Lạm phát PCE Mỹ tháng 8 đạt 3,4%, Philip Jefferson nhận định rủi ro nghiêng về phía tăng

Lạm phát theo chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ đạt 3,4% trong tháng 8, cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong hơn 5 năm. Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson nhận định rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, đồng thời cho biết các điều chỉnh lãi suất trong thời gian tới cần dựa trên dữ liệu kinh tế và sự cân bằng rủi ro.

Trong bài phát biểu ngày 1 tháng 10 tại Trường Kinh doanh Darden thuộc Đại học Virginia ở Charlottesville, bang Virginia, Jefferson nói rủi ro đối với hoạt động kinh tế và việc làm nhìn chung cân bằng, còn rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng. Văn bản bài phát biểu nêu rõ đây là quan điểm cá nhân, không đại diện cho Hội đồng Thống đốc Fed hay toàn thể Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Ông cho biết đã ủng hộ quyết định của FOMC trong tháng 9 về việc nâng biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm, lên 3,75–4,00%. Ông giải thích động thái này nhằm ổn định kỳ vọng lạm phát dài hạn và duy trì niềm tin của công chúng rằng Fed sẽ đạt mục tiêu lạm phát 2%.

Theo bài phát biểu, GDP thực của Mỹ tăng 2,4% tính theo tốc độ hàng năm trong nửa đầu năm nay. Jefferson đánh giá đầu tư liên quan đến AI đã hỗ trợ đầu tư của doanh nghiệp, còn chi tiêu tiêu dùng vẫn cho thấy sức chống chịu. Tuy nhiên, giá năng lượng và hàng hóa chịu ảnh hưởng từ thuế quan tăng lên, trong khi người tiêu dùng, đặc biệt là các hộ thu nhập thấp, ngày càng nhạy cảm với giá cả và xuất hiện dấu hiệu nhu cầu tiêu dùng suy yếu.

Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 8 là 4,1%. Jefferson đánh giá mức này gần với trạng thái toàn dụng lao động và dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ duy trì quanh mức hiện tại đến cuối năm. Ông cho biết số vụ sa thải vẫn thấp, số vị trí tuyển dụng tăng ròng và việc làm tăng gần đây đã lan rộng sang nhiều ngành.

Ông nêu giá năng lượng là một trong những yếu tố chính khiến lạm phát tăng gần đây. Căng thẳng địa chính trị gây thêm sức ép lên nguồn cung năng lượng quốc tế, khiến giá dầu biến động mạnh; ông bày tỏ lo ngại giá năng lượng tăng có thể lan thành đợt tăng giá rộng hơn và kéo dài hơn. Chi phí sản xuất một số hàng hóa và dịch vụ tăng do nhu cầu liên quan đến AI cũng góp phần đẩy giá hàng hóa lõi lên.

Jefferson dự báo khi tác động của năng lượng và các cú sốc giá khác suy yếu, lạm phát có thể duy trì ở mức cao trong ngắn hạn rồi giảm dần về mục tiêu 2%. Tuy vậy, ông cho biết rủi ro đối với triển vọng lạm phát nghiêng về phía tăng do tình hình địa chính trị và tổng cầu mạnh hơn dự kiến. Đây là nhận định cá nhân ông nêu trong bài phát biểu ngày 1 tháng 10.

Ông không đưa ra thời điểm hay hướng điều chỉnh lãi suất tiếp theo. Jefferson nói không thể tách riêng cú sốc năng lượng, đầu tư mở rộng vào hạ tầng AI và những thay đổi trong chính sách thương mại; Fed cần theo dõi diễn biến dữ liệu kinh tế, thay đổi trong triển vọng và sự cân bằng rủi ro. Ông cũng nhắc đến việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng thêm sau cuộc họp tháng 9, xem đây là dấu hiệu nhà đầu tư đang đánh giá lại bối cảnh kinh tế vĩ mô đang thay đổi.