Nợ công toàn cầu gần 94% GDP năm 2025, IMF dự báo chạm 100% vào năm 2029

Nợ công toàn cầu năm 2025 ở mức thấp hơn một chút so với 94% GDP. Nhà kinh tế Daniel Lacalle cho rằng việc ngân hàng trung ương mua trái phiếu chính phủ không thể xóa bỏ nghĩa vụ tài chính của chính phủ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo nợ công toàn cầu sẽ đạt 100% GDP vào năm 2029.

Trong bình luận đăng trên trang web cá nhân ngày 27 tháng 9, Lacalle viết rằng việc ngân hàng trung ương mua trái phiếu dài hạn không làm mất đi gánh nặng tài chính của chính phủ. Đây là phân tích chính sách, không phải kết quả nghiên cứu chứng minh hiệu quả của giải pháp ông đề xuất.

IMF cho biết trong Báo cáo Giám sát Tài khóa tháng 4 năm 2026 rằng nợ công toàn cầu năm 2025 ở mức thấp hơn một chút so với 94% GDP. Nhu cầu xã hội, chi tiêu quốc phòng và chi phí lãi vay tăng cũng được nêu là những yếu tố gây áp lực lên ngân sách.

Tranh luận tập trung vào tác động của việc ngân hàng trung ương mua trái phiếu chính phủ đối với cơ cấu nợ khu vực công. Lacalle giải thích rằng nếu ngân hàng trung ương mua trái phiếu dài hạn và thanh toán bằng dự trữ ngân hàng có trả lãi, một phần nợ dài hạn có thể chuyển thành khoản nợ nhạy cảm hơn với lãi suất ngắn hạn. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng phân tích rằng việc mua trái phiếu dài hạn có thể rút ngắn thời hạn nợ chính phủ trên thực tế, khiến ngân sách nhạy cảm hơn trước các đợt tăng lãi suất.

Theo báo cáo tài chính năm tài khóa 2025 của Bộ Tài chính Mỹ, tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, nợ công do công chúng nắm giữ là 30,2 nghìn tỷ USD (khoảng 40.951,2 tỷ won), tương đương 99% GDP. Một ước tính riêng về bảo hiểm xã hội tính giá trị hiện tại ròng của khoản chi vượt thu trong 75 năm tới ở mức 88,4 nghìn tỷ USD (khoảng 119.870,4 tỷ won). Ước tính này dựa trên các giả định về kinh tế và dân số trong tương lai.

Bộ Tài chính Mỹ ước tính rằng trì hoãn điều chỉnh tài khóa có thể khiến quy mô điều chỉnh cần thiết tăng lên. Nếu cải cách bắt đầu vào năm 2026, cần cải thiện cán cân tài khóa cơ bản bình quân 4,7% GDP trong giai đoạn 2026–2100; nếu lùi đến năm 2036, mức bình quân sẽ tăng lên 5,6% trong giai đoạn 2036–2100. Đây là ước tính kết hợp giữa cắt giảm chi tiêu và tăng thu ngân sách, không phải lộ trình chính sách đã được chốt.

Lacalle cho rằng cần cải cách cơ cấu chi tiêu và các chương trình đã cam kết, đồng thời nâng cao năng suất, đầu tư tư nhân và năng lực cạnh tranh. TokenPost trước đó cũng đưa tin nợ công toàn cầu năm 2025 đạt 94% GDP và IMF dự báo tỷ lệ này chạm 100% vào năm 2029. Bình luận lần này cùng các tài liệu được trích dẫn không đưa ra nhận định về tác động đối với thị trường tiền mã hóa hay dự báo giá.