereum. TESR là một chỉ số trong hệ thống lãi suất tham chiếu phi tập trung DOR, được tính toán dựa trên lợi suất staking Ethereum. Tháng 9 vừa qua, FalconX đã ra mắt hợp đồng kỳ hạn lãi suất staking Ethereum tham chiếu TESR.

Trong thị trường Euler được Treehouse công bố vào tháng 6 năm 2026, TESR được dùng làm tham chiếu để xác định lãi suất vay hàng tháng khi người dùng thế chấp tETH hoặc wstETH để vay WETH. Mức lãi suất được xác định áp dụng cho khoản vay đó; lợi suất của riêng tETH không được cố định. Lợi suất tETH thay đổi tùy theo phần thưởng staking và chi phí vay.

Chiến dịch thưởng TREE trên Aave Prime sẽ kết thúc ngày 3 tháng 12.