Jabil(JBL) giảm 10,03%, lo ngại biên lợi nhuận nửa đầu FY27

Jabil(JBL) chốt phiên giao dịch chính ngày 30 tháng 9 ở mức 286,86 USD, giảm 10,03% so với phiên trước. Dù kết quả quý và dự báo cho năm tài chính 2027 vượt kỳ vọng thị trường, chi phí ban đầu cho việc mở rộng công suất và khả năng quan sát biên lợi nhuận thấp hơn trong nửa đầu năm được cho là những yếu tố gây áp lực lên cổ phiếu.

Jabil công bố doanh thu quý IV năm tài chính 2026 đạt 10,6 tỷ USD (khoảng 14,35 nghìn tỷ won) và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn non-GAAP đạt 4,40 USD. Công ty đưa ra dự báo doanh thu năm tài chính 2027 ở mức 44,5 tỷ USD (khoảng 60,25 nghìn tỷ won), với lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 17,55 USD. Investing.com đưa tin kết quả và dự báo của Jabil đều vượt kỳ vọng thị trường.

Thông báo kết quả kinh doanh chính thức của Jabil bao gồm kết quả quý IV và cả năm tài chính 2026, cùng triển vọng cho năm tài chính 2027.

Công ty dự kiến doanh thu năm tài chính 2027 sẽ được phân bổ 45% trong nửa đầu năm và 55% trong nửa cuối năm. Trong khi đó, biên lợi nhuận được kỳ vọng cải thiện rõ hơn vào nửa cuối năm do ảnh hưởng của chi phí khởi động trong giai đoạn mở rộng công suất.

Mike Dastoor (Mike Dastoor) CEO Jabil, phát biểu trong cuộc họp với nhà đầu tư sau khi công bố kết quả: “The margins, though, are a little bit back-end loaded”. Điều này cho thấy doanh thu tập trung nhiều hơn vào nửa cuối năm, trong khi chi phí mở rộng năng lực sản xuất có thể gây sức ép lên khả năng sinh lời trong nửa đầu năm.

Jabil đang bổ sung khoảng 4 triệu feet vuông công suất sản xuất. Công ty cho biết giai đoạn vận hành ban đầu có thể phát sinh chi phí cải thiện tỷ lệ đạt chuẩn, đào tạo và các khoản bổ sung khác, khiến biên lợi nhuận nửa đầu năm tài chính 2027 tương đối thấp.

Việc mở rộng công suất gắn với kế hoạch tăng nền tảng sản xuất để đáp ứng nhu cầu từ trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI. Tuy nhiên, để công suất mới chuyển thành doanh thu thực tế, quá trình mở rộng đơn hàng của khách hàng và vận hành các cơ sở mới cần diễn ra đúng kế hoạch.

Jabil không đưa ra nguyên nhân chính thức riêng biệt cho đà giảm của cổ phiếu trong phiên này. Các phân tích thị trường đề cập đến hoạt động chốt lời sau khi kết quả tích cực đã được phản ánh vào giá, áp lực triển khai mở rộng công suất và khả năng quan sát thấp hơn đối với biên lợi nhuận nửa đầu năm tài chính 2027.

MarketBeat nhận định sự chú ý của thị trường tập trung vào quá trình mở rộng và thời điểm lợi nhuận phục hồi hơn là bản thân kết quả kinh doanh. Đây là phân tích về cách thị trường đánh giá diễn biến biên lợi nhuận trong tương lai, không phải tuyên bố của công ty về việc kết quả kinh doanh suy yếu.

Giá trị giao dịch Jabil đạt khoảng 1,411 tỷ USD (khoảng 1,91 nghìn tỷ won). Giá đóng cửa và tỷ lệ biến động so với phiên trước phù hợp với số liệu trên Yahoo Finance.

Doanh thu cả năm tài chính 2026 của Jabil đạt 36 tỷ USD (khoảng 48,74 nghìn tỷ won), tăng 21% so với năm trước. Dù quy mô doanh thu quý và cả năm đều mở rộng, phản ứng của cổ phiếu lần này tập trung vào thời điểm cải thiện khả năng sinh lời trong năm tài chính 2027 hơn là tốc độ tăng trưởng trước đây.

Công ty dự báo doanh thu liên quan đến AI trong năm tài chính 2027 đạt 22,1 tỷ USD (khoảng 29,92 nghìn tỷ won), tăng 54% so với năm trước. Con số này cho thấy nhu cầu hạ tầng AI đang trở thành một trong những động lực tăng trưởng chính của Jabil.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận thực tế có thể thay đổi tùy theo tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ, tiến độ mở rộng công suất cho trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI, cũng như tốc độ mở rộng đơn hàng của khách hàng. Công ty cho biết việc nguồn cung bộ nhớ được phân bổ cho nhu cầu AI và các khách hàng siêu quy mô có thể gây hạn chế nguồn cung tại một số thị trường.

Kết quả kinh doanh của các nhà sản xuất thiết bị điện tử theo hợp đồng chịu ảnh hưởng lớn từ đơn hàng và lịch sản xuất của khách hàng. Vì vậy, dù công suất mới được bổ sung, chi phí có thể phát sinh trước trong giai đoạn vận hành ban đầu, còn doanh thu và biên lợi nhuận chỉ được phản ánh sau khi tỷ lệ đạt chuẩn và sản lượng khách hàng ổn định.

Đối với nhà đầu tư trong nước, Jabil là doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ giúp theo dõi dòng chảy trong chuỗi cung ứng máy chủ AI và trung tâm dữ liệu. Một trường hợp trước đây về việc điều chỉnh định giá và áp lực mở rộng công suất trong ngành sản xuất thiết bị điện tử theo hợp đồng tại Mỹ cũng cho thấy cần xem xét đồng thời tăng trưởng doanh thu và áp lực vốn.

Điểm cần theo dõi tiếp theo của Jabil là tiến độ mở rộng công suất và diễn biến biên lợi nhuận trong nửa đầu năm tài chính 2027. Cách doanh thu cả năm 44,5 tỷ USD và lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu 17,55 USD được phản ánh trong kết quả thực tế có thể ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường về chi phí mở rộng công suất.