Lợi nhuận thực hiện Bitcoin đạt 25.700 BTC, CryptoQuant cảnh báo khả năng điều chỉnh

Lợi nhuận thực hiện hằng ngày của những người nắm giữ Bitcoin(BTC) tăng lên 25.700 BTC vào giữa tháng 8, làm dấy lên khả năng thị trường điều chỉnh trong ngắn hạn. Dù nhu cầu giao ngay tại Mỹ suy yếu, một số phân tích cho rằng đây giống một 'đợt điều chỉnh trong xu hướng tăng' hơn là sự chuyển đổi hoàn toàn sang thị trường giá xuống.

CryptoQuant cho biết lợi nhuận thực hiện hằng ngày đã tăng lên 23.000-25.700 BTC vào giữa tháng 8. Tổng lợi nhuận thực hiện kể từ giữa tháng 8 được ghi nhận ở mức khoảng 110.000 BTC.

Lợi nhuận thực hiện hằng ngày ngày 4 tháng 5 đạt 14.600 BTC, mức cao nhất kể từ ngày 10 tháng 12 năm 2025. Khi lợi nhuận thực hiện hằng ngày tăng mạnh so với vài tháng trước, hoạt động chốt lời của những người nắm giữ đã trở thành biến số quan trọng trên thị trường.

Lợi nhuận thực hiện là quy mô lợi nhuận được xác nhận khi người nắm giữ bán tài sản. Ngược lại, lợi nhuận chưa thực hiện là khoản lãi định giá của tài sản vẫn chưa được bán. Tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện tăng từ 17,7% vào đầu tháng 5 lên 33% vào tháng 9.

Chỉ số Coinbase Premium, phản ánh nhu cầu giao ngay tại Mỹ, duy trì xu hướng âm trong suốt năm 2026. Chỉ số này đo chênh lệch giữa giá Bitcoin niêm yết bằng USD trên Coinbase và giá niêm yết bằng USDT trên Binance. Mức âm cho thấy lực mua tương đối trên các sàn giao dịch Mỹ suy yếu.

Coinbase Premium là chỉ báo thể hiện chênh lệch giá Bitcoin giữa Coinbase và Binance.

CryptoQuant nhận định đà tăng gần đây có thể là 'đợt phục hồi mang tính đầu cơ' hoặc 'đợt phục hồi trong thị trường giá xuống', phụ thuộc nhiều hơn vào giao dịch hợp đồng tương lai và phái sinh thay vì lực mua giao ngay. Theo phân tích này, khi lợi nhuận thực hiện tăng đồng thời với nhu cầu giao ngay tại Mỹ suy yếu, hoạt động chốt lời có thể dẫn đến điều chỉnh giá.

Dòng Bitcoin chuyển vào các sàn giao dịch vẫn ở mức thấp và chưa ghi nhận hoạt động chuyển lượng lớn Bitcoin của những người nắm giữ lên sàn.

Dòng tiền vào sàn thấp được xem là cơ sở cho thấy xu hướng tăng chưa bị ảnh hưởng ngay lập tức.

Tuy nhiên, CryptoQuant cảnh báo lợi nhuận thực hiện tăng đột biến trong vài ngày có thể làm suy yếu thanh khoản sổ lệnh và gây ra các đợt thanh lý dây chuyền trên thị trường phái sinh. Mức tăng của lợi nhuận thực hiện không khẳng định giá sẽ giảm ngay, nhưng được xem là tín hiệu cho thấy áp lực bán có thể gia tăng.

Ki Young Ju (Ki Young Ju) CEO CryptoQuant từng cho rằng các đỉnh và đáy của thị trường đang trở nên nông hơn so với trước đây, cho thấy cấu trúc thị trường trưởng thành hơn. Phân tích lần này cũng nghiêng về nhận định Bitcoin có thể điều chỉnh trong một xu hướng tăng, thay vì đã bước vào thị trường giá xuống toàn diện.

Trước đó, Ki Young Ju từng nhận định thị trường giá xuống của Bitcoin về cơ bản đã kết thúc. Tương tự nhận định trước, phân tích lần này tập trung vào việc cần theo dõi đồng thời nhu cầu giao ngay và hoạt động bán của những người nắm giữ, thay vì chỉ nhìn vào mức giá tuyệt đối.

Một số ý kiến xem tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện 33% và lợi nhuận thực hiện hằng ngày 25.700 BTC là những tín hiệu rủi ro điều chỉnh. Ở chiều ngược lại, dòng vốn ETF và lượng Bitcoin chuyển vào sàn thấp khiến một số phân tích cho rằng chưa thể kết luận xu hướng tăng đã sụp đổ ngay lập tức.

Các chỉ báo cần theo dõi trong thời gian tới gồm Coinbase Premium, dòng Bitcoin vào sàn và tốc độ phát sinh lợi nhuận thực hiện. Việc lợi nhuận thực hiện và các chỉ báo nhu cầu giao ngay có cùng suy yếu hay không, cũng như dòng tiền vào sàn có tiếp tục duy trì ở mức thấp hay không, sẽ là cơ sở đánh giá rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.