92%: Cổ phiếu American Bitcoin giảm sau sáp nhập, Bitcoin giảm 25%

Cổ phiếu American Bitcoin($ABTC), công ty có sự tham gia của hai con trai Tổng thống Trump, đã giảm khoảng 92% sau khi sáp nhập ngược với Gryphon Digital Mining. Trong cùng giai đoạn, Bitcoin(BTC) giảm khoảng 25%.

Protoss đưa tin ngày 29 tháng 9 rằng cổ phiếu American Bitcoin đã giảm khoảng 92% sau sáp nhập ngược, khi đã tính đến đợt chia ngược cổ phiếu, trong khi Bitcoin giảm khoảng 25%. Thương vụ sáp nhập ngược được hoàn tất ngày 3 tháng 9 năm 2025. Mức giảm 92% phản ánh đợt chia ngược cổ phiếu theo tỷ lệ 1:15 được thực hiện ngày 2 tháng 7 năm 2026.

American Bitcoin được thành lập sau khi Hut 8($HUT) góp phần lớn thiết bị khai thác Bitcoin vào một doanh nghiệp mới. Sau đó, công ty hoàn tất sáp nhập với Gryphon Digital Mining và niêm yết trên Nasdaq dưới tên American Bitcoin.

Sáp nhập ngược là phương thức trong đó một công ty chưa niêm yết sáp nhập với công ty đã niêm yết để đạt hiệu quả niêm yết mà không cần thực hiện quy trình phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng riêng biệt.

Eric Trump(Eric Trump) giám đốc chiến lược của American Bitcoin đã tham gia điều hành công ty, còn Donald Trump Jr.(Donald Trump Jr.) tham gia với vai trò cố vấn cấp cao. Cả hai có liên quan đến công ty theo đuổi mô hình kết hợp khai thác và tích lũy Bitcoin.

American Bitcoin cũng thực hiện chia ngược cổ phiếu theo tỷ lệ 1:15 để ứng phó với đà giảm giá. Đây là phương thức gộp 15 cổ phiếu thành 1 cổ phiếu nhằm đáp ứng yêu cầu giá chào mua tối thiểu của Nasdaq.

Chia ngược cổ phiếu không làm thay đổi tỷ lệ sở hữu của cổ đông. Tuy nhiên, do số cổ phiếu lưu hành giảm và giá mỗi cổ phiếu được điều chỉnh, cần kiểm tra việc điều chỉnh khi so sánh giá trước và sau chia.

Áp lực từ kết quả kinh doanh cũng tiếp diễn. American Bitcoin ghi nhận khoản lỗ ròng 153,2 triệu USD (khoảng 208,2 tỷ won) trong năm 2025 và lỗ ròng 138,94 triệu USD (khoảng 188,8 tỷ won) trong nửa đầu năm 2026.

Báo cáo bán niên nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) ghi nhận khoản lỗ tài sản kỹ thuật số 188,4 triệu USD trong nửa đầu năm 2026. Con số này phản ánh cơ cấu trong đó biến động giá Bitcoin tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh của công ty.

Tính đến cuối tháng 6 năm 2026, American Bitcoin nắm giữ khoảng 8.002 BTC. Lượng Bitcoin do American Bitcoin và Hut 8 nắm giữ cộng lại là khoảng 17.316 BTC.

Giá cổ phiếu của các công ty nắm giữ hoặc khai thác Bitcoin không chỉ được quyết định bởi giá Bitcoin. Khả năng sinh lời từ hoạt động khai thác, giá trị định giá lượng Bitcoin nắm giữ, chi phí vận hành và khoản lỗ, quy mô huy động vốn cùng những thay đổi về số cổ phiếu lưu hành đều được phản ánh.

Trong trường hợp này, mức giảm cổ phiếu American Bitcoin lớn hơn mức giảm giá Bitcoin trong cùng giai đoạn. Cổ phiếu của công ty được đánh giá đồng thời dựa trên tài sản nắm giữ, kết quả kinh doanh và điều kiện huy động vốn.

Sáp nhập ngược và chia ngược cổ phiếu chỉ là các thủ tục điều chỉnh quá trình niêm yết và số lượng cổ phiếu, không tự động khôi phục khả năng sinh lời hay giá trị tài sản của doanh nghiệp. Do đó, cần phân biệt diễn biến giá sau khi điều chỉnh theo tỷ lệ chia với kết quả kinh doanh thực tế.

American Bitcoin vẫn duy trì mô hình kết hợp khai thác và tích lũy Bitcoin. Theo các số liệu đã được công bố, cổ phiếu công ty giảm khoảng 92% sau sáp nhập, trong khi Bitcoin giảm khoảng 25% trong cùng giai đoạn.