Đề xuất năm 2011 của Barry Silbert: Mở rộng khả năng tiếp cận giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết

Đề xuất Barry Silbert đưa ra năm 2011 nhằm mở rộng khả năng tiếp cận giao dịch cổ phiếu chưa niêm yết và tăng tính thanh khoản cho cổ đông. Lời khai khi đó không đề cập đến giao dịch dựa trên blockchain hay token hóa.

Trong văn bản gửi Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ ngày 21 tháng 9 năm 2011, Silbert cho biết SecondMarket, công ty do ông thành lập, làm trung gian giao dịch cổ phiếu của các doanh nghiệp chưa niêm yết. Theo mô hình này, doanh nghiệp quyết định ai đủ điều kiện tham gia mua bán và tần suất giao dịch, còn cổ đông được tạo cơ hội thanh khoản. Giao dịch có thể diễn ra hằng tuần hoặc bị giới hạn theo quý hay theo năm. Lời khai khi đó khó được xem là tài liệu dự báo cụ thể về thị trường token hóa hiện nay.

Silbert khi đó nêu vấn đề về điều kiện tham gia và khả năng tiếp cận giao dịch chứng khoán phát hành riêng lẻ. Ông cho rằng tư cách nhà đầu tư đủ điều kiện phụ thuộc vào tiêu chí tài chính, đồng thời việc tiếp cận thông tin về giao dịch chứng khoán chưa đại chúng cũng bị hạn chế.

Mối quan tâm này có một phần tương đồng với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) xem xét tiêu chí nhà đầu tư đủ điều kiện. TokenPost từng đưa tin về việc SEC xem xét tiêu chí này. Tuy nhiên, chưa có bằng chứng cho thấy đề xuất của Silbert năm 2011 trực tiếp dẫn đến đợt xem xét hiện nay.

Ngày 30 tháng 9, SEC công bố phương án công nhận những người vượt qua kỳ thi do Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) xây dựng là nhà đầu tư đủ điều kiện. Tài liệu của SEC xem đây là vấn đề đang được xem xét, chưa phải quy định đã được thông qua; hạn nhận ý kiến là ngày 4 tháng 12.

Token hóa và giao dịch 24/7 đang được thảo luận riêng trong lĩnh vực thị trường vốn. Tài liệu gốc được thu thập cho biết Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA) nêu token hóa và giao dịch quanh năm là những lĩnh vực có thể cải thiện hiệu quả vận hành thị trường. Tài liệu cũng cho rằng để hỗ trợ giao dịch liên tục, hạ tầng thị trường và quản lý rủi ro cần hoạt động thường xuyên. Nội dung của ISDA đề cập đồng thời đến tiềm năng về hiệu quả và những thách thức pháp lý, quy định, vận hành.

Không thể xác minh bài đăng gần đây trên X được cho là của Silbert với ý “lần này tôi cũng đoán đúng”, nên chưa rõ câu chữ chính xác và thời điểm đăng. Lời khai năm 2011 có thể xác minh và các cuộc thảo luận hiện nay về token hóa cùng đề cập đến khả năng tiếp cận tài sản chưa niêm yết, nhưng chưa đủ cơ sở để khẳng định đó là trường hợp dự báo về token hóa đã thành hiện thực.