Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 10 rơi từ 70% về 17% sau 3 tuần, Claudia Sahm: đây là 'bảo hiểm an toàn'

Xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 10 đã giảm mạnh từ 70% xuống còn 17% chỉ trong vòng 3 tuần, khi phần lớn Wall Street ngày càng tin rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, Claudia Sahm, cựu chuyên gia kinh tế của Fed và người đưa ra 'quy tắc Sahm' nổi tiếng, lại đưa ra quan điểm ngược lại: tăng lãi suất trong tháng 10 mới là lựa chọn 'bảo hiểm' an toàn hơn.

Theo PANews đưa tin ngày 21, Sahm cho rằng Fed không thể chờ đợi thêm nữa. Mức tăng mà bà đề xuất là 25 điểm cơ bản (0,25 điểm phần trăm). Nếu được thực hiện, phạm vi lãi suất mục tiêu hiện tại 3,75-4,00% sẽ được nâng lên 4,00-4,25%.

Cơ sở mà Sahm đưa ra là các chỉ số giá cả đang xấu đi. Lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 8 đã tăng lên 3,4%. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi tháng 9 ở mức khoảng 4% theo năm. Tốc độ tăng giá vận tải và lưu kho đã lên mức cao nhất kể từ năm 2022, trong khi triển vọng giá dầu cũng đang có dấu hiệu tăng trở lại.

Điều Sahm lo ngại không phải là việc 'tăng thêm một lần' mà là nguy cơ lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát, buộc Fed phải phanh gấp về sau. Bà đặt câu hỏi: nếu không tăng lãi suất trong tháng 10, Fed sẽ chứng minh bằng cách nào rằng lạm phát sẽ quay về mức 2%? Trước câu hỏi liệu mức tăng 25 điểm cơ bản có đáng để đánh đổi, Sahm trả lời bằng một phép tính đơn giản: nếu không hành động ngay lúc này, cái giá phải trả trong tương lai có thể còn cao hơn.

Quy tắc Sahm thường được biết đến là chỉ báo cho giai đoạn đầu của suy thoái kinh tế, áp dụng khi tỷ lệ thất nghiệp trung bình 3 tháng cao hơn mức thấp nhất của 12 tháng trước đó từ 0,5 điểm phần trăm. Lần này, người luôn cảnh báo về tín hiệu suy thoái lại chuyển sang kêu gọi thắt chặt vì lý do lạm phát.

Fed đã tăng lãi suất một lần trước đó. Tại cuộc họp tháng 9, Fed nâng lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu lên 3,75-4,00%. Khi đó, Fed đánh giá giá cả vẫn ở mức cao nhưng hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ ổn định.

Nội bộ Fed cũng chưa có quan điểm thống nhất. Trong cuộc phỏng vấn với Reuters ngày 1/10, Neel Kashkari, Chủ tịch Fed Minneapolis, nhận định nền kinh tế mạnh hơn dự kiến và lạm phát vẫn ở mức cao, nên có thể cần tăng lãi suất thêm. Tuy nhiên, ông cũng nói rõ rằng bản thân 'không có quan điểm mạnh mẽ' về việc có tăng lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 27-28/10 hay không.

Ở phía đối lập là quan điểm giữ nguyên lãi suất. Citi dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 để theo dõi thêm dữ liệu, và tiếp tục giữ nguyên vào tháng 12. Lý do là Fed cần thời gian đánh giá tác động của mức tăng 25 điểm cơ bản trước đó, cũng như cần thêm số liệu để xác nhận lạm phát có đang hạ nhiệt hay không.

Con số 17% chỉ phản ánh kỳ vọng của thị trường, không phải quyết định của Fed. Xác suất này có thể tiếp tục thay đổi theo các số liệu lạm phát, việc làm được công bố trước cuộc họp, cũng như phát ngôn của các quan chức Fed. Quyết định cuối cùng sẽ được đưa ra tại cuộc họp FOMC ngày 27-28/10, và Fed dự kiến tổ chức họp báo vào ngày 28/10.