Bitcoin ước tăng 42% trong quý III, dầu và lợi suất cùng đi lên

Thị trường tài chính quý III/2026 biến động mạnh khi giá dầu, lợi suất trái phiếu chính phủ và căng thẳng địa chính trị cùng gia tăng. Bitcoin(BTC) được ước tính tăng khoảng 42% trong cùng kỳ, nhưng lợi suất cuối quý vẫn chưa được xác nhận.

Michael Every (Michael Every), nhà phân tích của Rabobank, đánh giá quý III là giai đoạn chiến sự lan rộng, áp lực lạm phát và lãi suất tăng đồng thời trong phân tích đăng trên ZeroHedge. S&P500 tăng 2,3% trong quý III, chậm hơn mức 14,9% của quý II, trong khi chỉ số Dow Jones giảm 1,9%. Nasdaq tăng 2,2%.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, lợi suất kỳ hạn dài tăng. Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 5,24% vào ngày 28 tháng 9. AP đưa tin ngày 29 tháng 9 rằng lợi suất tăng lên 5,25% và có lúc đạt 5,28%, mức cao nhất kể từ năm 2002.

Giá dầu cũng được xác định là một yếu tố gây sức ép lên thị trường. Phân tích của ZeroHedge cho biết giá dầu Brent tăng từ 73 USD/thùng lên 104 USD/thùng trong giai đoạn đầu quý III. Trong khi đó, crack spread 3-2-1, chỉ báo phản ánh biên lợi nhuận lọc dầu, mở rộng từ 17 USD lên 62 USD.

Crack spread 3-2-1 ước tính biên lợi nhuận khi tinh chế 3 thùng dầu thô thành 2 thùng xăng và 1 thùng sản phẩm lọc dầu. Chỉ số tăng cho thấy biên lợi nhuận thu được từ quá trình lọc dầu lớn hơn.

Thị trường tiền mã hóa diễn biến khác với thị trường chứng khoán. Một báo cáo dựa trên dữ liệu của Reuters cho biết Bitcoin được dự kiến tăng khoảng 42% trong quý III, tính theo mức giá trong phiên ngày 30 tháng 9. Khi đó, giá Bitcoin là 83.383,7 USD (khoảng 1,129 tỷ đồng).

Tỷ lệ tăng của quý thay đổi theo thời điểm đo lường. Sau khi TokenPost đưa tin Bitcoin tăng khoảng 11% vào đầu quý III, mức tăng tiếp tục mở rộng. Tuy nhiên, con số trong phiên ngày 30 tháng 9 không đồng nghĩa với thành tích tính theo giá đóng cửa cuối quý.

Áp lực từ lãi suất cao cũng lan sang thị trường tiền mã hóa. KuCoin cho biết trong báo cáo ngày 30 tháng 9 rằng Bitcoin giao dịch quanh 83.000 USD (khoảng 1,1238 tỷ đồng) khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,293%.

KuCoin xác định vùng hỗ trợ ngắn hạn của Bitcoin ở mức 82.000-83.000 USD (khoảng 1,1103-1,1238 tỷ đồng) và ngưỡng kháng cự ở 85.000 USD (khoảng 1,1509 tỷ đồng). Đây là phân tích thị trường riêng của sàn giao dịch, cần được phân biệt với dự báo chính thức của toàn thị trường.

Mối quan hệ giữa giá dầu và Bitcoin cũng khó được quy về một hướng đơn giản. Binance Research cho biết trong báo cáo phân tích dữ liệu theo tuần từ tháng 1/2016 đến tháng 3/2026 rằng chưa phát hiện mối quan hệ dài hạn ổn định giữa lợi suất của hai tài sản.

Binance Research nhận định cú sốc giá dầu có xu hướng làm gia tăng biến động ngắn hạn của Bitcoin hơn là quyết định hướng tăng hoặc giảm của tài sản này. Việc giá dầu và Bitcoin cùng biến động trong một giai đoạn không tự nó chứng minh quan hệ nhân quả trực tiếp.

Diễn biến quý III cho thấy cần xem xét đồng thời các yếu tố vĩ mô và yếu tố nội tại của thị trường tiền mã hóa. Bên cạnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và biến động của USD, dòng vốn ETF, đòn bẩy và rủi ro tín dụng trong thị trường cũng có thể tác động đến biến động giá.

Tuy nhiên, nội dung gốc của ZeroHedge mang tính phân tích và bình luận kinh tế vĩ mô nhiều hơn là truyền tải đơn thuần số liệu chính thức. Một số nhận định về chiến tranh, ngoại giao và chính trị là diễn giải của tác giả, cần được phân biệt với những thông tin đã được cơ quan chính thức xác nhận.

Kết quả theo quý của các chỉ số lớn tại Mỹ cũng trái chiều với Bitcoin. S&P500 và Nasdaq tăng nhưng đà tăng chậm lại, còn Dow Jones giảm. Việc mức tăng theo quý của Bitcoin cao hơn các chỉ số chứng khoán chính cho thấy sự khác biệt trong diễn biến của từng loại tài sản.

Khi đánh giá thị trường tiền mã hóa trong quý IV, khó có thể xác định hướng đi chỉ dựa trên giá dầu. Nhà đầu tư cần theo dõi đồng thời lợi suất trái phiếu, USD, dòng vốn ETF, đòn bẩy và rủi ro tín dụng. Hiện chưa có dự báo cụ thể về hướng giá Bitcoin trong quý IV.